--- title: "彪马第一季度的盈利因库存调整带动的营业利润而意外增长" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284735503.md" description: "彪马报告第一季度营业利润为 5190 万欧元，同比增长 19.6%，超出分析师预期。尽管销售额下降 1% 至 18.6 亿欧元，但这一增长得益于有效的库存管理。公司将库存减少了 8.6%，并改善了毛利率。首席执行官亚瑟·霍尔德强调了迅速减少库存和提高效率的重要性。前 Hugo Boss 首席执行官马克·兰格担任新任首席财务官，可能有助于彪马的转型。随着安踏体育和弗雷泽集团的重大股份，彪马在应对市场挑战时的战略调整备受关注" datetime: "2026-04-30T09:28:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284735503.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284735503.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284735503.md) --- # 彪马第一季度的盈利因库存调整带动的营业利润而意外增长 德国运动装备公司 **Puma** 在第一季度的业绩中打破了预期，营业利润增长了 19.6%，达到 5190 万欧元，超出了分析师预期的 4300 万欧元。这一增长的主要驱动力是什么？有效的库存管理。 尽管按货币调整后的销售额略微下降 1%，降至 18.6 亿欧元，Puma 仍然超出了华尔街预测的 18.2 亿欧元。公司将此归因于通过选择性批发合作伙伴进行的战略性清库存，这帮助将库存减少了 8.6%，降至 19 亿欧元。 进一步提升底线的是更高的毛利率，这得益于库存准备金的逆转、运费支出的下降以及直接面向消费者的销售比例的增加。这种销售组合的变化和运营效率的削减都表明公司在收紧管理。 首席执行官亚瑟·霍尔德（Arthur Hoeld）去年七月上任，他强调公司在缩减库存方面比计划更为灵活，同时简化产品线并提高效率。这对 Puma 来说是一个明确的转变，因为该公司一直在应对运动服装和 Speedcat 运动鞋需求疲软，以及因美国关税造成的进口阻力。 本季度还发生了领导层变动，前 Hugo Boss 首席执行官和前 Douglas 首席财务官马克·兰格（Mark Langer）于周五正式担任 Puma 的新首席财务官。分析师指出，兰格在财务重组方面的声誉可能在 Puma 的持续转型中发挥重要作用。 在股东方面，今年早些时候，中国的安踏体育产品公司获得了 Puma 29% 的股份，而亿万富翁迈克·阿什利的 **Frasers Group** 成为第二大投资者。Frasers 在利用其在公司中的股份推动战略调整方面有着良好的记录，为 Puma 的未来增添了另一层悬念。 总体而言，Puma 的季度业绩展示了库存控制和成本纪律如何帮助运动服品牌应对逆风并超越利润预期。这些变化是否能在时间上持续，尤其是在新领导层的带领下，仍有待观察。 ### 相关股票 - [PUM.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PUM.DE.md) - [BOSS.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BOSS.DE.md) - [02020.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02020.HK.md) - [FRAS.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FRAS.UK.md) - [82020.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/82020.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [大中华区成为彪马短暂 “避风港”](https://longbridge.com/zh-CN/news/285811937.md) - [花旗：Amer 上调 2026 全年指引 有利安踏及滔搏](https://longbridge.com/zh-CN/news/286992830.md) - [美国柴油出口逆势走高，无惧库存低位隐忧](https://longbridge.com/zh-CN/news/286456007.md) - [期货每周焦点：纯碱 “变脸” 连挫，高库存压制反弹空间](https://longbridge.com/zh-CN/news/286662853.md) - [富智康集团 211.99 万股库存股份已转至并由受托人持有作为未归属的奖励股份](https://longbridge.com/zh-CN/news/287048180.md)