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title: "《大行》花旗降时代电气目标价至 40 元 今年展望疲弱"
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description: "花旗研究报告将时代电气目标价下调至 40 元，因其对轨道交通装备及功率半导体业务前景持疲弱看法。报告指出，高速动车组招标放缓将影响收入增长和毛利率，且功率半导体面临定价压力和产能提升经验不足的问题。盈利预测分别下调 10% 及 12%，维持「中性」评级，管理层计划通过股份回购增强股东回报。"
datetime: "2026-04-20T02:58:37.000Z"
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# 《大行》花旗降时代电气目标价至 40 元 今年展望疲弱

花旗研究报告指，与中国中车 (01766.HK) 保守的 2026 年指引相似，时代电气 (03898.HK) 对今年轨道交通装备及新兴装备业务、尤其功率半导体的前景同样持疲弱看法。

该行认为，高速动车组招标速度放缓，不仅拖慢轨道交通装备的收入增长，更可能导致毛利率收缩，因动车组属高毛利业务。至於功率半导体业务，管理层的忧虑不仅来自定价压力，还包括缺乏提升碳化矽 (SiC) 晶圆厂产能的经验 。

该行将 2026 至 2027 年盈利预测分别下调 10% 及 12%，目标价由 42.5 元下调至 40 元，维持「中性」评级，因管理层计划透过股份回购来加强股东回报。

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