--- title: "ING 表示，日本的通胀前景使得日本央行的利率决策更加复杂" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284143339.md" description: "日本 3 月份的消费者物价指数（CPI）超出预期，给日本银行的利率决策带来了复杂性。尽管市场预计不会改变利率，但加息的可能性依然存在。剔除政府补贴后的通胀率显著高于 2%，预计 4 月份的 CPI 同比增长为 1.7%。来自 “春季劳资谈判” 的工资增长超过 5%，企业可能会将上涨的成本转嫁给消费者。ING 预计日本银行将上调 2026 和 2027 财年的通胀预测，同时略微下调 2026 年的 GDP 增长预期" datetime: "2026-04-27T02:44:09.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284143339.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284143339.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284143339.md) --- # ING 表示，日本的通胀前景使得日本央行的利率决策更加复杂 根据 Jin10，日本 3 月份的消费者物价指数（CPI）超出预期，预计通胀将进一步加速，这使得日本央行周二的利率决策变得复杂。市场普遍预期不会改变利率，但加息仍然是可能的。政府对能源和社会福利项目的补贴降低了汽油、公用事业和教育的价格。排除这些因素后，通胀率已经显著超过 2%，预计这一趋势在未来几个月将变得更加明显，4 月份的 CPI 预计将同比上升至 1.7%。从 5 月开始，整体和核心通胀预计将超过 2%。今年的 “春季劳资谈判” 导致工资增长超过 5%，中小企业的工资增长尤为明显。在日元疲软和全球能源价格上涨的背景下，企业预计将把增加的成本转嫁给消费者。这些因素使得周二的利率决策变得更加复杂。ING 认为，能源冲击对通胀的影响更为持久和明显，而对经济增长的影响相对较小。这一差异预计将在同一天发布的季度展望报告中体现。该行预测，日本央行将把 2026 财年的通胀预期从 1.9% 上调至 2.4%，将 2027 财年的通胀预期从 2.0% 上调至 2.2%，而 2026 财年的 GDP 增长预测则略微下调，从 1.0% 降至 0.7%。 ### 相关股票 - [EWJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EWJ.US.md) - [03153.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03153.HK.md) - [1346.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/1346.JP.md) - [1369.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/1369.JP.md) - [DXJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DXJ.US.md) - [2525.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/2525.JP.md) - [ING.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ING.US.md) ## 相关资讯与研究 - [又一多数派委员倒向加息！日本央行委员小枝淳子 “放鹰” 6 月加息概率已飙至 80%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287165552.md) - [日本加入全球债券抛售潮，通胀担忧重燃市场对日本央行加息的预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/286213151.md) - [6 月还是 7 月？日本央行加息路径三种情景推演](https://longbridge.com/zh-CN/news/286716564.md) - [日本央行委员小枝淳子：政策制定将确保在遏制通胀方面不落后于形势](https://longbridge.com/zh-CN/news/287168012.md) - [通胀溢价叠加海外压力推升美债收益率，沃什面临通胀回升政治两难---W20 海外宏观脱水](https://longbridge.com/zh-CN/news/286689655.md)