--- title: "由于代币需求的推动，中国 AI 初创公司的估值飙升至 400 亿美元，增长高达 750%" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283393330.md" description: "中国的人工智能市场正向以代币驱动的模型转变，像 MiniMax Group 和智谱这样的初创公司的估值超过了 400 亿美元。智谱自香港上市以来，股价飙升了 750%，而 MiniMax 上涨了 440%。这一趋势反映了从人工智能开发向货币化的转变，得益于中国在基础设施方面的成本优势。尽管对估值增长超过收入的担忧依然存在，但全球对人工智能代币的需求增加以及具有竞争力的定价可能会促进采用并支持生态系统的扩展" datetime: "2026-04-20T19:22:40.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283393330.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283393330.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283393330.md) --- # 由于代币需求的推动，中国 AI 初创公司的估值飙升至 400 亿美元，增长高达 750% 中国的人工智能市场开始显现出有意义的转变迹象，投资者越来越倾向于以代币驱动的商业模式，因为全球需求正在加速。随着人工智能的发展从实验阶段进入实际部署，焦点似乎转向了代币消费，这是大型语言模型中数据使用的核心单位，而中国的低成本基础设施和丰富的电力资源可能提供了结构性优势。这一转变正在促成早期迹象，表明人工智能推理正在演变为一种可货币化的活动，而不仅仅是与模型开发相关的长期叙事。 近期市场表现反映了这一定位的变化。新上市的开发商 MiniMax Group Inc.和智谱科技股份有限公司（Zhipu）已达到超过 400 亿美元的估值，超越了百度和快手等成熟企业。自 1 月在香港上市以来，智谱的股价上涨了约 750%，而 MiniMax 则上涨了 440%，与阿里巴巴和腾讯控股年初至今分别下跌 3.6% 和 12% 的表现形成对比。投资者似乎对明显的代币使用趋势、早期定价动态以及与人工智能工作负载直接相关的可扩展货币化潜力作出了反应。 这一势头的背后是中国在全球代币供应中日益增长的角色。OpenRouter 的数据表明，小米、阿里巴巴和 DeepSeek 的模型在本月的全球代币消费中排名靠前，MiniMax 也在 Alphabet、Anthropic PBC 和 OpenAI 等领导者之后获得了市场份额。定价仍然是一个核心因素，一些中国模型的输出代币成本约为每百万美元 1 美元，而某些美国同行的定价更高，这可能支持持续的采用。尽管一些投资者对估值扩张可能超过收入增长表示担忧，但国内和国际用户的持续采用可能在中国的人工智能生态系统通过成本效率和日益增加的实际利用率继续扩展时提供一定的支持。 ### 相关股票 - [02513.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02513.HK.md) - [00100.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00100.HK.md) - [BIDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIDU.US.md) - [09888.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09888.HK.md) - [01024.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01024.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABA.US.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCEHY.US.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00700.HK.md) - [XIACY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XIACY.US.md) - [01810.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01810.HK.md) - [DPSK.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DPSK.NA.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [89888.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89888.HK.md) - [81024.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/81024.HK.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HBBD.SG.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/80700.HK.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HTCD.SG.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TCTZF.US.md) - [81810.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/81810.HK.md) - [HXXD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HXXD.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [瑞银评智谱–“中国版 Anthropic”](https://longbridge.com/zh-CN/news/283423283.md) - [【IPO 追踪】“大模型双子星” 重挫，暴涨后泡沫隐忧显现？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282845322.md) - [迅策牵手深数所 打造 AI 时代数据炼金术](https://longbridge.com/zh-CN/news/283076572.md) - [人工智能产业日报 (04.19) : 行业动态](https://longbridge.com/zh-CN/news/283263548.md) - [智谱 AI 发布 AutoClaw 更新，引入自进化机制与技能商店](https://longbridge.com/zh-CN/news/283113826.md)