<p>华盛顿，4 月 16 日：日本银行行长植田和男避免暗示本月将加息，而是强调了该国低实际利率和强劲的企业利润，增加了至少在 6 月之前维持利率不变的可能性。植田表示，日本正面临来自 “负供应冲击” 的通胀上升，这种通胀比由强劲需求驱动的通胀更难通过货币政策控制。植田在华盛顿参加国际货币基金组织（IMF）会议后召开新闻发布会时表示，针对这种冲击的最佳应对方式因国而异。“话虽如此，我要指出，日本的实际利率目前在收益率曲线的中期区间内处于低位，” 植田说。“我们还必须考虑到日本的金融环境是宽松的。” 这些言论将使交易员对下一次加息的时机产生猜测，缺乏明确信号导致市场降低了对日本银行 4 月 27-28 日政策会议上加息的押注。“在过去几次加息中，日本银行曾暗示为政策转变铺平道路。今天没有这样的暗示意味着 4 月加息可能不再考虑，” 明治安田研究所经济学家前田和隆表示。最近日本银行的鹰派沟通使市场在本月初押注 4 月加息的概率约为 70%，但在植田 4 月 13 日的讲话中未给出明确的政策转变暗示，并强调了中东冲突对经济的风险后，这一概率跌至 30%。在植田在华盛顿的言论后，市场对 4 月加息的定价进一步滑落至约 10%。强劲的企业利润在参加 G7 和 G20 财长会议后，植田表示，许多政策制定者认为中东冲突带来的不确定性仍然很高。尽管原油价格上涨会通过恶化日本的贸易条件对经济造成伤害，但这种压力必须与强劲的企业利润和政府刺激措施带来的增长进行权衡。他说：“如果经济放缓，这将对价格施加下行压力。另一方面，原油价格上涨将通过通胀预期对潜在通胀施加上行压力。” 植田表示：“综合考虑，我们将在每次政策会议上根据当时可用的数据和信息做出决定。我们的决定将基于我们预测实现的可能性以及风险。” 日本银行在 2024 年结束了长达十年的大规模刺激计划，并在 12 月加息，将借贷成本提高至 30 年来的最高水平 0.75%，认为日本在持久实现 2% 的通胀目标方面取得了进展。植田多次强调，如果经济和价格与其预测保持一致，日本银行准备继续加息。</p>

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日本指数 MSCI ETF - iShares

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<p>日本银行行长植田和男本月未暗示加息，强调了日本低实际利率和强劲的企业利润。这表明利率可能会至少保持到 6 月。植田指出，来自 “负供应冲击” 的通胀上升使货币政策反应变得复杂。在植田的讲话后，市场对 4 月加息的预期显著下降，从 70% 降至约 10%，因为他的言论没有明确的政策转变信号。日本银行的决策将继续以数据为驱动，考虑经济增长和通胀压力</p>

