--- title: "卡特彼勒的利润引擎已经启动，但关税正在侵蚀其利润率" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284787047.md" description: "卡特彼勒 (CAT) 发布了 2026 年第一季度的财报，销售额为 174 亿美元，每股收益为 5.54 美元，超出预期。尽管销售额增长了 22%，但由于关税成本上升，利润率受到影响，运营利润率略微下降至 17.7%。公司预计 2026 年第二季度和全年的持续增长，预计关税成本在 22 亿至 24 亿美元之间。股价上涨 5.49%，达到 853.22 美元，创下 52 周新高" datetime: "2026-04-30T13:53:29.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284787047.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284787047.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284787047.md) --- # 卡特彼勒的利润引擎已经启动，但关税正在侵蚀其利润率 **卡特彼勒公司** (NYSE: CAT) 周四公布了 2026 年第一季度业绩，销售额同比增长 22%，达到 174 亿美元。 调整后的每股利润为 5.54 美元，超出 $4.62 的预期，而 GAAP 每股利润为 5.47 美元。 在财报发布后，股价上涨，与去年同期的 GAAP 每股利润 4.20 美元相比有所提升。 ## **成本和关税影响利润率** 营业利润增长 20%，达到 30.9 亿美元，但利润率同比略有下降。 2026 年第一季度的营业利润率为 17.7%，低于一年前的 18.1%。调整后的营业利润率从去年同期的 18.3% 降至 18.0%。 销售量的增加贡献了 23 亿美元，价格实现的有利因素增加了 4.26 亿美元，但被更高的制造和运营成本抵消。 不利的制造成本 “主要反映了更高关税成本的影响”，以及 225 百万美元的销售、一般和管理费用及研发费用的增加。 ## **现金使用与资产负债表** 企业经营现金流为 19 亿美元，公司在季度末拥有 41 亿美元的企业现金。卡特彼勒用于股票回购和分红的资金为 57 亿美元。 总债务包括 77 亿美元的短期债务和 306 亿美元的长期债务。 ## 卡特彼勒各部门表现参差不齐 动力与能源销售增长 22%，达到 70.3 亿美元，利润增长 13%，达到 14.5 亿美元，但利润率下降至 20.6%，主要受终端市场需求和销售量增加的推动。 建筑行业收入增长 38%，达到 71.6 亿美元，利润增长 50%，达到 15.4 亿美元，利润率改善至 21.4%，受销售量增加和经销商库存增加的推动。 资源行业销售增长 4%，达到 38 亿美元，但利润下降 39%，至 3.78 亿美元，利润率因与关税相关的制造成本上升而下降至 10.0%。 金融产品收入增长 9%，达到 11 亿美元，利润增长 14%，达到 245 百万美元。逾期账款改善至 1.39%，低于 1.58%，而坏账增加至 2900 万美元。 ## **展望受积压订单支持** “我们的团队在年初交出了强劲的开局，得益于韧性的终端市场和在动态运营环境中的严谨执行，” 卡特彼勒董事长兼首席执行官 **乔·克里德** 表示。 “稳健的销售和收入增长，加上强劲的订单活动，展示了我们业务的实力以及我们解决客户最棘手挑战的专注。创纪录的积压订单为持续的积极势头提供了强有力的基础。” 卡特彼勒 预计 2026 年第二季度的销售和收入将同比增长，关税成本约为 7 亿美元。 包括关税在内，调整后的营业利润率预计将高于去年同期。 对于 2026 年全年，公司 预计 销售和收入将实现低双位数的增长，关税成本在 22 亿至 24 亿美元之间，调整后的营业利润率将高于之前的预期。 包括关税在内，利润率预计接近目标范围的下限，而不包括关税则在上半部分。MP&E 自由现金流预计将高于 2025 年。 ## **卡特彼勒股价动态** **CAT 股价动态：** 截至周四发布时，卡特彼勒的股价上涨 5.49%，达到 853.22 美元。该股票交易价格创下 52 周新高，根据 Benzinga Pro 数据。 _图片来源于 astudio via Shutterstock_ ### 相关股票 - [CAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CAT.US.md) ## 相关资讯与研究 - [在经历了最近的回调和强劲的多期回报后，卡特彼勒（CAT）是否仍然被高估？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288167511.md) - [卡特彼勒｜8-K：2026 财年 Q1 营收 174 亿美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/284746980.md) - [在伊朗战争期间，卡特彼勒是应该买入、卖出还是持有？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287660084.md) - [Fidelis Capital Partners LLC 增加了在卡特彼勒公司 $CAT 的持仓](https://longbridge.com/zh-CN/news/287879344.md) - [瑞银预测美国非住宅建筑下半年复苏，看好卡特彼勒等建筑股](https://longbridge.com/zh-CN/news/287262052.md)