--- title: "不被关注的领域：ETF 市场中仍然存在真正的优势" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283542797.md" description: "这篇文章讨论了较小的、主动管理的 ETF 的潜力，这些 ETF 专注于独特的投资策略，而不是传统的市场跟踪。文章强调了几个基金，包括 Tweedy Browne International Insider Value ETF 和 Alpha Architect Value Momentum ETF，它们采用了严谨的价值投资方法和系统的股票选择。文章指出，这些策略在某些时候可能表现不佳，但旨在产生优越的回报，与优先考虑便利性和广泛曝光的主流 ETF 形成对比" datetime: "2026-04-21T17:42:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283542797.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283542797.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283542797.md) --- # 不被关注的领域：ETF 市场中仍然存在真正的优势 大部分 ETF 市场的设计目的只有一个：便利性。 你可以获得广泛的市场曝光、低费用，以及与自己决定跟踪的基准非常接近的表现。这是有效的。这是可扩展的。随着时间的推移，它产生的结果看起来与其他人非常相似。 这就是权衡。 如果你的目标是超越市场，你必须寻找其他地方。 * * * ## **机会真正存在的地方** 真正的机会存在于 ETF 生态系统的一个非常不同的部分。 由真正相信某种理念的投资者管理的小型主动管理基金。 不是市场营销主题。 不是委员会构建的投资组合。 不是为了聚集资产而设计的产品。 真正的策略。基于经验。建立在哲学之上。 像这样的基金： - Tweedy Browne 国际内部人价值 ETF - Alpha Architect 价值动量 ETF - Roundhill 收购者深度价值 ETF - 基础设施资本小型股收益 ETF - Horizon Kinetics 日本业主运营商 ETF 这些基金并不是试图与市场相似。 它们是试图超越市场。 这需要完全不同的方法。 * * * ## **真正具有优势的策略** ### **Tweedy Browne 国际内部人价值 ETF – (NYSE: ICPY)** 从纪律开始。 Tweedy Browne 代表着现代市场中几乎灭绝的东西：真正的格雷厄姆风格价值投资。 这不是品牌，而是传承。 该公司花了几十年时间来完善一个简单的理念： 以安全边际购买被低估的资产。 这里的转折点是内部人活动。 高管购买股票的原因只有一个——他们相信它被低估了。 该基金结合了： - 全球价值投资 - 内部人购买信号 结果是一个基于信念而非叙事的投资组合。 这并不华丽。 这也是正是那种在其他人追逐故事时复利资本的策略。 * * * ### **Alpha Architect 价值动量 ETF – (NASDAQ: AAVM)** 现在转向系统化的纪律。 Alpha Architect 将几十年的学术研究——主要围绕价值和动量——正确地实施。 这比听起来要难。 大多数投资者： - 在表现不佳时放弃价值 - 过晚追逐动量 - 以破坏优势的方式混合信号 该基金消除了人为因素。 - 系统化股票选择 - 基于规则的再平衡 - 无情感决策 它购买的公司是： - 便宜的 - 趋势向上的 并且它始终如一地做到这一点。 并不刺激。 非常有效。 * * * ### **Roundhill 收购者深度价值 ETF – (NYSE: DEEP)** 这就是事情变得不舒服的地方。 深度价值，最纯粹的形式。 基于 Tobias Carlisle 的研究，这一策略专注于： - 市场上最便宜的公司 - 使用企业价值指标进行衡量 - 经过质量筛选以避免最糟糕的陷阱 投资组合通常看起来很糟糕。 这正是重点。 深度价值之所以有效，是因为它让人感到不舒服： - 你在购买别人抛弃的东西 - 你是早期投资者 - 你在看起来错误之前看起来是对的 大多数投资者无法坚持下去。 系统化的方法至少给你一个机会。 * * * ### **基础设施资本小型股收益 ETF – (NASDAQ: SCAP)** 收益投资存在一个问题。 大多数传统收益策略一直是： - 过于拥挤 - 被压缩 - 看起来比实际风险更高 基础设施资本走向不同的地方。 小型股。 他们寻找的公司是： - 产生真实现金流 - 返还资本 - 被传统收益投资者忽视 这是主动管理的——这很重要。 团队评估： - 股息可持续性 - 资本增值潜力 - 投资组合的风险 这不是追逐收益。 这是一个有过程的收益。 * * * ### **Horizon Kinetics 日本业主运营商 ETF – (NYSE: JAPN)** 这可能是所有机会集中中最有趣的。 日本几十年来一直被误解： - 被视为缓慢增长 - 被认为效率低下 - 在全球投资者中被大多数忽视 这一切正在改变。 - 企业治理正在改善 - 股东回报正在增加 - 资本配置变得更加有纪律 Horizon Kinetics 以非常特定的视角看待这一点： **业主 - 运营商。** 拥有真正所有权和真实激励的管理团队。 这在任何地方都很重要。 在日本尤其重要。 该基金并不是试图捕捉市场。 它的目标是行为可以解锁价值的子集。 这就是优势所在。 * * * ## **共同的主题** 不同的策略。 不同的市场。 不同的哲学。 相同的核心理念： **真正的优势。** - ICPY → 内部信息优势 - AAVM → 因素纪律 - DEEP → 行为不适 - SCAP → 被忽视的收益 - JAPN → 资本配置低效 这些并不是为了聚集资产而设计的产品。 它们是为了产生回报而设计的策略。 * * * ## **低调的启示** 这一切都不容易。 这些策略将： - 在某些时候表现不佳 - 看起来错误 - 考验耐心和信念 这不是缺陷。 这就是入场的代价。 大多数投资者不会支付这个代价。 他们会： - 追逐有效的策略 - 放弃无效的策略 - 最终得到一个看起来与其他人相似的投资组合 这是一种可靠的方式来获得平均结果。 如果你想要更好的东西，你必须采取不同的行动。 由严肃投资者管理的未知 ETF 提供了这样的机会。 不是确定性。 不是平稳的回报。 不是免费的午餐。 只是拥有在一个越来越被没有优势的产品主导的市场中，真正持久优势的机会。 仅此一点就应该足以让人更仔细地审视。 ### 相关股票 - [VMOT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VMOT.US.md) - [ICPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ICPY.US.md) - [AAVM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAVM.US.md) - [DEEP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DEEP.US.md) - [SCAP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCAP.US.md) - [JAPN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JAPN.US.md) ## 相关资讯与研究 - [三只可在债券低迷期避险的股息股票 ETF](https://longbridge.com/zh-CN/news/287150950.md) - [First Eagle 主动型 ETF 平台推出不到 18 个月，资产规模突破 30 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286793265.md) - [纳斯达克 ETF 华夏（513300）5 月 20 日融资净买入 3879.1 万元，居全市场 ETF 前列](https://longbridge.com/zh-CN/news/287139466.md) - [ETF 周评：超千亿资金 “跑了”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286732934.md) - [上周 ETF 资金流向：六大行业板块净流出，非必需消费领衔资金流入](https://longbridge.com/zh-CN/news/286958624.md)