--- title: "加利福尼亚水务服务集团公布 2026 年第一季度业绩：完整财报电话会议记录" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284805281.md" description: "加利福尼亚水务集团（NYSE:CWT）报告了 2026 年第一季度的收入为 2.146 亿美元，较 2025 年第一季度的 2.04 亿美元有所增长，但净收入从 1,330 万美元下降至 400 万美元。该公司在基础设施方面进行了大量投资，第一季度增长了 17%，并计划全年投资 6.27 亿美元。他们宣布了第 325 次连续季度分红，并庆祝公司成立百年。管理层对 2024 年加利福尼亚一般费率案的修订提案持乐观态度，预计将在今年晚些时候获得批准" datetime: "2026-04-30T15:54:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284805281.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284805281.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284805281.md) --- # 加利福尼亚水务服务集团公布 2026 年第一季度业绩：完整财报电话会议记录 在周四，加利福尼亚水务集团（NYSE: CWT）在其财报电话会议上讨论了 2026 年第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。 本次会议记录由 Benzinga APIs 提供。如需实时访问我们的完整目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。 查看网络直播请访问 https://edge.media-server.com/mmc/p/tadkppmm/ ## 摘要 加利福尼亚水务集团报告 2026 年第一季度收入为 2.146 亿美元，较 2025 年第一季度的 2.04 亿美元有所增长，但净收入从去年的 1330 万美元下降至 400 万美元。 该公司正在进行重大基础设施投资，2026 年第一季度投资增长了 17%，全年计划总投资为 6.27 亿美元。 战略举措包括推进 Nexus 收购交易，并在德克萨斯州申请控制权变更，以促进与 BVRT 合作伙伴关系的进展。 该公司宣布了第 325 次连续季度分红，并在庆祝其百年纪念的同时举办了区域活动。 管理层对 2024 年加利福尼亚一般费率案件的修订提案表示满意，预计将在今年晚些时候获得批准和实施。 ## 完整会议记录 **詹姆斯·林奇（高级副总裁）** 谢谢大家。欢迎大家参加加利福尼亚水务集团 2026 年第一季度业绩电话会议。今天与我一起的是我们的董事长兼首席执行官马蒂·克罗佩尔尼基，以及我们的费率和监管事务副总裁格雷格·米利曼。电话会议的重播拨入信息可以在今天早些时候发布的季度业绩公告中找到。电话会议重播将持续到 2026 年 6 月 29 日。在我们开始之前，提醒大家，公司准备了一份幻灯片以配合今天的财报电话会议。幻灯片已随 8-K 文件提供，并且也可以在公司网站 www.calwatergroup.com 上找到。在查看 2026 年第一季度的业绩之前，我想先介绍一下前瞻性声明。在我们的电话会议中，我们可能会做出某些前瞻性声明。由于这些声明涉及未来事件，因此它们受到各种风险和不确定性的影响，实际结果可能与公司的当前预期有重大差异。因此，我们强烈建议所有现有股东和相关方仔细阅读公司在我们的 10-K 表格、10-Q 表格、新闻稿和其他向证券交易委员会提交的报告中关于风险和不确定性的披露。现在我将把电话会议交给马蒂。 **马蒂·克罗佩尔尼基（董事长兼首席执行官）** 谢谢你，吉姆。早上好，大家，感谢你们今天早上加入我们，回顾 2026 年第一季度的业绩。今天我们想讨论的主要有六个方面。首先显然是这一季度，我认为第一季度的结果符合我们的预期，因为我们有一个延迟的 2024 年一般费率案件。