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# 日本国债在央行通胀报告发布前大涨

作者：Rocky Swift

东京 4 月 20 日电（路透社）- 周一，日本国债大涨，市场正在等待央行发布的通胀报告，以研判下一次加息的时机。

基准 10 年期日债收益率（JP10YTN=JBTC）上周触及 29 年高点 2.49%，本周下跌 2 个基点（bps），至 2.4%。5 年期收益率（JP5YTN=JBTC）于 4 月 13 日飙升至历史高点 1.9%，随后下滑 1 个基点至 1.825%。收益率与债券价格呈反向变动关系。

日本央行行长植田和男上周表示，日本正面临由 “负面供给冲击” 推动的通胀上升，这种类型的通胀比由强劲需求驱动的通胀更难通过货币政策加以遏制。

SMBC 日兴证券资深日本利率策略师 Miki Den 指出，周一日本国债投资者的关键看点将是下午公布的日本央行季度通胀预期调查数据。

Den 在一份报告中称：“目前市场的主要情景似乎是下周的加息将被推迟。”

“然而，即便 4 月的加息确实被推迟，植田行长在新闻发布会上的立场仍可能取决于货币政策会议召开前的可用数据。”

日本央行去年 12 月最后一次上调基准利率至 0.75%，旨在结束长达十余年的大规模刺激政策，使货币政策回归正常化。本月早些时候，市场押注日本央行将在 4 月 28 日至 29 日的会议上再次加息的概率约为 60%。

但近期来自央行官员的信号已降低了这种预期，因为中东危机导致的进口能源成本上升给通胀前景蒙上阴影，并引发经济放缓风险。周五的东京 Tanshi 利率互换数据显示，下周加息的概率仅为 18%。

对日本央行政策利率最为敏感的 2 年期日债收益率（JP2YTN=JBTC）维持在 1.36% 不变。

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