--- title: "审视优必选（SEHK:9880）在提议的股份回购和资本减少后的估值" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283564829.md" description: "优必选（SEHK:9880）提议在 2026 年 5 月 7 日的年度股东大会上进行股份回购和资本减少，包括取消回购的股份和修订公司章程。目前股价为港币 111.4 元，最近 30 天的回报率为 12.53%，但 90 天内下降了 23.17%。该公司的市销率高达 24.4 倍，显著高于行业平均水平，表明可能存在高估。然而，现金流折现分析表明公允价值为港币 172.24 元，暗示可能的上涨空间。鼓励投资者探索更广泛的机器人领域机会" datetime: "2026-04-21T22:04:57.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283564829.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283564829.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283564829.md) --- # 审视优必选（SEHK:9880）在提议的股份回购和资本减少后的估值 ## 股东大会关于 H 股回购和资本减少的提案 优必选（SEHK:9880）已将以回购股份为驱动的资本减少提案列入 2026 年 5 月 7 日的股东大会议程，包括取消回购的 H 股并修订公司章程。 该计划还涉及通知债权人、发布正式公告，并在必要时召开债券持有人会议，这表明公司在调整注册资本基础方面采取了结构化的方法。 请查看我们对优必选的最新分析。 在最新的股价为港币 111.4 元时，优必选的短期股价动能有所上升，30 天的股价回报为 12.53%。然而，90 天的股价回报显示下降 23.17%，这与 1 年总股东回报 53.66% 的强劲表现形成对比。因此，近期与股东大会相关的消息可能会在情绪重建的过程中到来。 如果这个资本减少提案让你更广泛地思考机器人领域的机会，现在可能是使用我们的筛选器扫描 35 只机器人和自动化股票的好时机。 由于股价仍低于分析师目标，且股票交易处于内在折扣，加上报告的收入和净利润增长以及持续的亏损，关键问题是这里是否仍有上行空间，还是市场已经在定价未来的增长。 ## 偏好的市销率为 24.4 倍：是否合理？ 从市销率来看，优必选的估值显得昂贵，交易市销率为 24.4 倍，而我们的模型和香港机械行业则指向明显更低的水平。 市销率将港币 111.4 元的股价与公司港币 2,000.999 百万的收入进行比较，通常在高增长、仍在亏损的企业中受到密切关注，因为收益尚未成为稳定的指引。像 24.4 倍这样高的市销率通常意味着市场对每一美元当前收入的价值评估很高，并且对未来收入能够支持该定价感到满意。 在这里，差距显而易见。更广泛的香港机械行业平均约为 1 倍的销售额，甚至同行集团也在 15 倍左右，因此优必选的估值高于这两者。与估计的合理市销率 10 倍相比，目前的 24.4 倍也远高于我们的研究所建议的市场如果预期降温或正常化时可能趋向的水平。 探索优必选的 SWS 合理比率 **结果：市销率为 24.4 倍（被高估）** 然而，24.4 倍的高市销率、持续的净亏损为人民币 703.191 百万，以及对中国大陆收入的高度依赖，可能会在情绪转变时挑战任何乐观情绪。 了解优必选叙述中的关键风险。 ## 另一种看待价值的方式 虽然 24.4 倍的市销率指向一个被拉伸的价格标签，但 SWS DCF 模型描绘了不同的图景。从这个角度看，优必选在港币 111.4 元时，估计低于港币 172.24 的合理价值约 35.3%。这引发了你应该更关注哪个信号的问题。 了解 SWS DCF 模型如何得出其合理价值。 9880 截至 2026 年 4 月的折现现金流 Simply Wall St 每天对全球每只股票进行折现现金流（DCF）分析（例如查看优必选）。我们展示了完整的计算过程。你可以在你的观察列表或投资组合中跟踪结果，并在变化时收到提醒，或者使用我们的股票筛选器发现 234 只高质量的被低估股票。如果你保存一个筛选器，我们甚至会在新公司匹配时提醒你——这样你就不会错过潜在机会。 ## 下一步 如果这些信号的组合让你不确定该倾向于哪个方向，请自己查看数字，并迅速形成自己的观点，获得 3 个关键收益。 ## 寻找更多投资想法？ 如果你只关注一家公司，你将错过比较、压力测试你的思维和发现可能更符合你目标的想法的机会。 - 通过扫描包含 567 只高质量未被发现的宝藏的筛选器，提前发现潜在的便宜货，这些宝藏结合了强大的基本面和有限的市场关注。 - 如果你想要在稳定性和下行保护方面表现良好的公司，请优先考虑 308 只低风险得分的抗风险股票。 - 首先关注质量，使用稳健的资产负债表和基本面股票筛选器（385 个结果），查看财务实力与基本面支持相结合的企业。 _本文由 Simply Wall St 撰写，性质一般。**我们提供基于历史数据和分析师预测的评论，仅使用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。** 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑你的目标或财务状况。我们旨在为你提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。_ ### **新：AI 股票筛选器和提醒** 我们的新 AI 股票筛选器每天扫描市场以发现机会。 • 分红强劲的公司（收益率 3%+） • 内部人士购买的被低估小盘股 • 高增长的科技和 AI 公司 或者从 50 多个指标中构建自己的筛选器。 立即免费探索 ### 相关股票 - [09880.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09880.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [10 台交付支撑 500 亿估值：人形机器人的皇帝新衣该被撕碎了](https://longbridge.com/zh-CN/news/284156104.md) - [宇树科技夺走优必选桂冠？](https://longbridge.com/zh-CN/news/283570591.md) - [优必选高调高薪挖人背后，行业竞争加剧同时公司亏损不止](https://longbridge.com/zh-CN/news/281641801.md) - [荣耀夺冠，优必选、宇树们爆冷，具身智能没有护城河？](https://longbridge.com/zh-CN/news/283786122.md) - [亏 7.9 亿却砸 1.24 亿年薪招人，宇树对手赌的是什么？](https://longbridge.com/zh-CN/news/282028599.md)