--- title: "气候科技 IPO 窗口可能终于开始开启" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284087545.md" description: "气候科技初创公司在公共市场上正获得关注，核能初创公司 X-energy 最近的首次公开募股（IPO）筹集了 10 亿美元，股价上涨了 25%。地热初创公司 Fervo 也已提交 IPO 申请，估值约为 30 亿美元。虽然一些气候科技公司成功上市，但许多其他公司可能面临融资困难，这表明该行业呈现 K 型发展轨迹。基础设施基金在募资中占据主导地位，专注于可再生能源和能源技术，暗示气候科技领域的分化仍在继续" datetime: "2026-04-25T16:35:22.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284087545.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284087545.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284087545.md) --- # 气候科技 IPO 窗口可能终于开始开启 气候科技初创公司资本密集，时间周期长，技术通常被视为 “首创”。更重要的是，一个关键的价值主张是解决污染问题——这是一个市场定价极差的外部性。这些特质并不是股票挑选者所青睐的。 然而，公共市场似乎开始对气候科技初创公司产生兴趣——至少是其中的一些。 本周，核能初创公司 X-energy 上市，筹集了 10 亿美元的增发股份，这似乎为包括亚马逊在内的投资者带来了丰厚的回报。零售投资者显然对其需求旺盛，股票在交易的第一个小时内上涨了 25%。同样在本周，地热初创公司 Fervo 表示已提交首次公开募股申请。Fervo IPO 的规模尚未披露，但根据 PitchBook，私人投资者已将该公司的估值定在约 30 亿美元。 上市的举动与投资者在去年年底对 TechCrunch 的反馈一致。在对气候科技公司态度冷淡多年后，他们预计公共市场将开始欢迎与能源相关的初创公司。几乎每位对此问题发表看法的投资者都表示，最有可能上市的初创公司专注于核裂变或增强型地热。Fervo 特别被多次提及。 感谢数据中心。人工智能热潮使得对电力需求上升的趋势变得性感且可销售。那些已经押注于这一上升趋势的公司恰好碰上了与其技术成熟度相符的热门叙事。机遇总是青睐有准备的人。 这些 IPO 无疑会让投资者感到高兴，让他们能够将资本返还给其有限合伙人。最近 IPO 的稀缺使得一部分气候科技资金被锁定，而许多基金希望开始兑现。 但这不仅仅是关于兑现。 Techcrunch 活动 旧金山，加州 |2026 年 10 月 13-15 日 Fervo 和 X-energy 遵循了传统的上市路径，这表明有信心广泛的投资者希望参与。如果只是为了释放投资者资本，这些初创公司本可以选择 SPAC 路线。（几家公司确实这样做了。）但这两家公司选择了更长的道路。 然而，尽管取得了成功，广泛的气候科技公司可能仍会被排除在 IPO 浪潮之外。 那些未与能源市场纠缠在一起的公司将不得不寻找其他方式继续前进——而且没有公共市场提供的深厚资金支持。这种分歧表明气候科技领域开始出现 K 型趋势，Prelude Ventures 的董事总经理 Mark Cupta 在我一周多前与他交谈时提到过这一点。 被困在 IPO 窗口较贫困一侧的公司仍然可以依靠私人投资者。但在这里，K 型轨迹也开始显现。 根据 Sightline Climate 的数据，风险投资和成长基金去年筹集了约 65 亿美元。这与 2021 年持平，但由于今天的基金数量更多，每个基金现在的规模更小。对于创始人来说，这可能是个坏消息，因为基金可支配的资金减少了。好的一面是，更多的竞争可能推动更好的融资结果。 与此同时，大型基金不断壮大。根据 Sightline Climate 的数据，基础设施在去年气候科技融资中占主导地位，42 个基金筹集了该领域 75% 的资金。如果是一家拥有成熟技术并准备进行大规模建设的公司，这种成功将会溢出到初创公司一侧。 Sightline 表示，许多新的基础设施基金专注于可再生能源、电网技术和能源存储。换句话说，K 型趋势不会很快消失。 ### 相关股票 - [GRID.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GRID.US.md) - [EVX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EVX.US.md) - [ETEC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ETEC.US.md) - [EMLP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EMLP.US.md) - [562550.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/562550.CN.md) - [159611.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159611.CN.md) - [588830.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/588830.CN.md) - [AQWA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AQWA.US.md) - [561700.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/561700.CN.md) - [159639.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159639.CN.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) ## 相关资讯与研究 - [668 亿美元并购！美国或诞生新电力巨头](https://longbridge.com/zh-CN/news/286828087.md) - [中国核能科技附属订立合肥东城宝湾屋顶光伏发电项目协议](https://longbridge.com/zh-CN/news/287087480.md) - [深化氢能产业拓展！国家能源集团与怀柔实验室举行工作会谈](https://longbridge.com/zh-CN/news/287013794.md) - [中国大唐重庆银盘抽蓄公司：接入系统方案正式获批](https://longbridge.com/zh-CN/news/286867763.md) - [东吴证券：光伏设备商基本面筑底 看好太空算力应用场景打开&海外地面需求增长](https://longbridge.com/zh-CN/news/286839356.md)