CVR Partners 2026 年第一季度财报电话会议记录

CVR Partners（纽约证券交易所代码：UAN）于周四发布了 2026 年第一季度财务业绩，并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。

本次会议记录由 Benzinga APIs 提供。如需实时访问我们的完整目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。

完整的财报电话会议可在 https://events.q4inc.com/attendee/451428767 获取。

摘要

CVR Partners 报告 2026 年第一季度净销售额为 1.8 亿美元，净收入为 5000 万美元，EBITDA 为 7800 万美元。

公司宣布每个普通单位分配 4 美元，反映出强劲的运营表现，氨气工厂的利用率达到 103%。

由于市场紧张和地缘政治冲突影响全球供应，UAN 和氨气的销售量和价格均有所增加。

2026 年的资本支出预计在 6000 万到 7500 万美元之间，其中大部分将通过现金储备进行资助。

管理层强调了正在进行的项目，以增加生产能力和降低成本，包括原料多样化和工厂去瓶颈化的努力。

完整会议记录

主持人

女士们，先生们，感谢您耐心等待，欢迎参加 2026 年第一季度 CS CVR Partners LP 财报电话会议。所有线路已静音，以防止背景噪音。在发言者发言后，将进行问答环节。如果您希望在此期间提问，请在电话键盘上按星号后接数字 1。如果您希望撤回问题，请按星号后接数字 1。请注意，今天的电话会议正在录音。现在我将把电话会议交给 FPA 和投资者关系副总裁 Richard Roberts，请您开始。

Richard Roberts（FPA 和投资者关系副总裁）

大家早上好。感谢您参加今天的电话会议。今天与我一起的有我们的首席执行官 Mark Pytosh、首席财务官 Dan Newman、首席运营官 Mike Wright 以及其他管理层成员。在讨论我们 2026 年第一季度的业绩之前，我想提醒您，本次电话会议可能包含根据联邦证券法定义的前瞻性声明。为此，在本次电话会议中所作的任何非历史事实的声明可能被视为前瞻性声明。请注意，这些声明可能会受到我们向证券交易委员会提交的文件和我们最新财报中列出的重要因素的影响。因此，实际运营或结果可能与前瞻性声明中讨论的结果有实质性差异。我们没有义务公开更新任何前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非法律要求。此次电话会议还包括各种非 GAAP 财务指标。与这些非 GAAP 指标相关的披露，包括与最直接可比的 GAAP 财务指标的调节，已包含在我们向 SEC 提交的 2026 年第一季度财报中。我还想提醒您，我们是一个可变分配的 MLP。我们将审查之前设定的储备、当前现金使用情况，评估未来预期的现金需求，并可能为其他未来现金需求保留金额，由我们的普通合伙人董事会决定。因此，我们的分配（如有）将因多种因素而异，包括但不限于运营表现波动、所收价格、成品、资本支出以及我们的普通合伙人董事会认为必要或适当的现金储备。说完这些，我将把电话交给我们的首席执行官 Mark Pytosh。

Mark Pytosh（首席执行官）

Mark，谢谢你。Richard，大家早上好，感谢您参加今天的电话会议。2026 年第一季度的财务亮点包括净销售额 1.8 亿美元，净收入 5000 万美元，EBITDA 为 7800 万美元，董事会宣布第一季度每个普通单位分配 4 美元，将于 5 月 18 日支付给在 5 月 11 日市场收盘时登记的持有人。2026 年第一季度，我们的氨气工厂利用率为 103%，两座工厂运行良好，季度内几乎没有停机。我们还看到氨气销售量相较于去年同期有所增加，同时 UAN（尿素铵硝酸盐）和氨气的销售价格也有所上涨。自 2025 年下半年开始的氮肥市场紧张局势在过去两个月中因中东冲突而加剧，导致春季价格上涨，稍后我将在结束发言中进一步讨论。我现在将电话交给 Dane，讨论我们的财务业绩。

Dan Newman（首席财务官）

谢谢你，Mark。接下来我们来看 2026 年第一季度的业绩，我们报告的净销售额为 1.8 亿美元，营业收入为 5800 万美元。本季度的净收入为 5000 万美元，或每个普通单位 4.72 美元，EBITDA 为 7800 万美元，相较于 2025 年第一季度有所增长。EBITDA 的增长主要是由于 UAN 和氨的销售价格上涨以及氨的销售量增加。第一季度的氨总产量为 22 万吨，其中可供销售的净吨数为 7 万吨，UAN（尿素铵硝酸盐）产量为 33.5 万吨。在本季度，我们以每吨 343 美元的平均价格销售了约 31 万吨 UAN，以每吨 687 美元的平均价格销售了约 7.3 万吨氨，相较于 2025 年第一季度，总销售量略有下降，主要是由于东杜布克的一些小规模计划内和计划外停产导致 UAN 的生产和销售量减少。在本季度，UAN 的价格较去年同期上涨了约 34%，氨的价格上涨了约 24%。2026 年第一季度的直接运营费用为 6300 万美元。排除库存影响后，直接运营费用较 2025 年第一季度增加了约 900 万美元，主要是由于天然气和电力成本以及维修和保养费用的增加。第一季度的资本支出为 1400 万美元，其中 800 万美元为维护资本。我们预计 2026 年的总资本支出约为 6000 万至 7500 万美元，其中 3500 万至 4500 万美元预计为维护资本。我们预计 2026 年利润和增长资本支出计划的很大一部分将通过过去几年积累的现金储备来资助。我们在本季度结束时的总流动性为 1.78 亿美元，其中包括 1.28 亿美元的现金和 5000 万美元的 ABL 融资可用额度。在我们 1.28 亿美元的现金余额中，约有 1700 万美元与客户预付款相关，用于未来产品的交付。在评估可分配现金时，我们产生了约 7800 万美元的 EBITDA，并且在利息成本、维护、资本支出和其他储备方面有 3600 万美元的净现金需求。因此，有 4200 万美元的现金可供分配，普通合伙人的董事会宣布每个普通单位分配 4 美元。展望 2026 年第二季度，我们预计氨的利用率将在 95% 到 100% 之间，排除库存和周转影响的直接运营费用将在 5700 万到 6200 万美元之间，总资本支出将在 2800 万到 3200 万美元之间。接下来，我将把电话交回给 Mark。

