<p>Insperity NYSE: NSP 报告了 2026 年第一季度的业绩，超出了管理层预期的中位数，主要得益于毛利趋势的改善和运营费用的管理，因为公司正在实施一项为期多年的利润恢复计划。调整后的每股收益为 1.31 美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 1.03 亿美元，均高于公司预期范围的中位数，财务执行副总裁、首席财务官兼财务主管詹姆斯·艾利森（James Allison）表示。</p>
<h2>第一季度业绩：利润恢复进展抵消了单位增长放缓</h2>
<p>Insperity 本季度的平均付费工作场所员工（WSEs）为 303,049 人，较 2025 年第一季度下降 1.0%，处于公司预测范围的低端。艾利森表示，季度业绩反映了 “毛利和运营费用管理的超预期表现，部分被略低于预期的单位增长所抵消。”</p>
<p>新客户销售对 WSE 的疲软有所贡献。艾利森表示，来自新客户销售的工作场所员工人数较去年同期下降了 7%。2026 年第一季度客户流失率为 11%，在公司历史的 9% 至 12% 范围内。他补充说，客户基础的净招聘与预测一致，且略高于 2025 年第一季度，但 “发生在季度末比我们预期的要晚”，这降低了该期间的平均 WSE 数量。</p>
<p>总毛利同比下降 3%，至 3.02 亿美元，艾利森将其描述为相比于 2025 年第四季度 21% 的毛利下降有了显著改善。每位工作场所员工的毛利为每月 332 美元，“略高于我们的预测，并在我们的预期范围内”，主要受益于低于预期的福利成本。</p>
<p>每位被覆盖员工的福利成本较 2025 年第一季度增长 5%，相比于 2025 年大约 9% 的趋势有所改善。艾利森将这一改善主要归因于与定价和客户保留策略相关的有利客户组合变化、福利计划设计的变化以及与联合健康（UnitedHealthcare）签订的新合同条款。</p>
<h2>联合健康合同变更季度收益节奏</h2>
<p>管理层强调，新的联合健康协议预计将改变公司的典型季度收益季节性。艾利森表示，Insperity 预计 “年初的收益预期较低，年末的收益预期较高”，这主要是由于每位成员每年的池限额从 100 万美元变更为 50 万美元。</p>
<p>在新结构下，艾利森解释道，Insperity 正在支付全年均匀收取的更高固定保费，而索赔报销预计将 “显著集中在年末的几个季度”。他稍后重申，该合同的财务影响应该 “更多地集中在后期，而不是一些人所假设的那样。”</p>
<p>艾利森还提到几个因素，帮助第一季度的福利成本好于预期，包括 “前期索赔的轻微有利清算、减少的大额索赔活动以及低于预期的药品索赔”，同时指出公司对全年其余时间的结果范围保持谨慎。</p>
<h2>费用、重组和 HRScale 支出</h2>
<p>总运营费用下降 1%，至 2.4 亿美元，其中包括主要与员工重组相关的 900 万美元重组费用。若不计入该费用，运营费用同比下降 5%。</p>
<p>Insperity 在本季度投资了 1300 万美元于 HRScale，其中包括 800 万美元的运营费用和 500 万美元的资本化成本。艾利森指出，在 2025 年第一季度，公司也在 HRScale 上花费了 1300 万美元，但该金额在当期已全部计入费用。</p>
<p>调整后的每股收益同比下降 17%，至 1.31 美元，反映出有效所得税率为 41%，而 2025 年第一季度为 29%。艾利森表示，这一变化主要是由于 Insperity 的股价下跌，减少了与股票补偿归属相关的税收利益，这主要发生在第一季度。他表示，预计有效税率将在剩余时间内恢复正常。</p>
<h2>资本回报和流动性</h2>
<p>在本季度，Insperity 支付了 2300 万美元的股息，并以 400 万美元回购了 171,000 股股票。公司在第一季度结束时拥有 3600 万美元的调整后现金，艾利森表示，这反映了与公司薪资、医疗保健和软件维护合同资金相关的季节性营运资本时机。</p>
