--- title: "借鉴车市经验，未来 “修机器人” 可能比” 造机器人” 更赚钱" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284491816.md" description: "摩根士丹利预测，全球机器人新销售规模 2050 年将达 25 万亿美元，但真正的价值洼地在于下游生态。借鉴美国汽车经销商模式，新车销售虽占收入 50%，毛利润却仅占 20%，而零部件、服务、融资保险等下游利润是新车的 4 倍。据此推算，包含售后服务在内的机器人经济总收入规模或扩大 2 至 3 倍。" datetime: "2026-04-29T04:25:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284491816.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284491816.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284491816.md) --- # 借鉴车市经验，未来 “修机器人” 可能比” 造机器人” 更赚钱 机器人经济的真正金矿，或许不在于制造本身，而在于庞大机器人存量背后的维护、服务与金融生态。 追风交易台消息，4 月 28 日，摩根士丹利 Adam Jonas 团队发表研报，**预测全球机器人市场新销售规模到 2050 年将达 25 万亿美元**，但这一数字仅反映新机器人销售。 借鉴美国汽车经销商的商业模式，**摩根士丹利认为，将二手机器人、零部件、维修服务、融资及保险等下游市场纳入后，机器人经济的总收入规模可能在原有基础上扩大 2 至 3 倍。** 对于投资者而言，这一判断意味着，仅盯紧机器人整机制造商可能会错失更大的价值空间，售后服务、零部件替换、预测性维护乃至机器人保险，均有望成为利润更为丰厚的赛道。 ## 25 万亿美元只是起点 根据摩根士丹利全球机器人模型（GROM）的预测，全球新机器人销售收入将从 2024 年的数十亿美元量级逐步攀升，至 2050 年达到约 25 万亿美元。 品类覆盖家用机器人、小型无人机、人形机器人、自动驾驶汽车、工业机器人、专业服务机器人及大型垂直起降飞行器等。 然而，摩根士丹利分析师 Adam Jonas 指出，随着全球机器人存量持续积累，数十亿台处于不同工作状态的自主机器将遍布各地，其中包括大量故障、受损或性能退化的设备。 报告认为，维持这些机器正常运转，将催生规模庞大的商业机会。研报列举了与新机销售并行运转的数十种潜在服务类别，涵盖： > - **硬件层面**：传感器遥测与校准、传感器更换、芯片更换、执行器更换、完整关节自由度（DOF）更换、电池更换、硬件升级与定制化 > - **软件与安全层面**：软件更新、网络安全、云端网络协调、自主策略验证 > - **能源与基础设施层面**：无线能量传输、充电基础设施、物流与基础设施建设 > - **运营与管理层面**：预测性维护、培训服务与继续教育、清洁与卫生服务 > - **金融与法律层面**：融资与保险、以旧换新、认证二手机器人（CPO）、机器人责任/法律服务、监管合规与安全认证 > - **新兴服务层面**：人形机器人服饰/时尚、人机关系与资源管理、安全与应急服务、报废回收与环保服务 这张清单本身，就构成了一幅机器人售后服务市场的完整投资地图。 ## 汽车经销商模式揭示利润逻辑 为量化下游市场的潜在价值，摩根士丹利拆解了美国六家上市特许汽车经销商的收入结构。 这六家公司分别是 AutoNation、Asbury Automotive、Group 1 Automotive、Lithia Motors、Penske Automotive 及 Sonic Automotive。 数据显示，新车销售收入约占上述经销商总收入的 50%，看似是最主要的业务板块，然而在毛利润层面，**新车销售的毛利润贡献仅占合计总毛利润的约 20%。** **这意味着，二手车、零部件与服务、融资与保险等下游环节所产生的利润，是新车销售利润的约 4 倍。** 以毛利润口径衡量，**零部件与服务**占比约 32%，**融资与保险**占比约 13%，**二手车**占比约 4%，**其余业务**合计约 4%。 新车销售虽然贡献了近一半的收入，却只贡献了约五分之一的利润。收入与利润之间的巨大剪刀差，清晰揭示了下游服务的高附加值属性。 将上述汽车经销商的盈利逻辑平移至机器人行业，摩根士丹利认为，**综合考虑下游及相邻业务后，机器人经济的总收入规模可在 GROM 预测基础上，合理推算出 2 至 3 倍的扩张空间。** ### 相关股票 - [MS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS.US.md) - [AN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AN.US.md) - [ABG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ABG.US.md) - [GPI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GPI.US.md) - [LAD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LAD.US.md) - [PAG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PAG.US.md) - [SAH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SAH.US.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-K.US.md) ## 相关资讯与研究 - [大摩：与以往技术革命相比，AI 扩散更快，但 “尚未出现冲垮就业” 的迹象](https://longbridge.com/zh-CN/news/284145260.md) - [摩根士丹利认为沃什将带来长期机制变革风险 加剧美债市场波动](https://longbridge.com/zh-CN/news/284265050.md) - [讯飞创投、中信建投资本押注 望园科技冲刺泳池机器人第一股](https://longbridge.com/zh-CN/news/284325091.md) - [具身智能机器人出险了，赔了 5976 元](https://longbridge.com/zh-CN/news/284030147.md) - [灵初智能想做具身智能时代的 “卖铲人”](https://longbridge.com/zh-CN/news/284092626.md)