Mark Pytosh（首席执行官）

谢谢，Dane。总的来说，我们在运营方面又度过了一个强劲的季度，氨的利用率超过了 100%，最近中东的冲突进一步推高了价格，春季种植季节已经开始，今年的进展良好。美国农业部目前估计 2026 年将种植约 9500 万英亩的玉米。虽然这比 2025 年的创纪录水平有所下降，但 9500 万英亩仍高于过去五年玉米种植的平均水平。产量估计约为每英亩 183 蒲式耳，导致库存水平低于 2025 年。大豆种植面积预计约为 8500 万英亩，产量估计为每英亩 53 蒲式耳，导致库存水平大致与 2025 年 12 月持平。玉米价格约为每蒲式耳 4.75 美元，大豆价格约为每蒲式耳 11.90 美元。特朗普政府和国会领导人继续讨论潜在的补贴计划，以帮助农民抵消较低的粮食价格和较高的投入成本。需要提醒的是，美国是氮肥的净进口国，因此国内肥料价格受到全球肥料价格变化的严重影响。欧洲、巴西和印度都与美国竞争全球肥料生产。过去几年，地缘政治冲突对全球肥料行业产生了影响，始于 2022 年俄罗斯入侵乌克兰。最近中东的冲突进一步扰乱了全球供应，约 30% 的氮肥生产通常通过霍尔木兹海峡运输。此外，由于天然气供应有限，中东多个氮肥生产设施在过去几个月受到损坏或减产。不幸的是，这些事件发生在农民需要在春季种植季节之前确保作物投入的关键时刻，因为在 2025 年美国和巴西的大规模种植季节后，行业内的肥料库存水平已经紧张。虽然目前尚不清楚中东和俄罗斯的问题将持续多久，但我们将继续专注于安全可靠地以高利用率运营我们的工厂，以满足客户在这一行业挑战时期的需求。由于最近中东冲突，欧洲的天然气价格也有所上涨，目前交易价格约为每百万英热单位 14 美元，而美国的价格再次跌破每百万英热单位 3 美元。液化天然气生产设施的损坏可能需要数年才能修复，这可能会使国际天然气价格相对于美国价格保持上行压力。欧洲的氨生产成本仍然处于全球成本曲线的高端，生产水平低于历史水平，这为美国墨 Gulf Coast 生产商向欧洲出口氨创造了销售机会。我们继续认为，欧洲面临结构性的天然气供应问题，这种问题可能在未来几年内仍将存在。过去几年在乌克兰和现在在伊朗的冲突提醒我们美国生产的价值，以及充足和安全的原料供应。在我们的 Coffeyville 设施，我们继续致力于详细设计和建设计划，旨在使工厂能够利用天然气作为第三方石油焦的替代原料。除了将氨生产能力提高最多 8% 外，我们现在相信可以在不投资于从相邻的 Coffeyville 炼油厂采购氢气的情况下，实现该项目的原料多样化和产能扩张，这将显著降低与该项目范围相关的总资本支出。我们还继续在两个工厂执行某些去瓶颈项目，预计将改善可靠性和生产率。这些项目包括我们计划在即将到来的检修期间完成的东杜布克的棕地扩建。此外，还包括两个工厂的水质升级项目以及我们 DEF 生产和装载能力的扩展。这些项目的目标是支持我们在不考虑检修影响的情况下，将工厂的运营率维持在名义产能的 95% 以上。如果这两个棕地扩建项目完成，我们估计我们的合并氨生产能力将增加约 7%。这些项目所需的资金来自过去几年所积累的储备，董事会决定在第一季度继续保留资本。虽然董事会每季度都会审查储备，但我预计他们将继续选择保留一些资本，并且我们预计在近期内将持有与这些项目相关的更高现金水平，因为我们加快执行和支出。我们相信，持有人将在未来几年看到这些投资的好处，因为这些项目完成并投入使用。第一季度继续展示了专注于安全、可靠性和绩效的好处。我们在商业计划的所有关键要素上都取得了成功，包括安全可靠地运营我们的工厂，密切关注员工、承包商和社区的健康与安全，谨慎管理成本，合理使用资本，最大化我们的市场营销和物流能力，并寻找减少碳足迹的机会。最后，我想感谢我们的员工出色的执行，安全地实现了 103% 的氨利用率，并在我们的市场营销和物流计划上取得了良好的交付，导致本季度每个普通单位分配 4 美元。至此，我们准备回答任何问题。

操作员

此时，如果您想提问，请在电话键盘上按星号后跟数字一。如果您的问题已经得到解答并且您想要退出队列，请按星号后跟数字。我们将暂停片刻以整理问答名单。再次提醒，提问请按星号后跟数字一。目前没有问题。我将把电话交还给演讲者进行结束发言。

免责声明： 本转录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的陈述反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。