--- title: "因 OpenAI 未能达成目标，软银股价创六个月来最大跌幅，甲骨文、AMD 也被拖累" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284390715.md" description: "OpenAI 未达 2025 年营收与用户目标，引发市场对 AI 投资回报的再质疑，“OpenAI 概念股” 集体承压。软银单日重挫近 10%，CoreWeave、甲骨文、AMD 等盘前走弱。事件暴露 AI 资本开支的两难：放缓即利空，加码则引发回报忧虑。叠加竞争加剧与 IPO 不确定性，AI 高投入叙事正遭遇现实检验。" datetime: "2026-04-28T22:15:14.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284390715.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284390715.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284390715.md) --- # 因 OpenAI 未能达成目标，软银股价创六个月来最大跌幅，甲骨文、AMD 也被拖累 一份有关 OpenAI 未能完成内部目标的报道，在财报季前夕重燃市场对 AI 投资回报的疑虑，与这家 ChatGPT 开发商深度绑定的一批科技股随之承压。 华尔街见闻稍早前文章提到，OpenAI 未能实现 2025 年 ChatGPT 营收目标，也未能达成周活跃用户到 2025 年底突破 10 亿的目标。 消息传出后，软银集团股价在东京盘中一度下跌 11%，最终收跌 9.9%，创下近六个月来最大单日跌幅；相关公司 CoreWeave 收跌 5.83%、甲骨文收跌 4.05%、AMD 收跌 3.41%、英伟达收跌 1.59%。 电力设备制造商和数据中心产品公司也受影响下跌。GE Vernova 收跌 2.79% 和 Vertiv Holdings 收跌 5.4%，卡特彼勒收跌 1.32%。投资者正密切关注科技公司是否仍坚持此前宣布的大规模资本支出计划。 CoreWeave 随后发表声明称： > OpenAI 并非我们唯一的合作伙伴， 业务由多元化的客户群体支持。 > > 人工智能领域需求持续超过供应，仍认为整个生态系统中需求超过供应。 此次抛售折射出市场对 AI 基础设施支出前景的深层焦虑。投资者正密切关注科技公司能否兑现此前宣布的大规模资本支出计划，而 OpenAI 的目标落空，令这一叙事的可持续性再度受到审视。 Energy Group Capital 研究主管 Amanda Lyons 表示，"市场需要看到这一点，才能维持当前的 AI 叙事。关键在于这是一条非常狭窄的路径：任何支出放缓的迹象都会被视为对整个生态系统的利空，但如果支出大幅增加，则可能引发对回报率和可持续性的质疑。" ## 软银首当其冲，持股结构放大风险 在此次下跌中，软银所受冲击最为显著。软银持有 OpenAI 约 11% 的股权，同时在 AI 数据中心领域另有独立投资，使其成为市场眼中与 OpenAI 成败关联最为直接的上市公司。据彭博此前报道，软银正寻求以其所持 OpenAI 股权为抵押，申请一笔 100 亿美元的贷款。 对冲基金 Coatue 将软银、英伟达、甲骨文、AMD、微软及 CoreWeave 归入所谓"OpenAI 概念股"，理由是上述公司均与 OpenAI 存在实质性业务关联，并被投资者视为间接押注 ChatGPT 开发商的替代渠道。此次报道触发的连锁反应，正是这一逻辑的集中体现。 ## 竞争加剧，内部压力浮出水面 OpenAI 目标落空的背后，竞争格局正在发生变化。谷歌旗下 Gemini 已蚕食 OpenAI 的市场份额，而 Anthropic 则在编程及企业市场持续取得进展。 在公司内部，OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 已向多位高管表达担忧，认为若营收增速不及预期，公司或将难以履行规模庞大的数据中心采购合同。与此同时，董事会也开始对首席执行官 Sam Altman 持续锁定算力资源的战略展开更严格的审查。 ## IPO 时间表存疑 上述压力亦给 OpenAI 的上市计划增添变数。据华尔街日报报道，Sarah Friar 已向董事会和高管层发出警告，认为公司尚未准备好满足上市所要求的严格信息披露标准，令外界对其年内 IPO 的时间表产生更多不确定性。 Lior Global Partners 全权委托管理与研究主管 Christophe Barraud 表示，"随着 OpenAI 逐步迈向潜在 IPO，公司目前面临多重风险的叠加：内部目标落空、全球竞争加剧，以及一场可能从根本上重塑其架构的高风险诉讼。"——指的是马斯克与 OpenAI 之间正在旧金山开庭审理的诉讼案。 微软作为 OpenAI 最大股东，其股价在盘前交易中变动不大。不过，微软本周一已宣布在一定程度上收缩与 OpenAI 的合作关系。 ### 相关股票 - 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