--- title: "Ranpak Holdings 2026 年第一季度收益电话会议记录" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284778986.md" description: "Ranpak Hldgs（纽约证券交易所代码：PACK）报告称，2026 年第一季度合并净收入增长 4.5%，主要得益于自动化业务同比增长 111%。公司强调了在自动化和大型企业客户方面的强劲表现，尤其是在欧洲以及与沃尔玛等客户的合作。尽管地缘政治不确定性依然存在，Ranpak 对通过降低成本和提高运营效率来维持利润率充满信心。公司预计今年自动化收入将达到 6000 万美元，并希望很快超过 1 亿美元。包括对 Pickle Robot 的战略投资，强调了在树脂成本上升的背景下，致力于纸质解决方案而非塑料的承诺" datetime: "2026-04-30T13:05:25.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284778986.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284778986.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284778986.md) --- # Ranpak Holdings 2026 年第一季度收益电话会议记录 Ranpak Hldgs（纽约证券交易所代码：PACK）于周四发布了第一季度财务业绩并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和会议记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 完整的财报电话会议可在 https://events.q4inc.com/attendee/715712603 获取。 ## 摘要 Ranpak Hldgs 报告称，按固定汇率计算，合并净收入增长了 4.5%，主要受益于自动化业务同比增长 111% 的显著推动。 公司强调了自动化和大型企业客户的强劲势头，欧洲业务和沃尔玛等主要客户的贡献尤为显著。 尽管地缘政治不确定性存在，公司对维持利润率表现出信心，得益于成本削减措施和运营效率的提升。 Ranpak Hldgs 对实现其增长目标持乐观态度，预计今年自动化收入可能达到 6000 万美元，并有望在不久的将来超过 1 亿美元。 管理层强调了战略投资，例如在 Pickle Robot 上的投资，并在树脂成本上升的情况下继续优先考虑纸质而非塑料解决方案。 ## 完整会议记录 **主持人** 大家好，欢迎参加 Ranpak Hldgs 2026 年第一季度财报电话会议。请注意，此次会议正在录音。在发言者的准备发言后，将进行问答环节。如果您希望在此期间提问，请在电话键盘上按星号，然后按 1。谢谢。现在我想把会议交给我们的总法律顾问 Sarah Horvarth。请继续。谢谢，大家早上好。在我们开始之前，我想提醒您，我们将讨论根据 1995 年《私人证券诉讼改革法》定义的前瞻性声明。实际结果可能因各种因素而与这些前瞻性声明存在重大差异，包括我们在新闻稿中讨论的因素以及在我们的 10K 表格和其他向 SEC 提交的文件中识别的风险因素。在此次电话会议中，某些声明和对您问题的回答可能包含前瞻性声明，这些声明可能受到未来事件和不确定性的影响，可能导致我们的实际结果与这些声明存在重大差异。Ranpak Hldgs 不承担任何义务，也不打算更新任何此类前瞻性声明。您不应对这些前瞻性声明过于依赖，所有这些声明仅代表公司截至今天的情况。我们今天早上发布的财报和本次会议的演示文稿已发布在我们网站的投资者关系部分。