--- title: "净息差持续下探：紫金银行一季报 “企稳” 背后的资产盘重构" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283931678.md" description: "区域性农商行交出的财报答卷，往往是观察宏观信贷传导与微观业务调整的重要窗口。 4 月 24 日，紫金银行最…" datetime: "2026-04-24T04:05:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283931678.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283931678.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283931678.md) --- # 净息差持续下探：紫金银行一季报 “企稳” 背后的资产盘重构 区域性农商行交出的财报答卷，往往是观察宏观信贷传导与微观业务调整的重要窗口。 4 月 24 日，紫金银行最新披露的 2026 年一季报显示，其当季营收与归母净利润分别实现 2.22% 和 1.62% 的微增。 这一数据的平稳开局，实质上是对其 2025 年业绩承压期的一次缓冲。 在此之前，紫金银行在 2025 年经历了明显的业绩调整，全年营业收入下滑 7.72% 至 41.18 亿元，归母净利润同比下行 23.35% 至 12.44 亿元。 **拆解今年一季度营收净利双双回正的表象，其核心驱动力更多来源于成本端的精细化管控，而非资产收益率的实质性反转。** 数据显示，2026 年一季度，紫金银行的成本收入比被大幅压缩至 29.28%，较 2025 年全年的 36.73% 有了显著下降。通过降低管理费用等支出，紫金银行为底端的利润表腾挪出了一定的增长空间。 **然而，作为银行业绩核心指标的净息差，依然处于探底区间：2023 年，紫金银行的净息差尚有 1.59%，2024 年降至 1.42%，至 2025 年末已下探至 1.13%。** 进入 2026 年一季度，这一指标进一步收窄至 1.08%，净利差也从上年末的 0.97% 微降至 0.96%。 在当前资产荒叠加 LPR 持续调降的宏观背景下，资产端收益率的下行压力显著大于负债端成本的压降幅度。以 2025 年为例，其普惠小微新投放利率同比下降达 87 个基点，传统的存贷利差空间正被持续挤压。 息差承压的背后，是紫金银行在资产端进行的一次主动且深度的结构性重构。最显著的变化在于，曾经作为高收益引擎的零售信贷业务，正经历战略性收缩。 从信贷结构来看，2024 年末紫金银行的个人贷款余额为 414.73 亿元，但到了 2025 年末，这一数字回落至 337.30 亿元，降幅接近 19%。即便是具备信贷 “开门红” 效应的 2026 年一季度，其零售贷款余额也仅微幅升至 340.11 亿元，整体扩张步伐明显放缓。 与零售业务的审慎克制形成对比，对公业务和票据贴现成为了信贷投放的稳压器。 2025 年末，其企业贷款和垫款余额（含贴现及贸易融资）达到 1611.77 亿元。至 2026 年一季度，单是企业贷款一项就达到了 1417.85 亿元。 这种向对公业务倾斜的策略，折射出区域性银行在面对信用风险时的防御性考量。管理层正在主动减少对高收益但风险相对更高的长尾客群的依赖，转而拥抱收益率较低但资产质量更易把控的大对公及票据业务。 这种业务结构的调整，确实在一定程度上稳住了资产质量的账面表现。2025 年末，紫金银行不良贷款率为 1.35%，较 2024 年微升 0.11 个百分点；2026 年一季度则小幅回落至 1.34%。 但平稳的资产质量并非没有代价。 作为抵御风险的 “安全垫”，紫金银行的拨备覆盖率正呈现逐年下降的趋势。该指标从 2023 年的 247.25%、2024 年的 201.44%，回落至 2025 年末的 180.09%，2026 年一季度则维持在 180.39%。拨备水平的降低，意味着未来通过释放拨备来反哺利润的弹性空间正在缩小。 **综合来看，紫金银行正处于一个从以往的 “规模与下沉” 向当下的 “稳健与防守” 过渡的业务重构期。**其加权平均净资产收益率从 2024 年的 8.42% 下行至 2025 年的 6.17%，并在今年一季度持续承压，正是这一业务逻辑转换期的直接反映。 对市场而言，一季度的微幅增长是一个积极的企稳信号，但在净息差拐点尚未明确、零售资产占比持续调整的当下，基本面的重塑仍需时日。短期内依靠成本压缩释放利润具有阶段性特征，如何在新一轮宏观周期中找回核心资产的盈利弹性，仍是其实际经营中需要跨越的挑战。 ### 相关股票 - [601860.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601860.CN.md) ## 相关资讯与研究 - [紫金银行股东会审议通过全部 19 项议案，2025 年营业收入 41.18 亿元同比下降 7.72%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287149124.md) - [紫金银行业绩失速承压：息差垫底、不良三连升，转型突围遇挑战](https://longbridge.com/zh-CN/news/286348235.md) - [沃什上台能逆转美债利率上行吗](https://longbridge.com/zh-CN/news/287053566.md) - [海外长债 “四处破位”–发达国家的 “财政庞氏骗局” 玩不下去了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286845108.md) - [博迁新材拟发行 H 股并于香港联交所主板上市](https://longbridge.com/zh-CN/news/287036572.md)