--- title: "特斯拉 Q1 盈利超预期、自由现金流意外转正，马斯克宣布将 “大幅增加投资”，目标年产百万台 Optimus" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283737957.md" description: "特斯拉于 2026 年第一季度财报中，营收 223.87 亿美元，同比增长 16%，调整后每股收益 0.41 美元，超出市场预期。公司 GAAP 净利润为 4.77 亿美元，现金流意外转正，达到 14 亿美元。特斯拉宣布将 “大幅增加投资”，目标年产百万台 Optimus。财报发布后，股价一度上涨 4%。" datetime: "2026-04-23T00:07:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283737957.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283737957.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283737957.md) --- # 特斯拉 Q1 盈利超预期、自由现金流意外转正，马斯克宣布将 “大幅增加投资”，目标年产百万台 Optimus 智通财经 APP 获悉，特斯拉 (TSLA.US) 于美东时间 4 月 22 日盘后公布了 2026 年第一季度财报，称全球电动汽车需求正在回暖。财报显示，Q1 公司营收 223.87 亿美元，同比增长 16%，略低于市场预期的 227.92 亿美元;调整后每股收益为 0.41 美元，高于上年同期的 0.27 美元及市场预期的 0.34 美元。这是特斯拉连续第二个季度盈利超预期。 财报发布后，特斯拉股价盘后一度上涨 4%，随后涨幅有所收窄。截至发稿，该股盘后微跌。 ## 核心财务数据：利润超预期，现金流意外转正 财报显示，盈利能力方面，公司 GAAP 净利润为 4.77 亿美元，同比增长 17%;GAAP 每股收益由上年同期的 0.12 美元上升至 0.13 美元。 本季度现金流意外转正。2026 年前三个月，特斯拉资本支出不足 25 亿美元，大约只有实现全年支出目标所需每季度平均支出的一半。这使特斯拉当季实现了 14 亿美元的正向自由现金流，远好于分析师预期的约 19 亿美元资金净消耗。 经营活动现金流为 39.4 亿美元，同比增长 83%。截至一季度末，公司现金、现金等价物及短期投资总额为 447.4 亿美元。 在利润率方面，公司总毛利率从上年同期的 16.3% 大幅提升至 21.1%，经营利润率从 2.1% 改善至 4.2%，经营利润达 9.41 亿美元，上年同期为 3.99 亿美元。剔除环保监管信用额度后，电动车毛利率为 19.2%，为 2025 年以来最高水平。 ![特斯拉1.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20260423/1776901800262607.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1776901800262607.png") ## 汽车业务：交付量同比增长 6%，趋于稳定 数据显示，特斯拉汽车业务第一季度收入同比增长 16%，至 162.3 亿美元。交付方面，特斯拉一季度全球共生产 408,386 辆电动车，同比增长 13%;交付 358,023 辆，同比增长 6%，但低于分析师约 36.6 万辆的预期，也是自 2022 年以来表现第二差的季度销量。这一交付成绩仅好于前一年同期，当时特斯拉暂停了 Model Y 生产，并因马斯克的政治活动遭遇广泛抵制。 分车型看，Model 3/Y 生产 394,611 辆，交付 341,893 辆;其他车型 (含 Cybertruck 等) 生产 13,775 辆，交付 16,130 辆。 ![特斯拉2.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20260423/1776901807916237.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1776901807916237.png")![特斯拉3.png](https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20260423/1776901814431179.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg "1776901814431179.png") 特斯拉在财报中表示，“我们看到亚太地区和南美部分市场的车辆需求持续增长，同时欧洲、中东和非洲地区以及北美市场的需求也出现反弹。” 与此同时，公司将推出 Model Y 和 Model 3 的 “更平价版本”，以应对竞争对手的压力。 Zacks Investment Research 分析师 Andrew Rocco 在一份报告中指出，这份财报 “印证了虽然传统电动汽车业务不再高速增长，但已足够稳定，可为特斯拉在机器人和自动驾驶技术上的大规模投资提供资金支持。” ## 能源业务收入下滑 12%，储能部署不及预期 此前连续多个季度表现亮眼的能源业务一季度有所降温。