发布的副本已包含在我们在此次会议前提交给 SEC 的 8K 表格中。我们还将在公司网站上提供此次电话会议的重播。对于以非 GAAP 基础呈现的财务信息，我们已包含与可比 GAAP 信息的对账。请参阅与今天的财报一起发布的表格和幻灯片演示文稿。最后，我们将向 SEC 提交截至 2026 年 3 月 31 日的 10Q 表格。10Q 将在 SEC 或我们网站的投资者关系部分提供。今天与我在一起的是我们的董事长兼首席执行官 Omar Asouli，以及我们的首席财务官 Bill Drew。Omar 将总结我们的第一季度业绩和市场状况，Bill 将提供财务业绩的更多细节，然后我们将开放提问环节。接下来，我将把会议交给 Omar。 **Omar Asouli（董事长兼首席执行官）** 谢谢你，Sarah。大家早上好，感谢你们今天的参与。我们对年初的表现感到满意，并且在动态环境中有效应对。我相信我们过去几年的努力以及在开发基于纸张的增值和差异化解决方案方面的战略重点，使我们在这个环境中处于有利地位，我们的战略正在奏效，业务在自动化和我们多年来投资的大型企业客户等关键领域展现出强劲的势头。自动化在本季度表现异常强劲，按固定汇率计算，同比增长 111%，不包括认股权证的影响。势头显而易见，尤其是在我们的欧洲业务中，我们在广泛的客户群体中继续建立良好的声誉，以及在北美的大型客户如沃尔玛。自动化是我们在市场上的主要增长引擎和明显的差异化因素。我们的解决方案通过降低运费、劳动力成本和提高吞吐量所带来的成本节约，对于大型组织来说是重要且关键的。PPS（纸张包装解决方案）销量同比增长 0.8%，在过去 11 个季度中有 10 个季度实现增长。欧洲表现突出，超出了我们在第四季度电话会议中分享的预期。我们在第四季度电话会议中分享的关于北美的趋势得到了验证，因为我们在大型企业电子商务客户中看到了强劲的表现。但分销渠道面临着与去年第一季度的艰难比较，因为许多客户因纸张市场的干扰而重新投资于库存。总体而言，我们预计这一趋势将在全年内正常化，并在这个非常重要的渠道中恢复增长。我们在与 PPS 业务相关的新产品推出上投入了大量资金，并相信我们在缓冲、包装和填充方面的许多新产品正在重新激活这一渠道。特别是，缓冲产品通过我们在北美推出的 Guardian 24 获得了巨大的势头，而这一推出恰逢树脂市场价格的当前干扰。现在让我们来看看我们的业绩。合并净收入在本季度按固定汇率计算增长了 4.5%，不包括认股权证的影响则增长了 5.4%，这得益于自动化几乎 100% 的增长（按固定汇率计算）。我们在本季度也受益于强劲的汇率顺风，报告基础上为收入增长增加了 6.5 个百分点。在本季度，调整后的 EBITDA 从 1760 万美元增加到 1890 万美元，报告基础上增长了 1.6 百万，而在固定汇率下保持平稳，不包括外汇影响，调整后的 EBITDA 按固定汇率计算增长了 5%，大致与毛利润的增长保持一致。现在转向市场环境以及我们的定位。在战争开始之前，我们在经历了几年的挑战性条件后，看到欧洲经济活动的积极变化，这些挑战主要是由于能源价格冲击、关税和高通胀造成的。自 2 月底以来爆发的全球冲突正在全球范围内造成新的能源价格冲击和不确定性，我们正在应对。目前，我们尚未看到对业务需求方面的重大影响，但客户对更高的天然气价格可能对消费者及其商品需求产生的影响感到紧张。同时，过去几年商品经济一直疲软，因为消费者将资金转向旅行和体验，而由于燃料价格上涨，旅行成本现在显著增加。如果人们决定待在家里并订购更多商品，我们可能会看到一些重新平衡。现在说这一切如何发展还为时尚早，但在管理业务时，我们采取了保守的态度，并通过采取成本削减措施和继续关注运营效率来极为关注我们的利润率。在北美，纸张的输入成本环境保持稳定，这使我们在树脂方面处于有利地位，因为我们已经看到市场上开始出现显著的价格上涨。