--- title: "礼来 Q1 营收大增 56%，GLP-1 药物销售近乎翻倍，上调全年指引 | 财报见闻" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284762609.md" description: "核心驱动力来自 Mounjaro 与 Zepbound，销售接近翻倍、贡献约 65% 收入。尽管基本面强劲，口服减重药 Foundayo 早期处方疲软引发担忧。公司同时加速并购与管线推进，强化长期增长布局。" datetime: "2026-04-30T11:51:13.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284762609.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284762609.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284762609.md) --- # 礼来 Q1 营收大增 56%，GLP-1 药物销售近乎翻倍，上调全年指引 | 财报见闻 礼来公司（Eli Lilly）凭借旗下 GLP-1 减重与糖尿病药物的强劲表现，交出了一份远超市场预期的一季度成绩单，并随即上调全年业绩指引，盘前股价涨逾 5%。 礼来一季度总营收达 198 亿美元，同比增长 56%，大幅超越 FactSet 预期的 177.8 亿美元。调整后每股收益为 8.55 美元，较去年同期的 3.34 美元增长 156%，同样远超市场预期的 6.97 美元。公司将全年营收指引上调至 820 亿至 850 亿美元，此前预期为 800 亿至 830 亿美元；全年调整后每股收益指引上调至 35.50 至 37.00 美元，此前为 33.50 至 35.00 美元。 业绩公布后，礼来美股盘前涨幅一度超过 5%。然而，市场对其新上市口服 GLP-1 药物 Foundayo 的早期处方数据仍存疑虑，这一隐忧构成股价上行的潜在阻力。 ## GLP-1 双雄销售近乎翻倍，远超预期 礼来业绩的核心驱动力来自 Mounjaro 和 Zepbound 两款 GLP-1 药物，二者合计约占公司总营收的 65%。 Mounjaro（替尔泊肽，用于 2 型糖尿病）一季度全球营收达 87 亿美元，同比增长 125%，远超 FactSet 预期的 73 亿美元。其中美国市场营收 42 亿美元，同比增长 59%；美国以外市场营收 44 亿美元，较去年同期的 12 亿美元大幅跃升，主要受中国市场纳入国家医保目录（NRDL）后的放量驱动，但同时也承受了较大的价格压力。 Zepbound（同一分子，用于减重适应症）美国市场一季度营收 41 亿美元，同比增长 79%，略超 FactSet 预期的 41 亿美元。据 MarketWatch 报道，若以全球口径计算，Zepbound 销售额约为 42 亿美元，较去年同期的 23 亿美元增长约 83%。两款药物的销售增长均主要由需求量提升驱动，但部分被实现价格下降所抵消。 ## 口服新药 Foundayo 早期表现令市场失望 尽管整体业绩亮眼，礼来新推出的口服 GLP-1 减重药 Foundayo（orforglipron）的早期市场表现却引发分析师担忧。该药于 4 月 9 日正式上市，礼来在本次财报中未披露具体销售数字，仅表示其首个完整上市周的开局"强劲"。 然而，据 MarketWatch 报道，Foundayo 上市第二周的总处方量仅为 3700 张，与诺和诺德（Novo Nordisk）口服 Wegovy 同期 18400 张的处方量相比差距悬殊。Leerink 分析师 David Risinger 随即将礼来目标价从 1296 美元下调至 1058 美元，并指出 Wegovy 口服片的市场普及正在压缩 Foundayo 的处方需求空间。汇丰（HSBC）分析师亦近期下调了礼来评级，认为减重药市场存在过度炒作，且在经济下行环境中，自费支付模式的可持续性存疑。 礼来股价今年迄今已累计下跌 21.2%，同期标普 500 指数上涨 4.0%。 ## 大手笔并购布局，管线进展积极 面对 GLP-1 市场竞争加剧的压力，礼来正积极将充裕的现金流投向多元化并购。据 MarketWatch 报道，公司在过去一个月内连续收购四家生物技术公司，涵盖代谢健康以外的多个治疗领域，包括以 63 亿美元预付款收购专注睡眠障碍治疗的 Centessa Pharmaceuticals，以及以 32.5 亿美元预付款收购体内 CAR-T 疗法开发商 Kelonia Therapeutics。此外，公司还达成了收购 Orna Therapeutics 和 Ajax Therapeutics 的协议。 在管线进展方面，Foundayo 在 2 型糖尿病合并肥胖或超重且伴有心血管风险患者中的 3 期临床试验取得积极结果；Jaypirca 联合 venetoclax 和 rituximab 治疗复发或难治性慢性淋巴细胞白血病（CLL）或小淋巴细胞淋巴瘤（SLL）的 3 期数据同样积极；retatrutide 在 2 型糖尿病领域的 3 期研究亦传来正面消息。 一季度研发费用同比增长 28% 至 35 亿美元，占营收比例为 18%；营销、销售及行政费用增长 19% 至 29 亿美元，主要用于支持新品上市推广。公司同时宣布，计划于 2026 年 12 月 7 日举办投资者社区会议。 ### 相关股票 - [LLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LLY.US.md) - [SBIO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SBIO.US.md) - [IXJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXJ.US.md) - [BIB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIB.US.md) - [FBT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBT.US.md) - [IBBQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBBQ.US.md) - [BBH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BBH.US.md) - [IHE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IHE.US.md) - [IBB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBB.US.md) - [XLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLV.US.md) - [VHT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VHT.US.md) - [ELIL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ELIL.US.md) - [LABU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LABU.US.md) - [LLYX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LLYX.US.md) - [LLYZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LLYZ.US.md) - [XBI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XBI.US.md) - [FDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FDS.US.md) - [NVO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVO.US.md) - [HSBA.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HSBA.UK.md) - [00005.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00005.HK.md) - [HSBC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HSBC.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [CNTA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CNTA.US.md) - [DTIW.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DTIW.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [礼来｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 198 亿美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/284801623.md) - [体内 “一键生成” CAR-T、礼来狂砸 70 亿美元，中国 CGT 正式迈入 “合规元年”！](https://longbridge.com/zh-CN/news/284681368.md) - [流感药物需求持续疲软 HaleonQ1 有机销售额不及预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/284520038.md) - [期权热点｜周四 LLY 大涨 9%，部分看涨期权飙升 1900%](https://longbridge.com/zh-CN/news/284864969.md) - [肺纤维化生物技术公司 Avalyn PharmaIPO 定价 18 美元募资 3 亿 今晚登陆纳斯达克](https://longbridge.com/zh-CN/news/284711997.md)