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title: "Rimini Street 财报电话会议：增长收益与利润率的困境"
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description: "Rimini Street (RMNI) 举行了第一季度财报电话会议，报告显示收入同比增长 1.2%，达到 1.055 亿美元，主要得益于账单增长 19.9%。然而，利润率面临压力，GAAP 毛利率下降至 59.0%。调整后的 EBITDA 降至 890 万美元，反映出在增长计划上的支出增加。公司新增了 50 个客户，并完成了 11 笔超过 100 万美元的交易。尽管现金流有所改善，资产负债表更为强劲，但客户留存率仍低于目标，仅为 88%。PeopleSoft 支持的逐步终止继续影响公司的增长"
datetime: "2026-05-02T00:41:29.000Z"
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# Rimini Street 财报电话会议：增长收益与利润率的困境

Rimini Street ((RMNI)) 已召开其第一季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。

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Rimini Street 最新的财报电话会议在乐观的增长信号与严峻的利润压力之间取得了平衡。高管们强调了强劲的账单、较大的交易和更强的资产负债表，同时承认激进的投资和客户流失对盈利能力造成了压力。管理层将近期的压力视为在不断发展的 ERP 和 AI 领域中获得更大角色的故意权衡。

## 收入恢复温和增长

Rimini Street 报告第一季度收入为 1.055 亿美元，同比增长 1.2%，标志着收入增长的回归。排除下滑的 Oracle PeopleSoft 支持业务后，收入增长更为稳健，达到 5.2%，外汇因素对本季度影响约为 0.5 个百分点。

## 账单和年度经常性收入显示商业势头

账单激增 19.9%，达到 9,530 万美元，剔除 PeopleSoft 后增长 22.9%，显示出健康的需求和更强的销售活动。年度经常性收入达到 4.008 亿美元，同比增长 1.2%，表明核心经常性基础在逐步上升，即使传统项目正在逐步结束。

## 剩余履约义务和递延收入构建未来可见性

剩余履约义务上升至 6.436 亿美元，同比增长 16.4%，剔除 PeopleSoft 后增长 18.2%，凸显出多年的交易可见性改善。递延收入也从 2.564 亿美元上升至 2.773 亿美元，强化了已签约但尚未确认的收入管道。

## 更大的交易和新客户标志扩展特许经营

公司在第一季度完成了 11 笔总合同价值超过 100 万美元的客户交易，总额达到 3,300 万美元，而去年同期仅有 5 笔交易，总值 560 万美元。Rimini Street 还新增了 50 个客户标志，包括全球和区域品牌，表明其支持和服务模式的认可度在不断提高。

## 现金实力和债务减少增强灵活性

Rimini Street 在本季度末持有 1.322 亿美元现金，较去年同期的 1.226 亿美元有所增加，给予其更多的投资空间和应对波动的能力。该公司还进行了 1,000 万美元的自愿本金提前还款，将债务削减至 5,840 万美元，净现金头寸提升至 7,380 万美元。

## 经营现金流大幅反弹

第一季度经营现金流同比改善 2,450 万美元，这一显著变化支持了增长计划和资产负债表的清理。现金生成的反弹与报告的盈利中的利润压缩形成对比，并支撑管理层在收入之前进行投资的意愿。

## Agentic AI ERP 作为战略转型的核心

管理层强调对 Rimini Agentic AI ERP 和新 Agentic UX 的投资是公司下一阶段增长的核心。专门的研发项目、早期客户试点和不断增长的管道旨在支持更长期的合同和更高价值的成功，帮助客户现代化其 ERP 生态。

## 毛利率承受投资压力

GAAP 毛利率从一年前的 61.0% 降至 59.0%，非 GAAP 毛利率从 61.5% 降至 59.5%，反映出显著压力。高管们将下降归因于提前投资和向大型、前期非订阅项目的组合转变，这些项目在前期承认更多成本。

## 调整后 EBITDA 减半

调整后 EBITDA 降至 890 万美元，占收入的 8.4%，而去年同期为 1,570 万美元，利润率为 15.1%。这一收缩凸显出，特别是在增长计划方面的支出增加，超出了短期收入的增长，压缩了经营杠杆。

## 净收入和每股收益承压

归属于股东的 GAAP 净收入降至 140 万美元，或每股 0.01 美元，而去年同期为每股 0.04 美元。在非 GAAP 基础上，净收入降至 400 万美元，或每股 0.04 美元，较去年同期的每股 0.10 美元下降，反映出利润率降低和业务投资水平上升。

## 销售和市场支出上升

销售和市场费用在 GAAP 基础上上升至收入的 36.6%，高于去年的 32.9%，非 GAAP 支出为 35.8%，而去年为 32.0%。管理层将此描述为抓住当前市场机会的故意举措，特别是在追求更大、更具战略性的企业客户成功时。

## 客户留存率低于目标仍然拖累业绩

Rimini Street 服务订阅的过去 12 个月收入留存率为 88%，低于公司设定的 90% 以上的目标。领导层对未来几个季度留存率的改善表示信心，但承认当前的客户流失水平仍然对增长和盈利能力构成阻力。

## PeopleSoft 逐步退出继续对增长施加压力

来自 PeopleSoft 支持服务的收入在第一季度降至约 3% 的收入，低于一年前的约 7% 和逐步退出开始时的约 8%。正式的 PeopleSoft 阶段退出将持续到 2028 年中期，仍然是一个结构性拖累，掩盖了其余投资组合中更强的潜在增长。

## 对升级前景持谨慎态度

尽管在账单和交易规模上超出内部预期，管理层选择不提高全年前景，宁愿再观察一个季度的执行情况。该决定表明对近期势头的持续性持谨慎态度，并承认持续的客户流失、利润压力和 PeopleSoft 的拖累。

## 指引指向渐进增长和利润恢复

对于 2026 年第二季度，Rimini Street 指导收入范围为 1.06 亿至 1.08 亿美元，意味着与第一季度的 1.055 亿美元相比，略有增长。公司重申了 2026 年全年目标，预计收入增长 4% 至 6%，调整后的 EBITDA 利润率为 12.5% 至 15.5%，与中期的 20 法则目标一致，并朝着长期的 40 法则表现迈进。

Rimini Street 的财报电话会议描绘了一幅公司通过更大交易、更强预订以及明确的战略推动进入智能 AI 驱动的 ERP 领域而加速增长的图景，但这也以牺牲短期利润率和收益为代价。对于投资者而言，故事的关键在于这些前期投资、改善的现金流和扩大的订单积压是否能够最终转化为更高的客户留存率、更快的收入增长，以及在未来几年内可持续的盈利反弹。

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