我们正在推动销售团队积极加速塑料向纸张的转变，这是我们在北美多年未见的动态。在欧洲，自冲突开始以来，荷兰天然气价格一直波动，从低 30 欧元到 60 欧元以上迅速上涨，然后回落到目前的低 40 欧元水平。欧洲的纸张生产商将在第二季度开始传递价格上涨，我们将通过临时附加费来保护我们的利润率。我们对客户保持透明，当条件正常化时，我们将取消附加费。从商业角度来看，我们在欧洲看到纸张相对于塑料获得市场份额的额外机会，因为该地区的树脂成本和可用性面临的压力大于我们在纸张市场上看到的情况。情况似乎每天都在变化，但总体而言，我们认为这些情况是可控的，远比 2022 年俄罗斯与乌克兰战争开始后我们在欧洲经历的情况要好，当时整个大陆几乎一夜之间失去了近一半的天然气供应。为了大家的利益，我们希望冲突能尽快结束，但我们也在为这种长期的不确定性做好准备。幸运的是，我们背后有一些非常强大的结构性顺风和在自动化方面的强劲势头，以及与我们最大的客户亚马逊和沃尔玛的良好关系，这些关系正在不断加深。我们的优先顺序与我在上次电话会议中分享的一致。推动收入增长以实现规模效应，利用规模解锁运营效率并增强采购能力，这将流入调整后的 EBITDA，随着收入的持续增长，这反过来将支持去杠杆化，并最终使我们能够产生可观的现金。在这种环境下，战略保持不变。接下来，请 Bill 为大家提供更多关于本季度的信息。 **比尔·德鲁（首席财务官）** 谢谢你，奥马尔。在演示文稿中，你会看到我们一些关键绩效指标的总结。我们还将提交我们的 10Q 报告，其中提供了关于 Ranpak 运营结果的进一步信息。公司在第一季度的整体净收入同比增长 4.5%，按固定汇率计算，剔除认股权证的影响则增长 5.4%。这一增长得益于自动化的加速增长、EMEA 和亚太地区的强劲销量，以及北美电子商务销量的稳健增长。我们的北美业务在本季度基本持平，剔除认股权证的影响后增长 1.6%，因为超过 130% 的自动化增长（不包括认股权证）被 PPS 分销渠道的较低贡献所抵消。与沃尔玛的增长确实推动了北美自动化业务在第一季度的发展，但我们预计全年会有更广泛的增长。我们在一个分销商补货的特殊环境中，回顾了去年 PPS 销量增长 45% 的情况，因此我们对团队能够将差距保持在欧洲和亚太地区的水平感到满意。净收入按固定汇率计算增长了 8.6%，这得益于自动化增长 95.2% 和 PPS 销量增长 3.4%。我们在本季度看到了 EMEA 和亚太地区的销量增长，并希望通过我们的销售、产品管理和采购的关键举措在全年继续扩大这一增长。毛利润在本季度按固定汇率计算增长了 5.2%，如果不考虑 170 万美元的非现金认股权证准备金（不包括 COGS 中的折旧和认股权证），则增长了 7.9%。毛利润按固定汇率计算将增长 9.8%。我们的成本控制和利润率效率正在发挥作用，推动毛利率改善 210 个基点，达到 43.1%，不包括认股权证和折旧。即使在自动化和大型企业账户以及北美影响较大的季度，我们仍然相信毛利率在 2026 年对我们来说是一个真正的机会，并且很高兴我们的行动正在产生影响。北美的足迹活动已经稳定，并导致减少了我们去年看到的临时费用，成本方面的举措也在发挥作用。我们在 PPS 和自动化方面的更大规模和增长前景也使我们能够更好地采购关键投入。剔除 RSU 费用的 SGA 与去年相比按固定汇率下降了 1.5%。正如我们之前所分享的，我们非常专注于控制成本和改善利润率。严格控制支出并利用我们的 G&A 投资更好地吸收间接费用仍然是我们的首要任务。这对于自动化尤其如此，因为我们过去几年在 G&A 投资上投入了大量资金。我们正在建立的更大规模使我们在调整后的 EBITDA 基础上更接近盈亏平衡。正如奥马尔提到的，调整后的 EBITDA 在按固定汇率计算时与去年持平，剔除认股权证的影响则增长 5%。固定汇率计算基于 1.052 的汇率，这是去年该季度的平均汇率。