--- title: "“超级星期四” 来了！美联储上演 “鲍威尔最后一舞”，四巨头罕见同日发财报" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284128231.md" description: "周四，谷歌、亚马逊、Meta、微软将罕见同日 “交卷”，四家公司合计市值已逾 11.6 万亿美元。市场此次要的不再是 “敢花钱” 的承诺，而是云收入提速、订单落地、利润率不失控的真实答案。微软今年股价大跌被认为是四家中压力最大的一家。同时，美联储将公布利率决议，鲍威尔也将主持其任期内最后一次新闻发布会。" datetime: "2026-04-27T00:07:08.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284128231.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284128231.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284128231.md) --- # “超级星期四” 来了！美联储上演 “鲍威尔最后一舞”，四巨头罕见同日发财报 一天之内，华尔街要同时消化四份科技巨头财报和多个利率决议——这一天，被市场称为 “近年来最重要的财报日”。 美东时间 4 月 29 日（北京时间 4 月 30 日凌晨至早间），Alphabet（谷歌）、亚马逊、Meta、微软将在同一个交易日盘后集中发布季度业绩。与此同时，美联储 FOMC 将结束为期两天的会议，公布利率决议，美联储主席鲍威尔也将主持其任期内最后一次新闻发布会。英国、欧洲央行也将于当日公布最新利率决议。 Northwestern Mutual 首席投资组合经理 Matt Stucky 将这一天定性为 “近年来最重要的财报日之一”。四家公司合计市值约 11.6 万亿美元，占标普 500 指数逾 19%，任何一家的业绩波动都足以牵动大盘。 标普 500 指数和纳斯达克指数自近期低点分别反弹约 11% 和 18%，资金重新回流科技及数据中心相关板块。这轮反弹的核心叙事，正是 AI 投资的持续扩张。而这次财报，将是这一叙事能否延续的关键验证。 周四日程一览，制表：华尔街见闻 ## 6500 亿美元的 AI 账单，市场要看回报 四家公司今年合计资本开支预算高达 6500 亿美元：谷歌指引为 1750 亿至 1850 亿美元，Meta 为 1150 亿至 1350 亿美元，亚马逊约 2000 亿美元，微软上一季度单季资本开支已达 375 亿美元。 钱还在往里涌，但市场的耐心正在收窄。 Bernstein 分析师 Mark Shmulik 在上周的研报中写道，四家超大规模云厂商需要同时做到三件事：交出 AI 驱动的营收超预期、维持资本开支预算不缩水、并通过裁员或定价能力展示成本管控。“整体而言，进入财报季的格局相当清晰一致。” Citizens 分析师 Andrew Boone 则对 MarketWatch 表示，“整个 AI 生态系统眼下都受到供给约束”——基础设施和能源不足以满足算力需求。因此，四家公司都需要证明自己能够足够快地将数据中心产能投入使用、消化积压订单。“问题的一部分在于，谁能执行得足够好，把资本开支真正落到地上。” 需求端的信号仍然强劲。Boone 指出，2026 年以来算力需求快速攀升：Anthropic 签署了一批新协议以扩充 AI 基础设施访问权限；亚马逊宣布向 Meta 提供数千万枚定制 Graviton 芯片；谷歌在上周的 Google Cloud Next 大会上披露，其模型每日处理的 token 数量已从上季度的 100 亿增至 160 亿。 ## 各家压力不同，微软处境最微妙 **谷歌**的压力主要在成本端。公司此前已提示，今年折旧增速将在一季度加快、全年明显抬升。市场关心的不是谷歌还会不会继续投，而是云业务和 AI 相关收入能否更快消化这笔支出。 **Meta**的命题最直接。它拥有最强的广告现金流，也有最激进的基础设施投入。公司已明确表示，2026 年资本开支将升至 1150 亿至 1350 亿美元，但全年营业利润仍将高于 2025 年。财报出来后，市场的判断也会很快：广告业务的赚钱能力，能否继续覆盖 AI 投入的扩张速度。 **亚马逊**的问题不只是投得多，而是很多钱花出去后，兑现要往后看。CEO Andy Jassy 在股东信中明确表示，2026 年大部分云业务资本开支将在 2027 至 2028 年逐步变现。AWS 在 2025 年新增了 3.9 吉瓦电力容量，预计到 2027 年底总容量翻倍，但公司仍承认存在容量约束和未满足需求。市场这次会特别关注管理层如何谈客户承诺、产能爬坡和兑现节奏。 **微软**的处境最为微妙。Matt Stucky 认为，四家公司中微软的风险最高。上季度 Azure 云增速令市场失望，Copilot 企业端采用率也低于预期，股价年初至今下跌 12%，是四家中表现最差的。Guggenheim 分析师 John DiFucci 预计，华尔街对本季度 Azure 增速的预期约为 38%，但他在上周的研报中写道："这一预期意味着新业务增长需要大幅跳升，这似乎不太可能。" Stucky 表示，微软 Copilot 的采用趋势，将左右整个软件板块本季度的市场情绪。 资金重新回流科技、数据中心和相关基础设施 ## 鲍威尔 “最后一舞”，利率预期已定价 同日，美联储 FOMC 将结束两天会议，公布利率决议。市场目前已充分定价维持利率于 3.50% 至 3.75% 区间不变。 2025 年下半年降息后，美联储随即暂停，油价上涨令通胀前景更趋复杂，进一步降息的时间窗口也随之后移。 这也将是鲍威尔以美联储主席身份主持的最后一次新闻发布会。其主席任期将于 5 月 15 日届满，特朗普提名的继任者沃什预计将在美联储 6 月中旬下次会议前获得参议院确认。目前最大的悬念是：鲍威尔是否会宣布在卸任主席后继续留任美联储理事会成员。 ## 地缘风险：霍尔木兹海峡牵动 AI 供应链 地缘局势为这一天增添了额外变量。霍尔木兹海峡的封锁对全球能源流动和供应链造成直接冲击，数据中心供应链同样受到波及。 穆迪分析师 Terrence Dennehy 上周在研报中特别点出，中东冲突对氦气市场构成 “供给风险”。“氦气在半导体制造的多个环节至关重要——包括冷却、载气使用和泄漏检测——且没有有效替代品，” Dennehy 写道。 Northwestern Mutual 的 Stucky 也表示，不排除四家公司进一步上调资本开支预测的可能性，这可能引发市场对 AI 过度投资的新一轮担忧。 ## 财报之后，市场如何定价 这次财报更像一个筛选点，而非总开关。 华尔街见闻提及，AI 这条主线目前没有出现结束的迹象，资金仍在流入。但市场的定价逻辑正在分化：兑现更快、订单更硬、利润更稳的公司，市场会继续给溢价；投入很大但回报路径尚不清晰的公司，股价波动将更明显。 半导体、服务器、网络设备和数据中心设备这条产业链，仍然最直接跟随大厂投入走。近期软件和芯片已走出分化，说明市场在这条主线里开始向离订单和基础设施更近的方向聚集。若四家财报继续确认需求和资本开支强度，这种分化只会更明显。 财报当天，市场最关注的几个具体问题是：全年资本开支口径会否再度上调，云业务增速能否继续抬升，AI 相关收入有没有更清晰的披露，以及利润率和现金流有没有出现更明显的压力。 ### 相关股票 - 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