提醒大家，在三月份我们确实收到了一个提案决定，随后有一个为期 30 天的评论期，我们的评论已提交，昨天我们收到了所谓的修订提案决定，我已请格雷格稍后在讨论中详细说明。我一般来说对修订提案决定非常满意。我们今天在加利福尼亚公共事业委员会的议程上等待批准。就这一季度而言，再次强调，由于费率案件的延迟，有些内容我们无法记录。但考虑到我们目前的情况，符合预期，我认为这一季度的亮点是我们的基础设施投资在第一季度增长了 17%。我们在 PFAS 处理和从污染者那里回收成本方面也取得了良好进展，他们污染了我们处理的土地和水源。在业务发展方面，主要有两个领域。显然，我们仍然专注于 Nexus 收购交易，并且我们在德克萨斯州提交了控制权变更申请，以推进我们购买 BVRT 的少数股权，这是我们过去五年参与的德克萨斯合作伙伴关系。昨天在我们的董事会会议上，董事会宣布了第 325 次连续季度分红。这当然是继我们在一月份的第 59 次年度分红增加之后。此外，正如我在年终财报电话会议上提到的，我们正式启动了我们的百年运营纪念年，这意味着我们正在前往我们运营的地区进行员工和客户庆祝活动，活动进展非常顺利。稍后我会再谈谈这些六个主题的更多细节。现在我将把时间交给吉姆，让他来介绍这一季度的财务结果。吉姆，我把时间交给你，谢谢，马蒂。 **詹姆斯·林奇（高级副总裁）** 正如马蒂提到的，我们预计今天下午会公布加利福尼亚 2024 年一般费率案件的提议决定。话虽如此，我们第一季度的业绩并不包括收入要求或修订提议决定中包含的其他条款的影响。请记住，公司确实有一个临时费率备忘录账户，这使我们能够在决定最终确定后追溯到 1 月 1 日应用该决定。因此，在决定延迟的时间内，我们并没有失去费率案件的任何潜在利益。在 2026 年第一季度，收入为 2.146 亿美元，而 2025 年第一季度为 2.04 亿美元。该季度的净收入为 400 万美元，或每股稀释后 0.07 美元，而去年同期的净收入为 1330 万美元，或每股稀释后 0.22 美元。转到第 6 页，您可以看到该季度活动的影响。主要的收益驱动因素是费率增加，增加了每股稀释后 0.11 美元，累计和未计费收入增加了每股稀释后 0.06 美元。累计和未计费收入的增加主要是由于季度最后一个月的温暖和干燥天气。收入的增加部分被季度内消费的整体减少、新资本投资相关的折旧和利息费用增加，以及由于税收抵免减少导致的有效所得税率上升所抵消，这些因素合计使每股收益减少了约 0.32 美元。转到第 7 页，我们继续在水基础设施上进行重大投资，以确保安全可靠的水供应。正如马蒂提到的，我们该季度的资本投资增长了 17.6%，达到 1.295 亿美元。我们 2026 年的总计划资本投资为 6.27 亿美元，这反映了修订提议的 2024 年加利福尼亚费率案件决定中包含的金额。它还包括我们在其他州的预计支出。我们的资本投资计划对我们受监管的费率基础的积极影响在第 8 页中展示。如果按请求获得批准，2024 年加利福尼亚 GRC 和基础设施改善计划，加上计划中的 PFAS 投资和我们在其他州的公用事业资本投资，将导致超过 11% 的复合年费率基础增长。转到第 9 页，我们继续保持强劲的流动性，以执行我们的资本计划，并继续在收购内华达州、俄勒冈州和 VBRT 的过程中寻求并购机会。截至 2026 年 3 月 31 日，我们拥有 5810 万美元的无限制现金和 4560 万美元的限制现金，以及大约 4.7 亿美元的银行信用额度可用。我们维持总额为 6 亿美元的信贷设施，可扩展至 8 亿美元，期限延长至 2028 年 3 月。我们在与 ATM 计划相关的货架注册中仍有超过 3.4 亿美元的余额，在第一季度完成了约 610 万美元的计划销售。重要的是，集团和加州水务的信用评级均保持在标准普尔全球的稳定水平，突显了我们资产负债表的强劲。转到第 10 页，我们刚刚宣布了第 325 次连续季度股息，每股 0.335 美分。我们还宣布了 2026 年的年度股息为每股 1.34 美元。这是我们连续第 59 次年度增加，比 2025 年高出 8.1%。