自那时以来，欧元经历了相当大的波动。因此，举个例子，按报告计算，调整后的 EBITDA 增长了 9.2%，如果用于固定汇率的汇率为 1.15，调整后的 EBITDA 将增长 1.6%。鉴于货币的波动，我们希望提供几个不同的数据点，以帮助三角测量移动到资产负债表和流动性。我们在 2026 年第一季度结束时拥有强劲的流动性，现金余额为 4850 万美元，未动用我们的循环信贷额度，使我们的报告净杠杆率为 4.7 倍（按 LPN 计算）。我们的目标仍然是在未来 24 个月内实现 2.5 到 3 倍的净杠杆率，我们相信我们可以做到。我们本季度的资本支出为 830 万美元，比去年增加了 80 万美元，但仍显著低于 2023 年和 2024 年的水平。我们继续在资本支出上保持纪律，以最大化现金。接下来，我将把时间交给奥马尔。 **奥马尔·阿索利（董事长兼首席执行官）** 谢谢你，比尔。在我结束之前，我想谈谈一些战略更新以及我们在本季度运营的更广泛环境。我们通过安全票据交易对 Pickle Robotics 进行了额外投资。这使我们能够保持对该公司的约 9% 的股权，我们仍然认为这是一项高度战略性和有价值的投资。鉴于我们在年初的订单情况，自动化的势头是真实且强劲的。我们预计今年在自动化方面的收入将接近 6000 万美元，我对我们在不久的将来超过 1 亿美元的收入的前景充满信心。正如比尔提到的，我们的利润提升计划正在取得成效。团队的效率大幅提高，PPS 和自动化的执行力也在改善。这些努力开始在数字上显现出来，并将在全年持续增长，包括在亚洲本地采购纸张的关键项目，我们认为这是降低成本和推动该地区收入增长的重大机会。我们与大型企业客户的关系依然稳固，并在不断加深。正如预期的那样，我们正在与亚马逊和沃尔玛开展一些我们认为在未来 24 个月内能够显著推动业绩的项目。我们继续预计在未来 8 到 10 年内，这两项关系将带来超过 10 亿美元的累计收入。在当前环境下，我们专注于我们能控制的事情，推动我们的关键计划，加强我们的收入并改善利润率。我们对业务的方向和未来的机会感到非常乐观，特别是在我们推进工业技术平台并扩大其为 PPS 创造的交叉销售机会时。再次感谢大家的时间和持续支持。接下来，我们希望开放提问环节。操作员。 **操作员** 谢谢。我们现在开始提问和回答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号，然后按 1。也就是在电话键盘上按星号，然后按 1。您的第一个问题来自 Craig Halem 的 Greg Palm。您的线路现在开放。 **Greg Palm（Craig Hallum 的股票分析师）** 谢谢。早上好，恭喜你们取得的成绩。我认为让我印象最深刻的是你们在欧洲的表现，考虑到那里的所有情况。所以也许你可以多花一点时间给我们介绍一下自战争开始以来该地区的情况。我也对树脂的评论感兴趣，不仅是成本，还有可用性。那么在本季度你们是否看到任何向纸张转移的变化，或者这是我们在全年中可能看到的潜在情况？ **Omar Asouli（董事长兼首席执行官）** 是的，早上好，Greg。我想从树脂的最后一点开始。我认为这是我们在第一季度没有看到的。坦率地说，我们现在看到更多的情况，并且对客户转移的担忧也在增加。我认为这主要是由于价格驱动，但可用性可能也是一个因素。我们在第一季度看到的情况有几点。首先，去年年底我们团队对欧洲的组织和销售组织进行了部分调整。我们有了更专注的领导，坦率地说，更强大、更具分析能力的领导。我们在整个季度的执行力得到了改善。这种执行力不仅体现在更好地覆盖现有客户上，还体现在试用和成交的数量增加上，这些都是我们非常关注的指标。因此，从根本上说，我认为第一季度的执行力更好。其次，从需求的角度来看，像其他人一样，我们对战争感到非常担忧。但随着三月的推进，我们继续看到不错的需求。