--- title: "特斯拉（TSLA）采取了可疑的措施，使 2026 年第一季度的财务状况显得良好" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283725703.md" description: "特斯拉 2026 年第一季度的财报显示毛利率为 21.1%，营业收入增长 136%，但这些数据具有误导性。公司利用了多种会计手段，如一次性保修准备金释放和关税退款，以呈现积极的财务前景。尽管这些头条数字令人印象深刻，但特斯拉的核心汽车业务依然停滞不前，这引发了人们对其盈利改善可持续性的担忧，这些改善主要是由一次性收益驱动，而非真正的增长" datetime: "2026-04-22T21:19:19.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283725703.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283725703.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283725703.md) --- # 特斯拉（TSLA）采取了可疑的措施，使 2026 年第一季度的财务状况显得良好 特斯拉 2026 年第一季度的财报表面上看起来令人印象深刻——21.1% 的毛利率，136% 的营业收入增长，非 GAAP 每股收益为 0.41 美元。但深入分析股东信后，一个模式浮现出来：特斯拉利用所有可用的会计和财务手段，使一个停滞的季度看起来像是一个转机。 一次性保修准备金释放、关税退款意外之财、延长供应商付款期限以及新债务都促成了掩盖根本问题的头条数字——特斯拉的核心汽车业务并没有增长。 ## 一次性收益：特斯拉 “盈利改善” 的最大驱动因素 当特斯拉解释其营业收入从 2025 年第一季度的 3.99 亿美元增长到 2026 年第一季度的 9.41 亿美元时，它按影响力列出了盈利驱动因素。第一项是：“与保修和关税相关的汽车一次性收益的增加。” 不是成本削减。不是销量增长。不是 FSD 收入。一次性会计收益。 ### 相关股票 - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSL.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLA.US.md) - [TSLS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLS.US.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLR.US.md) - [07766.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07766.HK.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSDD.US.md) - [TSLG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLG.US.md) - [TSLZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLZ.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLL.US.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLQ.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TESL.US.md) - [TSLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLT.US.md) - [09366.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09366.HK.md) - [07366.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07366.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [销量六连增！特斯拉中国产电车 4 月交付近 8 万辆](https://longbridge.com/zh-CN/news/285563871.md) - [OpenAI 庭审：马斯克孩子母亲出庭，称马斯克曾向奥特曼提供特斯拉董事会席位](https://longbridge.com/zh-CN/news/285635092.md) - [Optimus 机器人即将启动量产，产业链核心环节迎爆发机遇](https://longbridge.com/zh-CN/news/285641307.md) - [马斯克回应与 Anthropic 合作：若从事危害人类行为，将保留收回算力权利](https://longbridge.com/zh-CN/news/285460633.md) - [淋浴房、衣帽间、大床房，为什么汽车公司依然在比拼这些？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285475637.md)