接下来，我将把电话交给格雷格，讨论我们费率案件的修订提议决定。 **格雷格·米利曼（费率与监管事务副总裁）** 谢谢 Jim。正如 Marty 之前提到的，我们昨天收到了关于我们第 24 次加州一般费率案件的修订提案决定，预计今天晚些时候或不久后会有最终决定。修订提案决定清晰地展示了收入增长的前景，包括 2026 年约 9100 万美元，2027 年 4300 万美元，2028 年 4900 万美元。重要的是，它继续维持关键的监管机制，如蒙特雷式的 RAM，并授权成本平衡账户，例如我们的养老金成本平衡账户、医疗保健成本平衡账户，以及一个新的一般保险责任平衡账户，这有助于在客户使用和某些运营成本的波动中稳定收益。虽然未包含解耦机制，但该决定引入了一种新的销售对账机制和更新的费率设计，更好地支持这一固定成本的回收。总体而言，我们认为修订提案决定是建设性的，并支持持续的基础设施投资和长期收益的稳定。现在 Marty 将带我们继续介绍剩余的内容。谢谢 Craig，我再次重申，我对今天提交给委员会批准的提案决定感到非常满意，显然一旦获得批准，我们将发布适当的新闻稿和相关的 8K 文件，详细说明最终决定中包含的内容。但我认为从 Greg 管理我们的费率部门和 Jim 作为我们的首席财务官的角度来看，我们对结果非常满意，并期待将费率案件完成并继续推进我们 2026 年的计划。接下来是第 12 页，关于我们 Nexus 项目的最新进展。您可能还记得，我们宣布已与 Nexus 达成协议，收购他们在内华达州和俄勒冈州的业务。我们与 Nexus 的合作进展非常顺利，他们是一家很棒的公司。我们已向俄勒冈州和内华达州提交了控制权变更申请。内华达州有六个月的法定决定时间表，而俄勒冈州则没有。我们希望这两个州能够保持在同一时间进展，并尽早在年底前完成这些交易。在此期间，主题专家们继续非常顺利地合作，我们正在将他们的流程映射到我们的系统中。我也很高兴访问了俄勒冈州和内华达州的所有现场，并很高兴地说，我对遇到的所有员工都感到非常满意。他们非常专业，运营能力也很强，还有出色的管理团队。此外，自上次交流以来，我与俄勒冈州和内华达州的所有委员及其工作人员进行了会面，这些会议也都进行得非常顺利。当我们完成对 Nexus 资产的收购时，基本上将使我们在加州以外拥有近 100,000 个连接，占我们总连接的约 20%。因此，再次强调，走出加州，扩大我们在西海岸的足迹。此外，我认为这很重要，这是我们不常谈论的事情。但对于那些与我们在一起很久的人来说，如果您还记得，在 2008 年和 2009 年，我们开始更多地谈论水和废水业务以及再生水。那时我们实际上只有一到两个废水处理厂。当我们完成与 Nexus 的交易，以及对 BBRT 少数股权的最终收购时，我们将在美国西部运营超过 24 个废水处理厂。我认为这再次表明了我们在废水和再生水方面的多样化，我相信这将在美国西部的水资源中发挥非常重要的作用。查看第 13 页的 BBRT 幻灯片，我们已向德克萨斯州委员会提交了控制权变更申请，并且该申请已在他们的档案中。此外，我们还向现有系统增加了 210 个连接。因此，我们也在等待德克萨斯州委员会的批准。然后我们将完成对 DBRT 仍然存在的少数股权的收购，之后它将成为德克萨斯水务公司的全资子公司。接下来是第 14 页，我们已正式开始庆祝我们的百年纪念。我鼓励大家查看我们的年度报告。我们的企业传播团队由 Shannon Dean 领导，出色地完成了 “过去、现在和未来” 的主题。我也很高兴，我们的百年纪念网站已经有超过 41,000 人访问，其中包含有关公司、公司丰富历史以及我们如何从三个一战老兵的想法发展成为今天的数十亿美元公司的大量信息。如果您对此网站感兴趣，我鼓励您访问，网址是 100years.calwatergroup.com。在庆祝我们 100 年纪念的过程中，我们在加州各地安排了一系列活动，包括员工和地方官员。我们在贝克斯菲尔德举行的第一次活动非常成功，6 月将在南加州举行另一次。该项目在区域层面庆祝的总体目标是提高我们在当地社区和我们所服务的公共官员中对公司业绩的认知。