坦率地说，我们在本季度也继续看到这一点。因此，欧洲团队和我们的欧洲业务的表现继续好于我们的预期。我认为这实际上是执行力的结果，我认为现在树脂转向纸张的情况是有利的。现在，担忧总是存在的，战争持续和能源价格上涨会不会影响需求，以及何时会影响，这可能在接下来的几周内发挥作用，我们真的不知道。但 Greg，我们每天看到的情况是，我们继续看到我们喜欢的商业趋势。 **Greg Palm（Craig Hallum 的股票分析师）** 好的，很好。我记得上个季度你提到过自动化，我认为你在进入这个季度时有相当不错的订单积压，但听起来你在第一季度的订单活动也相当不错，这似乎让你对增长前景更有信心。你们具体看到了什么？我很好奇 Modex 带来了什么样的对话或订单活动或管道，听起来你们在超过 1 亿美元的道路上更有信心。 **Omar Asouli（董事长兼首席执行官）** 我认为我们的信心正在增强，Greg。我认为这是正确的。为了让你了解我们的现状，包括过去的这个季度，在过去几年中，我们累计销售了超过 1.2 亿的设备。因此，我们有很多设备在 24 小时不间断地工作。我们收到了客户反馈，建立了客户信任。我们正在建立我们的声誉。你提到的 Modex 是美国的展会，而在德国有一个类似的展会叫 Logimat，几周前刚刚举行。我们在这两个展会上都创下了参会人数和潜在客户的记录。因此，我们感觉自己正在建立一个非常强大的声誉，成为包装自动化领域的真正参与者。显然，正如你我所知，这需要一些时间。因此，这是我想强调的第一步，我喜欢我们目前的状态，以及我所看到的在订单和活动方面的转折点，老实说，我们非常忙。市场需求很强烈。我们继续扩大我们的销售渠道。我们在欧洲的销售渠道异常强劲。在美国的销售渠道也在发展，显然这是由我们接触的一些大型企业推动的。但我们正在扩大在美国的企业覆盖范围，专注于自动化。你知道，我们对今年实现我们的目标以及在短期内达到 1 亿的信心，老实说，Greg，非常高。我们看到的另一件事是，自动化业务越来越多地为 PPs 带来一些销量，客户中历史上没有使用我们保护性包装的客户通过自动化了解我们，然后请求我们的包装解决方案，反之亦然。因此，我们继续看到的新业务进展良好，但我会说我们在自动化方面的运营和商业能力确实发展到了一个地方，我们对近期所看到的情况非常有信心。然后如果你谈谈市场，记住我们的解决方案带来了投资回报。关于劳动力、运输、材料和能源的投资回报。在一个每个人都面临如此通货膨胀压力的世界里，坦率地说，在一个也存在劳动力问题的世界里，提出这些可靠的解决方案在市场上引起了共鸣。 **Greg Palm（Craig Hallum 的股票分析师）** 好的，明白了。最后一个问题，我没有看到或听到你提到全年指引。但根据第一季度的超预期表现，我知道我们还有很多时间，但从定性上看，你如何看待你在三月份重新发布的指引？ **Omar Asouli（董事长兼首席执行官）** 从定性上看，我们感觉很好。我们觉得业务状况非常良好。因此，你知道，我们不想一直在指引上进行微调。特别是，如果我直言不讳，不了解地缘政治发生的事情及其可能产生的影响，这是我们无法分析的事情。你知道，我们决定继续执行，但我们的信心非常高。我们认为这个第一季度为我们接下来的年度奠定了良好的基础。当我们看待接下来一年的构建要素时，Greg，我们觉得我们有很多资源可以提供并超越预期。 **Greg Palm（Craig Hallum 的股票分析师）** 好的，我就到此为止。谢谢。 **操作员** 下一个问题来自 Dan Sham Punjabi。你的提问线现在开放。 **Josh Thessaly** 嘿，大家好。早上好。实际上我是 Josh Thessaly，来自 Fagansham。感谢你们提出我的问题。也许我们可以先谈谈需求方面，Omar，你提到三月和四月的需求持续强劲。是否有可能这只是客户在潜在价格上涨前的预购？