--- title: "全日航空 (TSE:9202) 的每股收益超预期，这对收益增长放缓的说法构成挑战" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284882207.md" description: "全日航空（TSE:9202）报告了 2026 财年第四季度的收入为 6618 亿日元，每股收益为 65.12 日元，过去 12 个月的收入为 2.5 万亿日元，每股收益为 362.90 日元。收入增长温和，为 2.1%，而净收入增长了 10.5%。净利润率略微下降至 6.7%。该股票的市盈率为 7.3 倍，低于行业平均水平，折现现金流（DCF）公允价值为 990.19 日元，分析师目标价为 3,375.83 日元。这些结果挑战了收益增长放缓的说法，暗示投资者面临复杂的前景" datetime: "2026-05-01T09:55:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284882207.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284882207.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284882207.md) --- # 全日航空 (TSE:9202) 的每股收益超预期，这对收益增长放缓的说法构成挑战 全日航空（TSE:9202）已结束 2026 财年，第四季度收入为 6618 亿日元，基本每股收益为 65.12 日元，过去 12 个月的收入为 2.5 万亿日元，每股收益为 362.90 日元。公司的季度收入从 2025 财年第四季度的 5591 亿日元增长至 2026 财年第四季度的 6618 亿日元，而季度每股收益则从 40.42 日元上升至 65.12 日元，显示出利润率似乎保持稳定，而不是急剧扩张，值得更深入地探讨是什么推动了回报。 请查看我们对全日航空的完整分析。 在主要数字公布后，下一步是看看这些结果如何与关于全日航空的广泛故事相符，以及盈利数据如何挑战这些叙述。 好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。 TSE:9202 收入与支出明细截至 2026 年 5 月 ## 过去 12 个月收入超过 2.5 万亿日元，增长温和为 2.1% - 在过去 12 个月中，全日航空的收入为 2539233 百万日元，年增长率为 2.1%，与一年前的 2261856 百万日元相比，收入略有上升，而不是激增。 - 对于看涨的观点，值得注意的是，尽管收入增长仅为 2.1%，但盈利在同一时期增长了 10.5%，这意味着： - 过去 12 个月的净收入达到 169075 百万日元，而一年前为 153027 百万日元，因此利润增长超过了看涨投资者通常希望看到的收入增长。 - 与此同时，过去 12 个月的净利润率为 6.7%，而去年为 6.8%，这稍微挑战了盈利能力明显改善的看涨说法，即使过去 12 个月的每股收益为 362.90 日元。 关注盈利韧性而非单纯收入增长的看涨者可能希望看到这一收入和利润特征如何融入全日航空的长期叙述，以及其他投资者如何通过不同的视角解读相同的数据。好奇数字如何变成塑造市场的故事吗？探索社区叙述。 ## 利润率稳定在 6.7%，而每股收益增长放缓至五年平均水平 - 过去 12 个月的净利润率为 6.7%，略低于一年前的 6.8%，而过去 12 个月的每股收益为 362.90 日元，与五年平均年增长率 64.9% 相比，最新的 10.5% 盈利增长显得更加温和。 - 倾向于看跌的怀疑者常常认为航空公司难以保持快速的利润增长，而这里的数据为他们提供了一些支持和反驳： - 从五年 64.9% 的平均年盈利增长率下降到过去一年的 10.5% 增长，支持了看跌观点，即快速追赶阶段已经降温。 - 另一方面，利润率几乎没有变化，保持在 6.7% 而不是急剧下降，挑战了更严厉的看跌立场，即盈利能力正在迅速侵蚀，因为从 6.8% 到 6.7% 的变化非常小。 ## 市盈率为 7.3 倍，股价为 2707 日元，介于便宜倍数和低贴现现金流公允价值之间 - 在 2707 日元的股价下，全日航空的市盈率为 7.3 倍，低于亚洲航空业的平均水平 9.5 倍、同行的平均水平 19.3 倍以及日本市场的 14.4 倍，而引用的贴现现金流公允价值为 990.19 日元，单一分析师目标价为 3375.83 日元，因此该股票的价格高于现金流估算，但低于目标水平。 - 对于担心支付过高的普遍看跌叙述，估值数据传达了混合的信息，需要进一步分析： - 2707 日元的股价与 990.19 日元的贴现现金流公允价值的比较，明显与看跌担忧相符，即市场价格高于这一特定现金流模型所建议的水平。 - 与同行的 19.3 倍、行业的 9.5 倍和日本市场的 14.4 倍相比，7.3 倍的市盈率，加上 3375.83 日元的分析师目标价，挑战了简单的看跌说法，即从盈利倍数来看，该股票显然昂贵，而外部目标认为没有空间超过今天的价格。 对于在谨慎估值信号与低市盈率倍数之间权衡的读者，查看不同看跌论点如何与详细的财务数据和细分前景相对比，可以提供帮助。全日航空的管理团队是否具备所需的能力？请查看我们对管理团队业绩和薪酬的完整分析。 ## 下一步 不要只关注这一季度；真正的故事在于长期趋势。我们对全日航空的增长和估值进行了深入分析，以查看今天的价格是否是一个便宜的机会。现在将该公司添加到您的观察列表或投资组合中，以免错过下一个重大变动。 在这个故事中，既有谨慎的线索，也有乐观的线索，因此自己查看全貌并决定它如何符合您的目标是有意义的，从四个关键回报和一个重要警告信号开始。 ## 查看其他信息 全日航空仅显示 2.1% 的收入增长，利润率持平在 6.7%，而股价远高于引用的贴现现金流公允价值。 如果这种温和增长和估值紧张的组合让您感到谨慎，可能值得检查被筛选为在盈利和现金流方面潜在更便宜的公司，15 只高质量被低估的股票。 _本文由 Simply Wall St 撰写，内容具有一般性。**我们基于历史数据和分析师预测提供评论，采用无偏见的方法，我们的文章并不旨在提供财务建议。** 这并不构成买入或卖出任何股票的推荐，也未考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供以基本数据驱动的长期分析。请注意，我们的分析可能未考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中没有持仓。_ ### **新功能：** 在一个地方管理您的所有股票投资组合 我们为股票投资者创建了 **终极投资组合助手**，**而且是免费的。** • 连接无限数量的投资组合，并以一种货币查看您的总额 • 通过电子邮件或手机接收新的警告信号或风险提示 • 跟踪您股票的公允价值 免费试用演示投资组合 ### 相关股票 - [9202.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/9202.JP.md) ## 相关资讯与研究 - [日本 40 年国债破 4% 那天，全球杠杆链条最脆的一环响了](https://longbridge.com/zh-CN/news/286939775.md) - [FAST RETAIL-DRS 将于 5 月 20 日派发中期股息每份香港预托证券 3.2 日元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286063810.md) - [能源危机叠加日元贬值，日本实体经济正为中东战火埋单](https://longbridge.com/zh-CN/news/286666646.md) - [Alphabet 发行 36 亿美元日元债 创非日本企业发行纪录](https://longbridge.com/zh-CN/news/286493674.md) - [泰尔茂一季度营收 8315 亿日元，GAAP 每股收益 74.25 日元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286603148.md)