--- title: "摩根大通：GPU 租赁在 3 月全面涨价，DRAM 与 NAND 二季度涨价放缓" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283390310.md" description: "AI 基础设施需求持续升温，GPU 租赁价格 3 月全线走高，其中 B200 单月大涨 23.5%，与 H100 溢价比值修复至 2.07 倍，反映市场对最新一代算力的紧迫需求。存储端，DRAM 与 NAND 合约价格一季度分别环比上涨 96% 和 88%，预计二季度增长环比放缓至 61% 与 73%。" datetime: "2026-04-20T18:35:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283390310.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283390310.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283390310.md) --- # 摩根大通：GPU 租赁在 3 月全面涨价，DRAM 与 NAND 二季度涨价放缓 AI 基础设施需求持续升温，推动 GPU 租赁价格在 2026 年 3 月全线上涨，其中 B200 涨幅尤为突出；与此同时，存储芯片合约价格虽延续涨势，但二季度扩张节奏预计有所收敛。 据追风交易台，摩根大通 4 月 19 日发布数据中心追踪报告指出，**三大 GPU 层级租赁价格 3 月均环比走高，B200 单月涨幅高达 23.5%，B200 与 H100 的价格比值随之回升。** 存储方面，据 TrendForce 数据，**DRAM 合约价格一季度环比大涨 96%，NAND 合约价格环比上涨 88%；预计二季度两者涨势延续，但环比增速将分别放缓至 61% 和 73%。** GPU 租赁价格的全面上行，反映出市场对高性能算力的旺盛需求；存储合约价格在同比层面仍维持数倍涨幅，显示供需格局并未根本逆转，只是扩张斜率趋于平缓。 ## **B200 领涨，GPU 租赁价格 3 月全线走高** 据彭博指数数据，截至 2026 年 3 月底，**B200 租赁价格升至每 GPU 小时 5.47 美元，环比大涨 23.5%，大幅高于 2 月的-0.2% 和 1 月的 +0.7%。** 这一跳升逆转了自 2025 年 9 月指数推出以来持续压缩的 B200 对 H100 溢价趋势。B200 与 H100 的价格比值从 2 月的 1.82 倍回升至 3 月的 2.07 倍，尽管仍低于指数推出初期约 2.63 倍。 H100 租赁价格延续上行，3 月报每 GPU 小时 2.64 美元，环比上涨 8.6%，高于 2 月的 5.2% 和 1 月的 4.5%，连续第四个月录得环比正增长。 A100 租赁价格 3 月报每 GPU 小时 1.48 美元，环比上涨 6.5%，较 2 月的 3.7% 和 1 月的 1.5% 明显加速，连续第三个月录得加速上涨。 H100 与 A100 的价格比值也从 2 月的 1.75 倍小幅扩大至 1.78 倍，延续拉开趋势，反映市场需求持续向更高性能 GPU 层级迁移。 ## **DRAM 与 NAND 合约价格二季度涨势趋缓，同比仍达数倍** 据 TrendForce 数据，DRAM 合约价格一季度环比扩张 96%，较四季度的 48% 大幅提速；NAND 合约价格一季度环比增长 88%，同样高于四季度的 36%。 **进入二季度，两者涨势预计延续但节奏放缓：DRAM 合约价格预计环比增长 61%，NAND 合约价格预计环比增长 73%。** 从同比维度看，涨幅依然相当可观。最新预测显示，2026 年二季度 DRAM 合约价格同比预计上涨 421%，NAND 合约价格同比预计上涨 362%。 现货价格走势有所分化。DDR5 16Gb 现货价格 3 月报 31.18 美元，环比下跌 6.1%，连续第二个月走弱，但同比仍上涨 573%，约为去年同期 4.63 美元的近 7 倍。 NAND 1Tb 现货价格则延续升势，3 月报 28.96 美元，环比上涨 16.0%，同比上涨 475%，约为去年同期 5.04 美元的近 6 倍，但环比增速较此前有所回落。 ## **供需格局支撑价格中枢，增速放缓不改上行趋势** 综合来看，GPU 租赁价格的全面走高与存储合约价格的持续扩张，共同指向 AI 基础设施投资热潮下的强劲需求侧驱动。 B200 租赁价格的异常跳升尤其值得关注，其对 H100 溢价比值的快速修复，或**暗示市场对最新一代算力的紧迫需求正在重新定价。** 存储方面，合约价格二季度增速的放缓并非需求转弱的信号，而更多是高基数效应下的自然回归。 DDR5 现货价格的连续两月下滑与 NAND 现货的持续上涨形成对比，或反映不同产品线在供需再平衡过程中的节奏差异。 对设备制造商而言，存储成本压力在二季度仍将居高不下，尽管边际压力较一季度有所缓和。 ### 相关股票 - [SSNGY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSNGY.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [DRAM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DRAM.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [CRWV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRWV.US.md) - [NBIS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NBIS.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [MUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUU.US.md) - [SNDK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNDK.US.md) - [SNXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNXX.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM.US.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-J.US.md) ## 相关资讯与研究 - [大摩：为什么买存储比买 CPU 的盈亏比更好？](https://longbridge.com/zh-CN/news/283381510.md) - [AI 数据中心扩张提速，全球 AI 光模块市场 2026 年料达 260 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/283417420.md) - [中东危局无碍，韩国 4 月初出口势头保持强劲，芯片激增 182.5%](https://longbridge.com/zh-CN/news/283420471.md) - [断崖式下跌！IDC：2026 年全球智能手机出货量将暴跌 13%，Q1 已下滑 4.1%](https://longbridge.com/zh-CN/news/283291446.md) - [价投大佬格兰瑟姆：辛勤的工作反而会阻碍思考，若非 AI“续命” 美股本该暴跌 40%](https://longbridge.com/zh-CN/news/283460891.md)