然后与此相关的，考虑到你们将面临的输入成本压力，年内的利润率变化会如何？价格上涨最终将通过附加费的方式来实现。但是否会有潜在的滞后，可能在第二季度你们会看到一些利润影响，而在下半年才开始显现？是的，我认为可以。让我先开始，然后让 Bill 补充。关于预购，很难说其中是否有预购的成分，因为人们在预期。我可以告诉你，我们正在密切关注现在发生的事情。我们非常关注五月的订单情况，同时也在密切关注我们的试用、成交和销售漏斗。毫无疑问，我们公司的基础更好，我们在现有客户中获胜，赢得了新的设施，也赢得了新客户，这都是我们所谈论的增长的一部分。所以是否会有一些人一般在这里和那里进行预购？是的，我可以告诉你。我们努力与最终用户保持非常紧密的联系，并与我们的分销渠道保持密切联系。Justin，市场上的库存水平并不高，也不令人担忧。因此，当我们查看他们的库存周期时，并没有看到任何异常情况。所以，我认为这是我们在市场上看到的关于成本的一个要点。让我先开始，然后让 Bill 补充。我们在美国的情况其实不错，我们有很多协议在手，这为我们提供了相当大的保护，纸张市场也很稳定，我们获得了优质的供应，价格也锁定了。这实际上使我们能够与一些塑料产品竞争。所以当我提到 Guardian 24 时，这是一个与泡沫和其他树脂基缓冲应用竞争的缓冲应用。我们在定价上遇到了巨大的问题，其中一些上涨了 30%、40%、50%，而我们的价格保持稳定。因此，我们对客户的价格是稳定的，我们的生产力很高，输入成本也稳定。所以实际上我们对美国的情况感到满意。在欧洲情况稍有不同，因为一些产品依赖于天然气，而天然气显然是波动的。这就是为什么我们增加附加费以保护我们的利润率。这已经向市场传达了，市场理解我们提供的透明度。如果未来不需要附加费，我们会处理这个问题。因此，我们称之为临时附加费，市场对此表示接受，我们没有看到在我们要求附加费时购买模式的任何变化。Bill，我不知道你是否想在成本方面补充一些内容。是的，我认为整体来看，年内的毛利率预计会比去年改善大约 200 个基点。我确实认为，在欧洲你会在第二季度看到轻微的滞后，因此你可能会在开始时看到一些压力，但随着附加费的生效，这种情况会平稳下来。正如 Omar 提到的，我们非常专注于维持我们的利润率，我们认为通过附加费我们已经很好地覆盖了这一点，客户如果转向较低的纸张等级，可能会看到一些影响。但总体而言，我认为我们对欧洲和亚太地区的利润前景感到乐观。好的，太好了。然后我再问最后一个问题。Bill，我认为你们在三月的电话会议中提到的自由现金流目标大约在 1500 万美元的范围内。你能帮我们再次思考一下吗？如果有任何变化，考虑到一切正在发生的事情，无论是由于更高的营运资本，还是由于更高的库存持有成本，或者其他任何可能的因素，帮助我们弥补这个差距，我们将非常感激。是的，我认为这个目标仍然有效。如果你查看指导的中点，我们仍然在大约 9000 万美元的范围内。然后你再加上 600 万到 800 万的认股权证。因此，我认为在这一部分我们仍然保持稳定。然后在资本支出方面，我确实认为我们可能会做得更好。我们正在考虑 3500 万美元，我认为我们可能会超过这个数字。我们非常专注于严格管理这一点。现金利息仍然约为 3400 万美元。现金税为 300 万到 400 万美元。然后营运资本，我们仍然预计会有大约 400 万到 500 万美元的轻微使用。因此，在任何债务偿还之前，仍然可以让你达到 1500 万美元的目标。抱歉，除了你们询问的利润率之外，我们还有很多项目和成本削减计划在进行中。我们的新 CEO 实施了一个非常强大的精益六西格玛计划，正在欧洲和北美展开，识别出许多机会，让我们更高效，降低成本，帮助改善我们的利润率。谢谢你们。 **操作员** 您的下一个问题来自 Baird 的 Gunsham Punjabi。您的线路现在已开启。对此表示歉意。