--- title: "瑞穗警告 AI 竞争加剧下 Adobe 增长或持续承压 下调其评级及目标价" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284276157.md" description: "瑞穗分析师 Gregg Moskowitz 将 Adobe 评级由 “跑赢大盘” 下调至 “中性”，目标价从 315 美元降至 270 美元。受增长前景及竞争担忧影响，Adobe 股价周一下跌 2.5%，报 239.31 美元，年初累计跌幅达 31%。尽管 Adobe 扩展 AI 功能，面临来自 AI 平台及低成本设计工具的激烈竞争，市场对其软件估值逻辑产生担忧。" datetime: "2026-04-27T22:30:05.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284276157.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284276157.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284276157.md) --- # 瑞穗警告 AI 竞争加剧下 Adobe 增长或持续承压 下调其评级及目标价 受增长前景及竞争担忧拖累，Adobe(ADBE.US) 周一股价走低，此前瑞穗分析师下调该股评级及目标价，并警告在人工智能竞争加剧背景下，公司增长仍可能持续承压。 智通财经 APP 获悉，瑞穗分析师 Gregg Moskowitz 将 Adobe 评级由 “跑赢大盘” 下调至 “中性”，并将目标价从 315 美元下调至 270 美元。受此影响，Adobe 股价周一下跌 2.5%，报 239.31 美元。年初以来，该股累计跌幅已达 31%。 Moskowitz 在报告中指出，尽管 Adobe 持续扩展人工智能功能，并探索更多商业化机会，风险依旧存在。尤其是面向消费者及中小企业的业务层级，预计占公司年度经常性收入 (ARR) 逾 65%，正面临 AI 原生平台以及低成本设计工具日益激烈的竞争。 市场担忧，随着生成式 AI 能力快速进步，部分传统软件功能未来可能被替代，这正在冲击投资者对软件估值逻辑的判断。Adobe 作为创意软件龙头，也正面临来自新兴 AI 平台及传统科技巨头的双重竞争。 分析人士指出，除了 AI 原生竞争对手外，Apple 等科技公司推出自有创意软件，也进一步加剧行业竞争压力。 为缓解市场疑虑，Adobe 上周推出 AI 代理平台 CX Enterprise，旨在帮助企业提升销售、优化客户体验并加快耗时任务处理。消息公布后，公司股价曾上涨 1.7%。 不过，瑞穗认为，这类新产品短期仍不足以完全对冲核心业务面临的竞争压力。Moskowitz 指出，虽然 AI 增强功能有望带来长期变现机会，在消费者和中小企业市场，竞争态势正变得更加复杂。 市场人士认为，Adobe 当前面临的核心问题，不仅在于增长放缓，更在于投资者正在重新评估传统软件企业在 AI 时代的护城河。若公司无法证明 AI 战略足以推动新的增长曲线，其估值可能继续承压。 不过，也有观点认为，Adobe 凭借 Photoshop 和 Lightroom 等核心产品生态，以及庞大用户基础，仍具较强竞争韧性，关键在于能否加快 AI 能力商业化落地。 ### 相关股票 - [ADBE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ADBE.US.md) - [IXN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXN.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [ADBG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ADBG.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [MFG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MFG.US.md) - [8411.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8411.JP.md) - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Adobe 授权 250 亿美元回购计划 股价自 2024 年以来已下跌 60%](https://longbridge.com/zh-CN/news/283679049.md) - [Adobe 首席执行官：AI 为软件创造更多机遇](https://longbridge.com/zh-CN/news/283388220.md) - [颠覆软件股的 Anthropic 杀入万亿美元俱乐部！ 估值狂飙 733% Claude 引爆 AI 智能体狂潮](https://longbridge.com/zh-CN/news/284289039.md) - [IBMQ1 业绩超预期未能消除 “AI 颠覆” 担忧：整体与软件营收增速双双放缓，维持全年指引不变](https://longbridge.com/zh-CN/news/283737174.md) - [构建基于 AI 技术的可持续竞争优势：兼议资源基础观的局限性](https://longbridge.com/zh-CN/news/283565338.md)