能源存储与发电业务营收为 24.1 亿美元，同比下降 12%，低于上年同期的 27.3 亿美元。储能部署量环比下降 38% 至 8.8 吉瓦时，远低于分析师预期的 12 至 14 吉瓦时。公司方面表示，储能业务本身具有波动性，但仍预计全年储能部署量将超过 2025 年水平。 特斯拉表示，Cybercab、Semi 以及升级版 Megapack 电池储能系统等关键产品的生产仍按计划推进。马斯克称，Cybercab 和 Semi 卡车的生产将于今年启动，虽然初期速度较慢，但将在年底和 2027 年实现指数级增长。 ## 资本支出大幅增长，2026 年投资计划上调至超 250 亿美元 特斯拉一季度资本支出达 24.9 亿美元，同比增长 67%，主要用于扩充 AI 算力及推进新生产线建设，包括 Cybercab 无人驾驶出租车生产线和 Optimus 人形机器人生产线。 在随后的财报电话会上，特斯拉首席财务官 Vaibhav Taneja 宣布将 2026 年全年资本开支预期从此前的 200 亿美元以上上调至超过 250 亿美元。Taneja 同时表示，油价上涨为特斯拉带来了正向订单增量，此外公司预计将继续扩大 Robotaxi 车队。 马斯克在分析师电话会议上表示，未来公司将 “大幅增加” 车辆产量和投资，“你们应当预期资本支出会非常显著地增长。” ## 战略转型：聚焦自动驾驶与机器人 特斯拉正加速推动业务转型，减少对汽车销售的依赖，重点发展自动驾驶和机器人业务。马斯克在电话会上表示，预计到今年年底将在十几个州推出无监督 FSD 或 Robotaxi。 这家电动车制造商重申了其新兴出行服务 “Robotaxi” 的计划，称该业务今年上半年将按计划扩展至凤凰城、迈阿密、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯。Robotaxi 最初被构想为无人驾驶服务，去年在奥斯汀启动，此后缓慢扩展。本月还已在休斯顿和达拉斯上线。 马斯克强调：“FSD(全自动驾驶) 领域还有大量重大改进计划，未来在世界任何法律允许的地区，都可能实现无人值守的 FSD。” 公司尚未提供该业务的收入或车队规模细节，也未披露有多少车辆在无安全监控员的情况下运营。特斯拉还在旧金山湾区通过同一应用提供网约车服务，但该服务更接近优步和来福车模式。 Optimus 人形机器人方面，特斯拉将在第二季度内启动首座大规模工厂的筹备工作，目标首条产线年产能 100 万台机器人。得州超级工厂附近的新厂房设计产能为每年 1000 万台第二代 Optimus 机器人，加州弗里蒙特工厂则将建设一条规模较小的第一代产线，该产线将取代此前用于生产 Model S 和 Model X 的生产线。 财报发布后，特斯拉股价在盘后交易中一度上涨近 4%，随后涨幅收窄。截至常规交易收盘，该股年初以来累计下跌约 14%，表现落后于其他大型科技股。Investing.com 高级分析师评论称：“真正的重点在于现金流，这无疑为马斯克及其团队提供了更多火力——更重要的是，赢得了时间。” ### 相关股票 - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLA.US.md) - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSL.US.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLR.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TESL.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLL.US.md) - [TSLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLT.US.md) - [TSLG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSLG.US.md) ## 相关资讯与研究 - [从 “老师” 到 “对手”，马斯克不甘心与中国车企角色互换](https://longbridge.com/zh-CN/news/283276738.md) - [FSD 订阅数达 128 万！特斯拉 Q1 营收超预期同比大增 16%，马斯克：未来将 “大幅增加” 投资](https://longbridge.com/zh-CN/news/283740712.md) - [特斯拉开源硬件，中国公司回应来了：直接把机器人大脑开源了](https://longbridge.com/zh-CN/news/283743129.md) - [特斯拉 Q1 财报：卖车的故事快讲完了，新故事是什么](https://longbridge.com/zh-CN/news/283801785.md) - [传闻落空！特斯拉：FSD 入华时间推迟，最快三季度上线](https://longbridge.com/zh-CN/news/283794932.md)