--- title: "半导体 ETF SOXX 和 SMH 刚刚创下了有史以来表现最佳的一个月——是什么因素推动了这次上涨？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284912263.md" description: "iShares 半导体 ETF (SOXX) 和 VanEck 半导体 ETF (SMH) 在四月份实现了历史性的月度涨幅，SOXX 上涨了 40.4%，而 SMH 上涨了 32.2%。这一反弹得益于英特尔、AMD 和美光等公司的强劲表现，而之前的领头羊英伟达则以 21.9% 的增幅落后。两只 ETF 的不同结构也影响了它们的表现，SOXX 由于持股分布更广泛而受益，相比之下 SMH 更依赖于英伟达。四月份的显著回报包括英特尔 (+131%) 和 Credo Technology (+88%)" datetime: "2026-05-01T14:47:15.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284912263.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284912263.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284912263.md) --- # 半导体 ETF SOXX 和 SMH 刚刚创下了有史以来表现最佳的一个月——是什么因素推动了这次上涨？ 两只最大的半导体 ETF 刚刚创下历史性的月度收益。 **iShares 半导体 ETF** (NASDAQ: SOXX) 在四月份上涨了 40.4%，这是该基金 25 年历史上最大的月度回报。 **VanEck 半导体 ETF** (NASDAQ: SMH) 上涨了 32.2%，是其有史以来最佳的月度表现。 两者之间的差距——大约八个百分点——正是这次反弹的故事所在。 **• iShares PHLX SOX 半导体行业指数基金的股票处于关键阻力位。是什么推动 SOXX 达到创纪录水平？** 这两只基金持有相同的广泛美国上市半导体公司。两者都上涨了。但在这次上涨中，领导地位与 2024 年和 2025 年大多数投资者所预期的正好相反。 **NVIDIA 公司** (NASDAQ: NVDA)，在之前的 AI 交易阶段中定义了这一阶段的股票，是篮子中移动最慢的巨头芯片制造商。 ## **解释差异的单一数字** 这两只基金表面上都是 “半导体 ETF”，名称重叠。但在内部，它们的构建方式不同。 SMH 跟踪的是 MVIS 美国上市半导体 25 指数，这是一个按修改后的市值加权的 25 只股票篮子，单个持仓上限为 20%。 Nvidia 的市值约为 4.5 万亿美元，目前在 SMH 中的权重为 18.1%。**台湾半导体制造公司** (NYSE: TSM) 的权重约为 11%。**博通公司** (NASDAQ: AVGO) 和 **美光科技公司** (NASDAQ: MU) 的权重各约为 7%。 结果是一个在 AI 硬件领域中重心偏向最大公司的投资组合。 SOXX 跟踪的是 NYSE 半导体指数，这是一个 30 只股票的篮子，限制更严格。没有成分股的权重可以超过 8%。前五名以外的持仓限制为 4%。ADR 的总权重限制为 10%。 这些规则产生了更平坦的权重分布。 博通的权重接近 7.9%，美光为 7.8%，AMD 为 7.8%，Nvidia 为 7.4%，**英特尔公司** (NASDAQ: INTC) 为 6.5%。台湾半导体——一家市值 1.5 万亿美元的公司，在 SMH 中占 11%——在 SOXX 中由于 ADR 限制最终权重约为 4%。 在过去三年的大部分时间里，这种架构对 SOXX 不利。SMH 对 NVDA 的重度倾斜使其能够骑上 AI 交易的单一主导赢家。2026 年 4 月完全逆转了这一动态。 Nvidia 在这个月上涨了 21.9%——按任何正常标准来看都是强劲的，但与篮子中其他芯片制造商的表现相比则显得疲弱。 由于 Nvidia 仅贡献了部分涨幅，SMH 对其的 18% 权重成为了拖累，而 SOXX 的 7% 权重则让更广泛的芯片反弹得以实现。 ## **SOXX 与 SMH：自 2022 年 11 月以来的表现比较（“ChatGPT 时刻”）** ## **做出贡献的芯片** 四月份的芯片制造商排行榜几乎完全颠覆了 2024 年和 2025 年推动半导体回报的公司名单。 英特尔——在之前的周期中被华尔街大多数人抛弃，市值已降至 Nvidia 的一小部分——在第一季度的财报中因 AI 相关芯片需求而上涨了 131%。 **Credo Technology Group Holding Ltd** (NASDAQ: CRDO) 上涨了 88%，**Astera Labs Inc** (NASDAQ: ALAB) 上涨了 84%，**超微半导体公司** (NASDAQ: AMD) 接近上涨 75%，**Marvell Technology Inc.** (NASDAQ: MRVL) 上涨超过 64%。 公司 四月回报 **英特尔公司** +118.83% **Credo Technology Group Holding Ltd.** +88.15% **Astera Labs Inc.** +84.11% **超微半导体公司** +74.71% **Marvell Technology Inc.** +64.62% **ON Semiconductor Corp**. (NASDAQ: ON) +61.71% **美光科技公司** +55.42% **NXP 半导体公司** (NASDAQ: NXPI) +46.44% **德州仪器公司** (NASDAQ: TXN) +43.27% **单片电源系统公司** (NASDAQ: MPWR) +42.65% **另请阅读：** **标普 500 自互联网泡沫以来未曾如此失衡，摩根大通警告** ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [CRDO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRDO.US.md) - [AMD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMD.US.md) - [04335.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/04335.HK.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [588780.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/588780.CN.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [512480.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512480.CN.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [562820.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/562820.CN.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [AMUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMUU.US.md) - [159516.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159516.CN.md) - [CRDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRDU.US.md) - [INTW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/INTW.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [561980.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/561980.CN.md) - [AMDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMDL.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [159801.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159801.CN.md) - [512760.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512760.CN.md) - [159995.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159995.CN.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) ## 相关资讯与研究 - [浙江押注"烧钱"材料，湖北死磕实验室？6 省"芯片路线"全解析](https://longbridge.com/zh-CN/news/285801107.md) - [智路领投重庆 GPU](https://longbridge.com/zh-CN/news/285810980.md) - [市场分化轮动加剧 新情绪周期悄然酝酿](https://longbridge.com/zh-CN/news/285670087.md) - [新股消息 | 芯德半导体二次递表港交所](https://longbridge.com/zh-CN/news/285723534.md) - [大行评级丨高盛：预期英伟达季度业绩将胜预期，重申 “买入” 评级及目标价 250 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/285656153.md)