--- title: "CTA 史诗级回补美股：单周 860 亿美元扫货，未来一周再加 700 亿" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283105785.md" description: "高盛最新数据揭示，量化 CTA 基金过去五个交易日狂买 860 亿美元美股，堪称” 史上最大规模买入之一”。更惊人的是，未来五天即便市场横盘，仍有约 700 亿美元” 被动” 买盘等待入场。历史回测显示，类似情形下标普 500 指数三个月平均涨幅高达 8.18%，机构资金亦已加速跟进——这场系统性买入潮，或正重塑美股中期走势。" datetime: "2026-04-17T07:32:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283105785.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283105785.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283105785.md) --- # CTA 史诗级回补美股：单周 860 亿美元扫货，未来一周再加 700 亿 量化趋势追踪基金（CTA）正以历史罕见的速度重返美股市场，成为近期美股反弹的核心驱动力。 据高盛策略师 Brian Garrett 的最新分析，过去五个交易日 CTA 的美股买入规模高达 860 亿美元，位列史上前五，堪称"史上最大规模买入之一"。 更值得关注的是，高盛期货策略师的模型显示，**即便市场走势持平，该群体在未来五个交易日仍将追加约 700 亿美元的买入。**与此同时，标普 500 指数看涨期权偏斜度已大幅走高，显示机构资金正加速跟进。 历史回测数据显示，在 CTA 需求加速的类似情形下，标普 500 指数短期内往往出现震荡整理，但中期表现强劲——1 个月平均回报约为 +2.19%，3 个月平均回报约为 +8.18%。Garrett 指出，"股票选股年鉴"暗示短期或有消化压力，但中期走势偏强。 ## 空头回补引爆买入潮 此轮 CTA 大规模买入的导火索，是 4 月初风险资产的趋势逆转。据此前报道，CTA 在 3 月 29 日市场低点附近积累了大量空头头寸，随后遭遇历史性逼空行情，被迫大规模回补。 高盛的 Brian Garrett 指出，自 4 月初风险资产触底反弹以来，CTA 及系统性策略的需求格局已有充分记录，且在各类市场情景下，该群体均维持"买入"状态。这意味着无论市场涨跌，模型驱动的买入指令仍将持续执行。 过去一周全球股票买入速度之快，在历史上排名前五。860 亿美元的单周买入量，不仅体现了空头回补的规模，也反映出趋势信号翻转后系统性资金的集中入场。 ## 未来五日：700 亿"被动"买盘待入场 高盛期货策略师的模型预测，在未来五个交易日内，CTA 群体将在"走势持平"的基准情景下再度买入约 700 亿美元。这一数字尤为关键——它意味着即便市场缺乏新的利好催化剂，系统性买盘也将持续为市场提供支撑。 Garrett 特别指出，CTA 通常采用 VWAP（成交量加权平均价格）方式执行买入，这一特点在近期市场中已有直观体现——在缺乏重大新闻的交易日，标普 500 指数仍呈现出持续、稳定的缓慢上涨态势，正是 CTA 机械式买入的典型印记。 这种"无论涨跌均为买家"的系统性特征，意味着短期内市场下行风险受到一定程度的缓冲，但也需警惕一旦趋势信号再度翻转时可能引发的反向冲击。 ## 历史先例：短期震荡，中期向好 高盛回溯了三个 CTA 需求加速的历史案例，以评估当前情形下的市场前景。 2019 年 9 月 16 日，标普 500 指数在此后 2 周和 1 个月内分别下跌 0.71% 和 0.28%，但 3 个月后上涨 6.46%；2023 年 11 月 17 日，指数在此后 2 周、1 个月和 3 个月内分别上涨 1.79%、4.54% 和 10.89%；2024 年 8 月 26 日，指数在 2 周内下跌 2.60%，但 1 个月和 3 个月后分别上涨 2.29% 和 7.21%。 **综合三个案例，1 个月平均回报约为 +2.19%，3 个月平均回报约为 +8.18%。Garrett 据此得出结论：CTA 需求加速后，短期内市场存在消化压力，但中期表现历史上均较为强劲。** 除 CTA 外，更广泛的机构资金也开始入场。高盛数据显示，标普 500 看涨期权偏斜度已随风险资产的反弹同步大幅走高，表明市场参与者正积极布局上行敞口，并非仅有散户或系统性策略在推动本轮行情。 看涨期权偏斜度的走强，通常被视为机构投资者对后市持乐观预期的信号，也意味着市场情绪已从此前的防御转向进攻。这一变化与 CTA 的大规模买入形成共振，进一步强化了近期美股的反弹动能。 ### 相关股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS.US.md) - [GS-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS-A.US.md) - [GS-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS-D.US.md) - [GS-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS-C.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/W4VR.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [前小摩策略师：标普 500 上涨 10% 并非基本面走强，而是 CTA 基金在补仓](https://longbridge.com/zh-CN/news/283088170.md) - [高盛财报意外 “爆冷” 内幕：利率交易巨亏近 10 亿美元 伽马交易部门成 “罪魁祸首”](https://longbridge.com/zh-CN/news/282908937.md) - [美股已 “忘了战争”，为何美债还在纠结？](https://longbridge.com/zh-CN/news/283059989.md) - [仓位严重不足，跟不上美股反弹，对冲基金 “恐慌式追涨”](https://longbridge.com/zh-CN/news/282921814.md) - [瑞银：预计标普 500 指数成分企业第一季度利润将创自 2021 年四季度以来最快增速 未来一年美股仍有上涨空间](https://longbridge.com/zh-CN/news/283099163.md)