除了让人们聚在一起庆祝我们的成功外，我们还收到了来自加州州议会发言人、伊萨利亚市、奇科市商会、中央谷地亚裔商会和圣华金西班牙裔商会等的许多宣言和决议。还有更多即将到来。因此，实际上在外面谈论 100 年的服务并反思我们从哪里开始到今天的成就是非常有趣的。接下来，我想请大家开始提问，欢迎拨打电话的嘉宾。 **操作员** 谢谢大家。提醒一下，提问时请按星号，然后按电话键盘上的数字一。如果您想撤回问题，请再次按星号一。我们将暂停片刻以整理问答名单。您的第一个问题来自 Davies Sunderland，您的线路已开启。 **Davies Sunderland** 嘿，Marty，Jim，Greg，早上好，大家。非常感谢你们的时间，也感谢这里提供的所有信息。我有两个问题，也许是关于 PFAS 的问题，然后是关于资产负债表的问题。我想我就开始吧。我知道 EPA 最近在谈论微塑料，并可能会对一些其他物质进行监管，超出最初的 PFAS 指南。我想知道你们对此是否有任何初步看法，特别是这些是否可以在你们当前的计划中处理，还是需要进一步的资本投资，超出你们已经提出的计划。是的，David，这是个好问题。你们中的一些人可能听过我谈论 UCMR，这实际上是 EPA 发布的未监管污染物清单，他们每隔几年更新一次。如果你真的想了解水监管方面即将发生的事情，毫无疑问，你需要关注 UCMR 清单。微塑料已经出现在这个清单上，并且在这个清单上不断演变。因此，这无疑是 EPA 目前一个更热门的话题，涉及水供应。你很可能会看到法规建立一个 MCL，以确保水中没有微塑料。因此，EPA 在这方面还有更多的消息。显然，他们会经过一个科学过程，然后制定标准。这些标准会交给各州，各州的卫生部门负责在州级实施这些标准。所以我相信最终会有一个关于微塑料的标准出台，是的，我相信。作为一个社会，我们在不将微塑料放入土壤或海洋方面已经做得更好了。因此，我认为这一部分实际上在改善。但我确实认为，在某个时刻，我们将会有一个需要处理的标准。作为这个过程的一部分，EPA 还会讨论处理含有微塑料的水的适当方法和技术。是的，我认为目前尚不确定我们目前针对 PFOS 的处理是否对微塑料有效。这在很大程度上将取决于 EPA。对吧，非常有帮助，谢谢你们。也许接下来转到 Jim 谈谈资产负债表。感谢你们对流动性和可用信贷的所有评论，但如果你能谈谈你们对股权发行和资本需求的看法，那将非常有帮助。 **James Lynch（高级副总裁）** 是的，我认为我们会敲木头。我们对成功完成在内华达州和俄勒冈州的 BVRT 和 Nexus 收购感到非常有信心。因此，这将是我们正常债务和股权发行的增量部分。我们将考虑何时预计这些交易会发生，并确定我们可以以最有效的方式接近资本市场来为这些交易提供资金的时机。我认为有一些相当有趣的工具相对于远期合约，可以让我们在更接近的时间内进行，以最小化在我们筹集股权和实际完成交易之间可能发生的任何稀释。因此，我们会关注这一点。我们相信，当交易完成时，可能会发生在年底左右，那时我会考虑我们何时会考虑为这些交易筹集资本。否则，我们将继续依赖我们的 ATM 和正常的信贷额度，通过长期债务来支持我们的资本项目和其他资本需求。 **Marty Kropelnicki（董事长兼首席执行官）** 是的，Jim，David，打断一下，可能值得一提的是，正如你所记得的，我们有一个相当可观的 PFAS 计划，我们还有一个单独的申请在委员会等待回复，因为这将进一步给 Jim 的资本方面施加压力。但另一方面，我们在诉讼方面非常成功。就在上周，我们从设立的污染者信托中获得了 650 万美元的收入。因此，我们在追讨污染者的过程中，已经收回了大约 6650 万美元的总收入，净额大约为 5000 万美元。这 5000 万美元将直接抵消我们的 PFAS 计划，并帮助降低客户的成本。因此，我们通过法律努力，覆盖了估计 PFAS 成本的 20% 到 25%。我们的法律团队在引领行业努力追讨方面做得非常出色。因此，这将有所帮助。 **James Lynch（高级副总裁）** 为了提供一些背景，我们最初预计该计划将分为两个基本部分。