<p>WASHINGTON, April 16 : Bank of Japan Governor Kazuo Ueda steered clear of signalling a rate hike was on the cards this month, instead highlighting the country's low real interest rates and robust corporate profits, heightening the chance it will hold fire at least until June. Japan is facing rising inflation from a &#34;negative supply shock,&#34; which is more difficult to rein in with monetary policy than inflation driven by strong demand, Ueda said. The best approach to such a shock would vary from country to country, Ueda told a press conference after attending the International Monetary Fund (IMF) meetings in Washington. &#34;Having said that, I would note that Japan's real interest rate is currently low up to the medium-term zone of the yield curve,&#34; Ueda said. &#34;We must also take into account the fact Japan's financial environment is accommodative.&#34; The remarks will keep traders guessing on the timing of the next rate hike, with the lack of a clear signal leading markets to reduce bets of a rate increase at the BOJ's April 27-28 policy meeting. &#34;In the past few rate hikes, the BOJ dropped hints to lay the groundwork for a policy shift. The fact there was no such hint today means an April hike may be off the table,&#34; said Kazutaka Maeda, an economist at Meiji Yasuda Research Institute. Recent hawkish communication from the BOJ led markets to bet on roughly a 70 per cent chance of an April rate hike earlier this month, before tumbling to 30 per cent after Ueda's speech on April 13 gave no clear hint of an imminent policy shift and highlighted risks to the economy from the Middle East conflict. Market pricing of an April rate hike slid further to around 10 per cent after Ueda's remarks in Washington. ROBUST CORPORATE PROFITS After attending the G7 and G20 finance leaders' gatherings held on the sidelines of the IMF meetings, Ueda said many policymakers were of the view that uncertainty stemming from the Middle East conflict remained high. While rising crude oil prices would hurt the economy by worsening Japan's terms of trade, this pressure must be weighed against robust corporate profits and the boost to growth from the government's stimulus measures, he said. &#34;If the economy slows, that would put downward pressure on prices. On the other hand, rising crude oil prices would put upward pressure on underlying inflation through inflation expectations,&#34; he said. &#34;Taken together, we will make a decision at each policy meeting using data and information available at the time,&#34; Ueda said. &#34;Our decision will be based on the likelihood of our projections materialising, as well as the risks.&#34; The BOJ ended a decade-long, massive stimulus programme in 2024 and raised rates including in December, when it took borrowing costs to a 30-year high of 0.75 per cent, on the view that Japan was making progress in durably achieving its 2 per cent inflation target. Ueda has repeatedly stressed the BOJ's readiness to continue raising rates if the economy and prices keep pace with its forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>华盛顿，4 月 16 日：日本银行行长植田和男避免暗示本月将加息，而是强调了该国低实际利率和强劲的企业利润，增加了至少在 6 月之前维持利率不变的可能性。植田表示，日本正面临来自 “负供应冲击” 的通胀上升，这种通胀比由强劲需求驱动的通胀更难通过货币政策控制。植田在华盛顿参加国际货币基金组织（IMF）会议后召开新闻发布会时表示，针对这种冲击的最佳应对方式因国而异。“话虽如此，我要指出，日本的实际利率目前在收益率曲线的中期区间内处于低位，” 植田说。“我们还必须考虑到日本的金融环境是宽松的。” 这些言论将使交易员对下一次加息的时机产生猜测，缺乏明确信号导致市场降低了对日本银行 4 月 27-28 日政策会议上加息的押注。“在过去几次加息中，日本银行曾暗示为政策转变铺平道路。今天没有这样的暗示意味着 4 月加息可能不再考虑，” 明治安田研究所经济学家前田和隆表示。最近日本银行的鹰派沟通使市场在本月初押注 4 月加息的概率约为 70%，但在植田 4 月 13 日的讲话中未给出明确的政策转变暗示，并强调了中东冲突对经济的风险后，这一概率跌至 30%。在植田在华盛顿的言论后，市场对 4 月加息的定价进一步滑落至约 10%。强劲的企业利润在参加 G7 和 G20 财长会议后，植田表示，许多政策制定者认为中东冲突带来的不确定性仍然很高。尽管原油价格上涨会通过恶化日本的贸易条件对经济造成伤害，但这种压力必须与强劲的企业利润和政府刺激措施带来的增长进行权衡。他说：“如果经济放缓，这将对价格施加下行压力。另一方面，原油价格上涨将通过通胀预期对潜在通胀施加上行压力。” 植田表示：“综合考虑，我们将在每次政策会议上根据当时可用的数据和信息做出决定。我们的决定将基于我们预测实现的可能性以及风险。” 日本银行在 2024 年结束了长达十年的大规模刺激计划，并在 12 月加息，将借贷成本提高至 30 年来的最高水平 0.75%，认为日本在持久实现 2% 的通胀目标方面取得了进展。植田多次强调，如果经济和价格与其预测保持一致，日本银行准备继续加息。</p>
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BOJ chief avoids hints of April rate hike, shattering hawkish market bets

- 日本银行行长植田和男暗示将维持利率不变至至少 6 月。  
- 植田指出日本正面临负供应冲击带来的通胀风险。  
- 市场对 4 月加息的预期已降至约 10%。

日本央行行长避免暗示 4 月加息，打破了市场的鹰派押注