尽管 2025 年盈利下滑，中国空调巨头格力电器因 16 亿美元的分红计划而股价大涨

（第一财经）4 月 29 日——在中国空调制造商格力电器宣布将为 2025 年派发 111 亿元人民币（16 亿美元）的最终股息后，格力电器的股价今天飙升至七个月来的最高点，尽管由于需求疲软和其他因素，该公司当年的净利润和收入均出现下降，总年度派息达 167 亿元人民币。

这一慷慨派息的公告，加上主要股指的普遍上涨，推动了格力的股价 [SHE:000651] 达到自去年 9 月以来的最高水平。该股收盘上涨 5.2%，报 40.47 元人民币（6 美元），而市场基准深圳成分指数当天上涨 1.9%，收于 15,120.92 点。

根据昨晚发布的 2025 年财报，格力去年的净利润和收入均较前一年下降 9.89%，分别为 290 亿元人民币（42 亿美元）和 1704 亿元人民币（250 亿美元）。

在其各项业务中，消费电器（包括空调）的收入下降 10.4%，至 1331 亿元人民币（194 亿美元）；工业产品的收入增长 0.7%，至 173 亿元人民币（25 亿美元）；而智能设备的收入则飙升 60.5%，达到 6.81 亿元人民币（9960 万美元），根据报告显示。全年经营活动的净现金流激增 57.9%，达到 463 亿元人民币。

尽管利润和收入下滑，格力凭借其在行业中的领先地位，略微改善了其毛利率。总部位于珠海的公司的国内毛利率在此期间上升 0.27 个百分点，达到 34.52%，而海外毛利率则上升 0.53 个百分点，达到 24.54%。

格力业绩的下滑反映了中国家电市场的整体压力，以及由于全球经济复苏乏力和美国高关税等因素导致的海外需求疲软。

根据 ChinaIOL.com 的数据，中国去年家用空调的销量较前一年下降 1.2%，至 1.98 亿台。其中，国内出货量增长 0.7%，达到 1.05 亿台，而出口则下降 3.3%，至 931 万台。

收入的下降导致格力与中国其他两家领先白色家电制造商之间的差距扩大。美的集团 2025 年的收入同比飙升 12.1%，达到 4565 亿元人民币（668 亿美元），而海尔智家收入则增长 5.7%，达到 3023 亿元人民币。

然而，随着公司进入 2026 年，格力的业绩下滑有所逆转。根据昨天发布的第一季度报告，第一季度净利润同比增长 3%，达到 60 亿元人民币（8.78 亿美元），而收入增长 3.5%，达到 429 亿元人民币（62 亿美元）。不过，经营活动的净现金流却下降 29.1%，至 77 亿元人民币（11 亿美元）。

编辑：唐诗华，金·泰勒