--- title: "科技巨头 AI 支出大增，为什么英伟达还跌了？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284851806.md" description: "市场担忧核心在于，谷歌宣布向外部销售自研 TPU 芯片，亚马逊自研 Trainium 芯片年化营收突破 200 亿美元，英伟达最大客户正加速成为其竞争对手。分析师警示此举可能” 从根本上颠覆英伟达”，但也有观点认为 AI 需求爆发式增长下，供给才是瓶颈。" datetime: "2026-05-01T00:01:44.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284851806.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284851806.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284851806.md) --- # 科技巨头 AI 支出大增，为什么英伟达还跌了？ 科技巨头密集上调 AI 资本开支，理应是英伟达的重大利好，但市场给出了截然相反的答案。 周四，英伟达股价下跌逾 4%，跌破 200 美元关口，单日跌幅金额近 10 美元。 此前一晚，Meta、Alphabet、微软、亚马逊相继公布财报，四家超大规模云计算商合计预计在 2026 年投入高达 7250 亿美元用于 AI 基础设施建设。 英伟达占据 AI 加速芯片市场约 90% 的份额，按常理，这一投资浪潮本应直接惠及这家芯片巨头。**但是投资者的担忧，当英伟达最重要的客户开始大规模自研芯片，其市场主导地位将面临挑战。** 此前 Alphabet 宣布将向外部客户销售自研 TPU 芯片，亚马逊则在财报电话会议上着重强调自研芯片业务的快速增长。 ## 谷歌 TPU"破圈"，触动市场最敏感神经 **Alphabet 宣布，将向外部精选客户销售自研 TPU 芯片，客户可将其部署于自有数据中心基础设施之中。** 此前，TPU 几乎完全服务于谷歌内部生态。一旦面向外部商业化，TPU 将从英伟达 GPU 的潜在竞争者，演变为具有实质威胁的市场对手。 尽管 TPU 在通用灵活性上普遍被认为不及英伟达的解决方案，但针对特定 AI 应用场景，其成本效益优势较为突出。 **亚马逊同样在财报电话会议上强调自研芯片业务的扩张势头。** 据彭博报道，亚马逊 CEO Andy Jassy 表示，该公司芯片业务年化营收已突破 200 亿美元，同比呈三位数增长，核心产品为自研的 Trainium 芯片。 ## 华尔街分析师：自研芯片浪潮构成"重大风险" 对于这一竞争态势，华尔街已有分析师发出明确警示。 Seaport Research 半导体分析师 Jay Goldberg 直言： > 这有可能从根本上颠覆英伟达，我认为这是相当重大的风险。 Goldberg 的逻辑基于超大规模云计算商的体量与资本实力。这些公司既是英伟达最大的客户，也在持续投入资源成为其竞争者。 Alphabet 第一财季云收入同比增长 63% 至 200.3 亿美元，订单积压接近翻倍至逾 4600 亿美元，**其中相当部分由内部 TPU 承接。** Meta 则在将 2026 年资本开支指引上调至 1250 亿至 1450 亿美元的同时，**同步推进 MTIA 自研芯片项目。** **不过，并非所有分析师都认同这一悲观判断。** Bernstein Research 的 Stacy Rasgon 提出反驳，认为"纠结于谁赢谁输是错误的问题"。他的逻辑在于：**AI 智能体的兴起令计算需求呈爆发式增长，当前制约行业的关键因素是供给，而非需求。** 在此背景下，所有具备可信产能的芯片制造商，包括英伟达均能实现产能满销。 英伟达目前握有 952 亿美元供应承诺，合作客户覆盖 OpenAI、Anthropic、CoreWeave 及 Meta 等头部机构。 ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [GOOW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOW.US.md) - [AMZU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZU.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) ## 相关资讯与研究 - [英伟达首次落子法律 AI 押注估值 56 亿美元初创公司 Legora](https://longbridge.com/zh-CN/news/284719700.md) - [谷歌母公司电话会：算力严重受限，上调全年资本开支至 1800 亿-1900 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/284664594.md) - [谷歌再签燃气发电订单，或放弃 2030 净零排放目标？](https://longbridge.com/zh-CN/news/284558077.md) - [意大利监管机构致函欧盟，要求对谷歌 AI 搜索工具展开调查](https://longbridge.com/zh-CN/news/284798882.md) - [银河通用拉着英伟达，把人形机器人最大的谎言拆穿了](https://longbridge.com/zh-CN/news/284728712.md)