--- title: "特朗普提名的美联储人选在利率问题上不会唯命是从：沃什的言论为独立性划下明确界限" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283400971.md" description: "凯文·沃什（Kevin Warsh），由特朗普总统提名担任联邦储备委员会主席，在参议院确认听证会上强调了美联储独立性和对通胀负责的重要性。他拒绝了特朗普对降息的要求，表示通胀是一个选择，美联储必须承担责任。沃什强调，美联储需要专注于货币政策，避免政治干预，明确划定了不干预财政和社会政策的界限。目前市场预测显示，近期降息的可能性较低，反映出投资者情绪的变化" datetime: "2026-04-21T00:33:55.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283400971.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283400971.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283400971.md) --- # 特朗普提名的美联储人选在利率问题上不会唯命是从：沃什的言论为独立性划下明确界限 总统 **唐纳德·特朗普** 选择 **凯文·沃什** 来实施白宫要求的降息，这一要求已经持续了 超过一年。 但即将上任的联邦储备委员会主席在华盛顿的到来带来了不同的观点。 沃什在周二参议院银行委员会的确认听证会上发表的开场声明拒绝承诺任何降息。取而代之的是，他提出了白宫没有要求的两个主张：一个是拥有通胀的美联储，另一个是一个在货币政策上不受任何人约束的美联储。 “通胀是一个选择，美联储必须对此负责，” 沃什在准备好的发言中表示。 “让我明确一点：货币政策独立性是至关重要的，” 他补充道。 ## 沃什面临的通胀问题 3 月份消费者价格指数（CPI）环比上涨 0.9%，是自 2022 年 6 月以来的最快增幅，使年通胀率升至 3.3%——近两年来的最高水平。 核心 CPI 微升至 2.6%。消费者信心在 4 月份骤降至历史低点，未来一年的通胀预期激增。 背景是伊朗战争带来的石油冲击。WTI 原油价格超过 85 美元，霍尔木兹海峡仍然部分开放。联邦基金期货几乎没有在 4 月 28-29 日会议上降息的机会，并且在年底前降息的可能性大致相当。 在战争之前，市场预计 2026 年将有两次或更多次降息。 沃什在面对这些数据时表示，通胀是一个选择。投资者解读的含义比任何点阵图都要清晰：美联储要么容忍 3% 以上的通胀以支持增长，要么不容忍。 沃什告诉参议院，第二种答案是唯一合法的答案。 “低通胀是美联储的保护伞，是抵御攻击的关键保护。因此，当通胀飙升时——正如近年来所发生的那样——我们的公民，尤其是最贫困的人，受到严重伤害。他们失去了购买力，生活水平下降，” 沃什在开场声明中表示。 这是一种主席用来证明维持利率不变而非降息的语言。 ## 沃什版本中的美联储独立性意味着什么 沃什划分了白宫可能不喜欢的区别。 他将操作性货币政策——在他看来，美联储独立性 “达到巅峰” 的地方——与中央银行所做的其他一切分开。 “简单来说，美联储的独立性在很大程度上取决于美联储，” 他说。 “我不认为当选官员——总统、参议员或众议院成员——对利率表达看法时，货币政策的操作独立性会受到特别威胁，” 他补充道。 这一表态承认特朗普有权发表自己的看法，同时保留了美联储无视他的权利。 特朗普公开要求降息一个百分点，有时甚至是两个百分点。 ## 沃什谈 “最后发言权” 沃什的声明从未提到总统的名字。它提到的是跨越政治界限的制度风险——以及被跨越的风险。 “毫无疑问，有时美联储主席可能希望自己拥有最后发言权，但我们的共和国并不是这样运作的，” 沃什说。 “我对总统、国会和国家的责任是尽我所能，忠实地履行国会赋予美联储的使命，包括价格稳定和充分就业，” 他补充道。 与此同时，沃什对美联储的越权行为划定了红线。 这一信息双向传递。它告诉国会，美联储不会越界进入气候或社会政策。它告诉白宫，货币政策的领域不允许外部干扰。 “美联储必须保持在其职责范围内。当美联储越界进入财政和社会政策时，其独立性面临最大的风险，因为它既没有权威也没有专业知识，” 沃什说。 ## 预测市场的预期 **北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯** 誓言在司法部对主席杰罗姆·鲍威尔的调查解决之前，阻止提名离开委员会。鲍威尔的任期将于 5 月 15 日到期。 Polymarket 将沃什的确认概率定为 94%，但他在鲍威尔任期结束之前就任的可能性仅为 35%。 在利率方面，降息交易已经持续数周的解体。 2026 年的 “零降息” 在 4 月份脱颖而出，约比 “降息一次” 高出六个百分点。就在 3 月份，“降息两次” 仍是主导结果。 市场不再将沃什视为一个必然的鸽派。 第一次降息的时间不断推迟。7 月份会议的概率在一个月内下降了 34 个百分点。即使是最有可能的 12 月，也下降了 18 个百分点。 市场基本上关闭了 2026 年通胀是否保持在 3.5% 以上的问题——86% 的隐含概率，本月上升了六个百分点。 这就是沃什在周二面临的数据点，也是他 “通胀是一个选择” 框架引起关注的原因。 _图片来源：Shutterstock_ ### 相关股票 - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VFH.US.md) - [FNCL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FNCL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [不做特朗普的 “提线木偶”、对降息缩表态度模糊，美联储候任主席沃什这样回应争议](https://longbridge.com/zh-CN/news/283597209.md) - [特朗普钦点美联储 “新掌门” 惊险 “走钢丝”：沃什既要讨好特朗普降息，又要守住独立性不被伊朗战争打翻？](https://longbridge.com/zh-CN/news/283447718.md) - [沃什听证会看点](https://longbridge.com/zh-CN/news/283513491.md) - [沃什会带来 “降息 + 缩表” 吗](https://longbridge.com/zh-CN/news/283830861.md) - [特朗普称：若沃什不迅速降息，他将感到失望](https://longbridge.com/zh-CN/news/283509412.md)