--- title: "PMI 数据显示，中国的工厂活动持续扩张，而伊朗战争风险正在增加" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284691165.md" description: "中国的工厂活动在四月份连续第二个月扩张，制造业采购经理人指数（PMI）为 50.3，尽管伊朗冲突带来的风险上升，但仍显示出增长。新的出口订单达到了两年来的最高水平，但对能源价格上涨的担忧可能会影响未来的订单。整体新订单子指数下降，突显出海外需求相较于国内市场更为强劲。尽管国内生产总值（GDP）同比增长稳健，达到 5%，但国内消费依然疲软，这促使人们呼吁加强能源安全和应对外部挑战。非制造业采购经理人指数（PMI）降至 49.4，显示出国内需求面临压力" datetime: "2026-04-30T04:12:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284691165.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284691165.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284691165.md) --- # PMI 数据显示，中国的工厂活动持续扩张，而伊朗战争风险正在增加 北京：4 月份，中国的制造业活动连续第二个月扩张，制造商加大生产力度，提前向担心伊朗战争将进一步推高成本的买家发货，使新的出口订单达到两年来的最高水平。但中东冲突的升级暴露了这 20 万亿美元经济体以生产为主导的增长模式的风险，随着库存的消耗，较高的能源价格可能会抑制新的订单，尽管中国出口商享受了短暂的提振。根据国家统计局（NBS）的调查，官方制造业采购经理人指数（PMI）从 3 月份的 50.4 降至 50.3，但仍高于 50 的分界线，表明经济增长与收缩的分界。该指数超过了路透社调查的中位数预测 50.1。PMI 调查的生产子指数以略快的速度扩张，而新的出口订单从 3 月份的 49.1 上升至 50.3，为 2024 年 4 月以来的最高水平。原材料库存的子指数上升，但仍处于收缩状态。平衡资产管理公司的首席经济学家张志伟表示：“有趣的是，官方贸易数据是否会在未来几个月确认出口商的韧性。” 他指出，PMI 数据表明制造业部门仍然对外部冲击表现出韧性。“出口部门的前景对中国经济非常重要，因为国内需求疲软。” 他补充道。整体新订单子指数从 51.6 降至 50.6，这表明工厂在海外买家那里仍然比在国内市场更顺利。自 2018 年以来在广东省东莞管理一家为塑料生产商服务的仓库的韩冰表示，生意 “兴隆”，因为工厂急于囤积供应以避免潜在的价格上涨。“虽然中国并不缺油，但化工行业整体短缺，工厂对未来需求感到紧张，” 他说。“这导致大规模的普遍囤积——每个工厂都想囤货。” NBS 调查显示，原材料价格的输入价格仍然高企，原材料价格指数仅从 3 月份的 63.9 小幅下降至 63.7。但产出价格的读数从 55.4 降至 55.1，表明制造商在定价能力上持续疲弱。NBS 统计师霍丽辉表示，石油、煤炭及其他燃料加工行业以及化工行业的价格指数连续两个月保持在 70 以上。工厂面临上升的外部风险。标准普尔全球编制的 RatingDog 中国综合制造业 PMI 在 4 月份为 52.2，而 3 月份为 50.8。NBS 更关注国有和大型、中型的国内企业，而私人调查对外部需求更为敏感，分析师表示，主要描绘了上海及中国南部省份的生产商。中东冲突的持续可能会对全球经济造成压力，并挤压外部需求，而外部需求在支持中国增长方面至关重要，因为国内消费仍然疲软。第一季度的动能稳健，中国 GDP 同比增长 5%，达到政府全年目标范围的上限，减少了对即时刺激的需求。但失业率略有上升，零售销售——消费的一个指标——继续表现不及工业产出，而 3 月份商品出口的增长放缓。生产者价格在 3 月份结束了多年的通缩趋势，但这部分是由于全球油价上涨，可能会挤压石化行业企业的利润率。中国最高领导人本周早些时候誓言增强能源和资源安全，并 “系统性地应对外部冲击和挑战”。NBS 数据显示，包含服务和建筑的非制造业 PMI 从 3 月份的 50.1 降至 49.4。“不过大局是，即使 4 月份整体经济动能得以维持，调查显示这可能完全得益于出口，国内需求增长再次面临压力，” 资本经济学的中国经济负责人朱利安·埃文斯 - 普里查德表示。 ### 相关股票 - [000008.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000008.CN.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000001.CN.md) - [00300.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00300.HK.md) - [000333.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/000333.CN.md) - [159667.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159667.CN.md) - [516960.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/516960.CN.md) - [588850.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/588850.CN.md) - [501045.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/501045.CN.md) - [166802.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/166802.CN.md) - [161811.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/161811.CN.md) - [SPGI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPGI.US.md) ## 相关资讯与研究 - [中银国际上调美的集团目标价 2% 维持「买入」](https://longbridge.com/zh-CN/news/285018014.md) - [美的集团 4 月 30 日斥资 5000.39 万元回购 61.34 万股 A 股](https://longbridge.com/zh-CN/news/284744090.md) - [重要信号！深圳广州接连出台楼市新政](https://longbridge.com/zh-CN/news/284781268.md) - [美的集团今年一季度净利润增长 2%，业绩增速放缓](https://longbridge.com/zh-CN/news/284592790.md) - [3 月期买断式逆回购净回笼规模创一年来新高，资金面逐步回归 “中性偏松”](https://longbridge.com/zh-CN/news/285195086.md)