一是处理，二是井的更换，我们的目标是在 2028 年底之前完成处理，而井的更换将需要更长的时间。在我们计划用于 PFAS 的总金额中，大约 6000 万美元用于井，剩余部分用于处理。 **Davies Sunderland** 非常有帮助的细节，大家。非常感谢，祝你们今晚在 GRC 会议上好运。是的，这是一条漫长的道路，期待将其抛在身后。谢谢你。嗨，David，谢谢。 **操作员** 感谢你。谢谢，Davis。 **Marty Kropelnicki（董事长兼首席执行官）** 再次提醒大家，如果您想提问，请在电话键盘上按星号一。此时没有其他问题。我将把电话交还给首席执行官马丁·克罗佩尔尼基，以进行结束发言。谢谢你，德米。感谢大家今天的参与。显然，我认为，接下来要关注的重点是今天委员会的决定。我们希望获得批准，再次强调，我们对今天议程上修订后的提案决定感到非常满意。进入第二季度，我们将关注什么？显然，我们必须实施费率案件的结果，尽管这听起来是个简单的任务，但实际上涉及很多内容。显然，有一部分追溯到 1 月 1 日，吉姆和他的团队还需要继续处理，我们将在季度结束时对此提供更多的清晰信息，并在我们的第二季度财务报告中进行适当的披露，10-Q。此外，账单周期中需要进行数千项表格更改，以适应新的关税。因此，费率团队将与我们的客户服务团队、会计团队和 IT 团队合作，进行这些更改、关税更改，并进行适当的测试，以确保我们的关税准确计费。我们预计在今天获得批准后，计划于今年 7 月 1 日开始计费新的关税。此外，显然我们还将继续专注于我们的并购方面，特别是 Nexus 交易和 BVRT 交易，回答委员会关于控制权变更申请的问题，并进行所有整合工作，准备在获得适当委员会批准后迅速完成交易并将这些资产整合到我们的平台上。因此，第二季度将会非常繁忙，再加上 100 周年庆祝活动，我们有很多事情要做，但团队始终专注于手头的任务。在我们挂断电话之前，我想说的是，这是格雷格最后一次与我们进行财报电话会议，如果你认识格雷格·米尔曼，他并不是一个喜欢大张旗鼓或热闹的人。但我不能让这个早晨过去而不承认他对加利福尼亚水务集团的贡献。我们在 2013 年从瓦伦西亚水务招聘了格雷格，当时他担任行政高级副总裁。信不信由你，格雷格是我们公司毕业后的第三份工作，最初在安达信工作，然后去了瓦伦西亚水务，最后加入了我们。因此，我们把格雷格引入作为特别项目经理。我们在第一次见到格雷格时对他印象深刻，虽然当时没有合适的职位，但我们认为他是一个非常优秀的招聘，是水务行业内的高级人才。一年内，他被提升为运营总监，帮助运营团队专注于更快、更高效地部署资本，并确保设施尽快投入使用。2017 年，他被任命为临时费率总监，以帮助领导我们的费率案件工作。2019 年，他被任命为加利福尼亚费率副总裁。2022 年，当保罗·汤斯利退休时，他接任我们的费率和监管事务副总裁，领导我们所有运营公司的整体费率战略。格雷格在我们公司工作了 13 年，从加州水务的角度来看，这并不算长。我们有很多员工在公司服务了 30 年和 40 年。但格雷格对公司的影响无疑是杰出的。如果你看看他在我们公司工作的这十年间的费率案件，在他领导和管理下，我们的费率案件表现最佳。因此，如果我不借此机会感谢格雷格，并祝愿他和詹妮弗在退休后一切顺利，那我就太失礼了。我们期待与所有退休员工保持联系。所以，格雷格，谢谢你。接下来，德米将结束发言，我们下季度再见。 **操作员** 非常感谢，女士们，先生们。今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开连接。 **免责声明：** 本文档仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。 ### 相关股票 - [CWT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CWT.US.md) ## 相关资讯与研究 - [加利福尼亚水务｜8-K：2026 财年 Q1 营收 2.15 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