如果您想提问，请按电话键盘上的星号，然后按 1。我们将暂停片刻以等待问题的到来。您的下一个问题来自 Cantor Fitzgerald 的 Troy Jensen。您的线路现在已开启。 **Troy Jensen** 嘿，先生们，谢谢你们回答我的问题，恭喜你们在本季度取得的好成绩。也许我有几个问题想问你们。比尔，首先关于 10% 的客户，你能量化一下本季度有多少这样的客户吗？我们有一个 10% 的客户，约占 10.5%。你预计今年会有多个 10% 的客户吗？今年我不这么认为，但在未来几年内肯定会有。好的，完美。然后跟进格雷格关于指导的问题，对我来说，收入似乎是安全的，但我想关注一下 EBITDA。我认为你们 EBITDA 指导的中点大约是 9000 万美元。你们在第一季度做了 1200 万美元，所以你们每季度需要做到约 2500 万美元。对于达到 EBITDA 指导的中点有什么看法？是的，指导是基于调整后的 EBITDA，特洛伊。所以第一季度是 1890 万美元。是的，这就足够了。好的，我最后一个问题是关于 Pickle Robotics，他们是否报告了资本募集前后的估值？他们没有。所以 Pickle，给你一个快速更新，他们获得了仓库中最大的工业机器人采购订单，他们正在处理这个订单。与此同时，Pickle 将进行一轮融资，这将决定新的估值。所以他们正在市场上进行这方面的工作。明白了。他们是否谈论过清算计划？是 IPO 目标还是发展业务？我假设他们会进行一些清算，但有什么想法吗？抱歉，关于 Pickle，我认为预期是他们将进行一轮融资，我的预期是这可能是他们在考虑进入公开市场或 IPO 之前的最后一轮。但我们拭目以待。老实说，最重要的是客户的吸引力和技术的进展。从我们所做的所有工作来看，我们仍然相信他们是拖车卸货的领导者。坦率地说，采购订单给了我们这种验证。是的，他们显然是。好的，伙计们，谢谢你们的时间，继续保持良好的工作。谢谢。 **操作员** 谢谢。我现在想把电话交还给比尔·德鲁进行结束语。 **比尔·德鲁（首席财务官）** 谢谢你，艾莉。感谢大家今天的参与。我们期待着更新第二季度的情况。 **免责声明：** 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的声明反映了他们在本次通话日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。 ### 相关股票 - [PACK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PACK.US.md) - [WMT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WMT.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Ranpak｜8-K：2026 财年 Q1 营收 1.01 亿美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/284759260.md) - [沃尔玛走向山姆的另一面](https://longbridge.com/zh-CN/news/284299287.md) - [Walmex 首席执行官：一季度增速放缓，全年销售复苏可期](https://longbridge.com/zh-CN/news/284601558.md) - [沃尔玛拟于周一发行投资级债券](https://longbridge.com/zh-CN/news/284238225.md) - [前山姆中国 “关键先生” 执掌麦德龙，“Less is More” 能否重构仓储会员赛道？](https://longbridge.com/zh-CN/news/284199545.md)