--- title: "为什么特斯拉股票（TSLA）今天下跌，以及摩根大通为何预见其将暴跌 60%" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283735413.md" description: "特斯拉（NASDAQ:TSLA）在发布第一季度财报后，盘后股价下跌约 1%，市场对支出增加和机器人出租车等增长驱动因素的延迟表示担忧。尽管营收同比增长 15.8%，达到 223.9 亿美元，但汽车交付量未能达到预期。摩根大通的 Ryan Brinkman 警告称，到 2026 年 12 月，股价目标 145 美元可能面临 60% 的下行风险，原因是股票估值与财务基本面之间存在脱节。分析师们的普遍共识是维持持有评级，平均目标价为 413.89 美元，较当前水平有 7% 的上涨空间" datetime: "2026-04-22T23:13:12.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283735413.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283735413.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283735413.md) --- # 为什么特斯拉股票（TSLA）今天下跌，以及摩根大通为何预见其将暴跌 60% **特斯拉 (NASDAQ:TSLA)** 的股价在周三盘后交易中下跌约 1%，原因是投资者对公司第一季度财报中预期支出增加、持续的利润压力以及机器人出租车等关键增长驱动因素的时间表延长做出了反应。 ### 在 TipRanks 上享受 30% 折扣 忘掉利润率或期权吧。这是专业人士如何交易 TSLA 的方式 管理层表示，人工智能基础设施、自动驾驶和机器人领域的资本支出上升将对短期盈利能力造成压力，同时关于机器人出租车收入仍需数年才能实现的评论也增加了谨慎的语气。 从数字来看，特斯拉报告第一季度收入为 223.9 亿美元，同比增长 15.8%，超出预期约 1.9 亿美元，而非公认会计原则下的每股收益为 0.41 美元，超出预期 0.06 美元。毛利率为 21.1%，较上一季度的 20.1% 有所改善，而资本支出达到 24.9 亿美元，略高于第四季度报告的 23.9 亿美元。自由现金流总计为 14.4 亿美元，也略高于上一季度产生的 14.2 亿美元。然而，整体情况并不令人信服，约 358,000 辆的汽车交付量未能达到预期，而生产量超过交付量超过 50,000 辆。 在这种背景下，摩根大通分析师瑞安·布林克曼认为，特斯拉的估值与其基本面方向之间仍然难以调和。该分析师指出，关键财务指标的共识预期普遍恶化，而股价却上涨，造成他所认为的价格与表现之间的差距扩大。 布林克曼强调，收入、盈利和自由现金流的预期都随着时间的推移大幅下降，但特斯拉的股价仍然相对高企。该分析师认为，投资者对长期机会赋予了过高的价值，而忽视了未来几年的较弱预测。 "我们继续看到与我们 145 美元的 2026 年 12 月目标价相比，约 60% 的下行空间，并建议投资者以高度谨慎的态度看待 TSLA 股份，"布林克曼警告道。 布林克曼还质疑，围绕特斯拉未来举措的乐观情绪是否能证明当前的定价合理，特别是考虑到执行风险和这些努力转化为有意义回报所需的时间。根据该分析师的观点，当前的估值暗示特斯拉在本十年之后将交付更强劲的业绩。他认为，这一假设几乎没有容错空间，尤其是在自动驾驶和机器人市场竞争加剧的情况下。 另一个担忧集中在现金流动态上，库存水平上升和支出加重可能会影响财务灵活性。布林克曼强调，未售出车辆的激增是失衡的迹象，进一步强化了他的谨慎立场。 总的来说，布林克曼认为预期与当前运营趋势之间存在显著脱节，进一步巩固了他对特斯拉股票的减持（即卖出）评级。（要查看布林克曼的业绩记录，请点击这里） 然而，整体市场则描绘了一个更为平衡的图景。根据 30 位分析师的评级，特斯拉获得了持有（即中性）的共识评级，其中包括 13 个买入、11 个持有和 6 个卖出。平均目标价为 413.89 美元，意味着从当前水平约有 7% 的上涨空间。（见 **TSLA 股票预测**） ### 相关股票 - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLA.US.md) - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSL.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLL.US.md) - [TSLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLT.US.md) - [TSLG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLG.US.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLR.US.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSDD.US.md) - [TSLZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLZ.US.md) - [TSLS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLS.US.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLQ.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TESL.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM.US.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-J.US.md) ## 相关资讯与研究 - [100% 主流车企的共同选择：一个 AI“通用底座” 正在汽车行业成型](https://longbridge.com/zh-CN/news/283975725.md) - [特斯拉上调 2026 年资本开支预期至超过 250 亿美元，此前预计超过 200 亿美元。特斯拉盘后涨幅收窄至 0.2%](https://longbridge.com/zh-CN/news/283729585.md) - [特斯拉开源硬件，中国公司回应来了：直接把机器人大脑开源了](https://longbridge.com/zh-CN/news/283743129.md) - [特斯拉每股收益超预期，提高资本支出](https://longbridge.com/zh-CN/news/283837591.md) - [传闻落空！特斯拉：FSD 入华时间推迟，最快三季度上线](https://longbridge.com/zh-CN/news/283794932.md)