--- title: "Teads｜10-K：2025 财年营收 13 亿美元不及预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/283972389.md" datetime: "2026-04-24T09:39:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283972389.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283972389.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283972389.md) --- # Teads｜10-K：2025 财年营收 13 亿美元不及预期 营收：截至 2025 财年，公布值为 13 亿美元，市场一致预期值为 13.04 亿美元，不及预期。 每股收益：截至 2025 财年，公布值为 -5.69 美元，市场一致预期值为 -1.115 美元，不及预期。 息税前利润：截至 2025 财年，公布值为 -3.99 亿美元。 Teads Holding Co.只有一个可报告经营分部，因此以下数据涵盖了公司整体表现。 #### 收入 - 2025 年，Teads Holding Co.的收入为 13.005 亿美元，较 2024 年的 8.899 亿美元同比增长 4.106 亿美元，增幅为 46.1%。 - 按固定汇率计算，收入增长了 3.951 亿美元，增幅为 44.4%，其中包含约 1550 万美元的有利外汇影响。 - 收入增长主要得益于收购带来的 5.172 亿美元增量收入，部分被原有 Outbrain 业务 1.066 亿美元的收入下降所抵消。 #### 毛利润 - 2025 年毛利润为 4.291 亿美元，毛利率为 33.0%；2024 年毛利润为 1.921 亿美元，毛利率为 21.6%。 - 毛利润同比增长 2.370 亿美元，增幅为 123.3%。 - 按固定汇率计算，毛利润增长了 2.350 亿美元，增幅为 122.4%，其中包含约 190 万美元的有利外汇影响。 - 毛利润增长主要得益于收购带来的 2.493 亿美元，部分被原有 Outbrain 业务 1230 万美元的下降所抵消。 #### 排除流量获取成本的毛利润（Ex-TAC Gross Profit） - 2025 年 Ex-TAC 毛利润为 5.297 亿美元，而 2024 年为 2.361 亿美元，同比增长 2.935 亿美元，增幅为 124.3%。 - 按固定汇率计算，Ex-TAC 毛利润增长了 2.916 亿美元，增幅为 123.5%，其中包含约 190 万美元的有利外汇影响。 - 增长主要得益于收购带来的 3.029 亿美元，部分被原有 Outbrain 业务 940 万美元的下降所抵消。 #### 净亏损 - 2025 年净亏损为-5.171 亿美元，占毛利润的-120.5%；2024 年净亏损为-0.7 百万美元，占毛利润的-0.4%。 - 2025 年的净亏损包括 3.677 亿美元的商誉和无形资产非现金减值费用、2890 万美元的税前收购相关成本以及 1530 万美元的重组费用。 #### 调整后 EBITDA - 2025 年调整后 EBITDA 为 9340 万美元，而 2024 年为 3730 万美元，同比增长 5610 万美元。 - 2025 年调整后 EBITDA 占 Ex-TAC 毛利润的 17.6%，2024 年为 15.8%。 - 2025 年调整后 EBITDA 包含约-440 万美元的不利外汇影响。 #### 运营费用 - 2025 年总运营费用为 8.281 亿美元，而 2024 年为 2.047 亿美元，同比增长 6.233 亿美元，增幅为 304.5%。 - 增长主要归因于收购、商誉和无形资产减值费用以及重组费用。 - **研发费用**：2025 年为 4355.4 万美元，2024 年为 3701.0 万美元。 - **销售和营销费用**：2025 年为 2.7734 亿美元，2024 年为 9693.1 万美元。 - **一般及行政费用**：2025 年为 1.24145 亿美元，2024 年为 7005.7 万美元。 - **无形资产减值**：2025 年为 1561.4 万美元，2024 年无此费用。 - **商誉减值**：2025 年为 3.5213 亿美元的非现金商誉减值费用，2024 年无此费用。 - **重组费用**：2025 年为 1528.8 万美元，2024 年为 74.2 万美元。 #### 现金流 - **经营活动提供的净现金**：2025 年为 760 万美元，而 2024 年为 6860 万美元，同比减少 6100 万美元。 - **自由现金流**：2025 年为-1515 万美元，而 2024 年为 5127 万美元。 - **调整后自由现金流**：2025 年为 597 万美元，而 2024 年为 5526 万美元。 #### 其他关键财务和运营指标 - **收购**：Teads Holding Co.于 2025 年 2 月 3 日完成对 Legacy Teads 的收购，总对价约为 9 亿美元。自 2025 年 2 月 3 日至 2025 年 12 月 31 日，Legacy Teads 业务贡献了 5.172 亿美元的收入和-3.508 亿美元的净亏损。 - **有担保高级票据**：2025 年 2 月 11 日发行了总计 6.375 亿美元的 10.000% 有担保高级票据，2030 年到期。 - **重组计划**：2025 年 2 月，公司宣布裁员约 15%，产生了 960 万美元的税前费用。2025 年 12 月，公司启动了一项战略重组计划，旨在裁员约 10%，预计产生 800 万至 1200 万美元的费用，并实现约 3500 万至 4000 万美元的年度节约。 - **资本支出和资本化软件开发成本**：2025 年资本支出为 560 万美元，资本化软件开发成本为 1710 万美元。 #### 展望/指导 公司计划在未来几年优先去杠杆化，同时继续投资于业务，以确保构建能推动长期增长的新解决方案。公司预计 2026 年的资本支出将在 300 万至 500 万美元之间，主要用于服务器、计算设备和其他相关基础设施。预计 2026 年的资本化软件开发成本将在 2000 万至 2700 万美元之间。 ### 相关股票 - [TEAD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TEAD.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Teads｜8-K：2026 财年 Q1 营收 2.66 亿美元不及预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/285531804.md) - [Teads｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 2.66 亿美元不及预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/285771524.md) - [Sow Good｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 0 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287122063.md) - [SmartKem｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 2 万美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287122507.md) - [Cava｜8-K：2026 财年 Q2 营收 4.38 亿美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/286961870.md)