<p>截至 2026 年 3 月 31 日，Insperity 在其信贷额度下有 3.8 亿美元的未使用额度，艾利森表示，约有 3.3 亿美元可供借用。</p>
<h2>增长前景：HRScale 推出和宏观不确定性</h2>
<p>董事长兼首席执行官保罗·萨瓦迪（Paul Sarvadi）表示，公司三年计划的首要任务是在第一年恢复利润，2026 年第二个优先事项是重新获得增长动力。他表示，利润恢复的驱动因素包括联合健康协议、计划设计变化、战略定价和客户选择以及运营效率的改善，目标是在 2027 年实现 “实质性的全面恢复”。</p>
<p>关于增长，萨瓦迪表示，第一季度的预订销售低于内部目标，“除了我们的 Insperity HR360 中型市场销售”，与利润恢复相关的流程变化对销售和客户保留施加了压力。他表示，公司已实施关键经验教训，旨在改善全年剩余时间的预订销售表现。</p>
<p>萨瓦迪强调了 HRScale 的进展，指出初始测试客户在 3 月已上线，并且 “工资和发票按计划在 4 月处理。” 他说，HRScale 的管道正在建立，并将该产品描述为结合了 Insperity 的人力资源服务和合规专业知识与 Workday 面向客户的技术。萨瓦迪表示，公司已 “签署承诺，预计在接下来的 6 个月内将近 6000 名工作场所员工纳入。”</p>
<p>他还表示，HRScale 旨在解决他所称的 Insperity 的 “历史成功惩罚”，即成长中的客户因寻求适合大型公司的技术而离开，并扩大在员工人数为 150 到 5000 人的企业中获得新客户的机会。Sarvadi 补充说，潜在客户将 HRScale 视为 “低风险决策”，因为与典型的中型市场人力资本管理和人力资源服务组合相比，前期投资较低、实现价值的时间更快、持续成本更低。</p>
<p>关于客户留存，Sarvadi 表示，客户流失率处于历史水平的高端，但公司正在看到 “预期的影响”，因为离开的客户中有更大比例是盈利能力较低的客户。他表示，预计流失率将保持略高，但随着年份的推进会有所缓和。</p>
<p>宏观经济条件是一个核心主题。Sarvadi 引用了 Insperity 的商业前景调查，显示自一月以来，小型和中型企业变得更加谨慎。他表示，54% 的受访者预计会有负面商业影响，较一月的 42% 有所上升，而 25% 预见到积极影响，较 37% 有所下降。他说，尽管 64% 的人仍然预计 2026 年的表现会优于 2025 年，但这一数字较一月的 70% 有所下降。</p>
<p>作为回应，管理层下调了工作场所员工的预期，但重申了调整后的 EBITDA 指引。Allison 表示，公司预计 2026 年全年的平均支付工作场所员工数为 303,000 到 307,000，较 2025 年下降 1% 到 2.3%。Insperity 维持全年的调整后 EBITDA 指引为 1.7 亿到 2.3 亿美元，理由是预计持续的利润率恢复和运营费用节省将抵消较低的单位预期。</p>
<p>Allison 表示，Insperity 现在预计全年的调整后每股收益范围为 1.60 美元到 2.60 美元，反映出 36% 的有效税率预测和预计剩余年份的加权平均流通股数为 3850 万股。</p>
<p>对于 2026 年第二季度，Insperity 指导平均支付工作场所员工数为 302,500 到 304,500（同比下降 1.5% 到 2.1%），调整后的 EBITDA 为 1800 万到 4600 万美元，调整后的每股收益为 0.02 美元到 0.50 美元。Allison 再次指出，由于 UnitedHealthcare 的合并变化，季度收益模式将更加平坦，并预计利润恢复的影响将在年末变得更加明显。</p>
<p>在问答环节中，Allison 表示管理层现在预计每位员工的毛利润将 “略高于我们原始指引中的预期”，并提到在利润恢复工作上 “略微提前于计划”。Sarvadi 表示，随着福利成本的上升和更多客户的 “购物”，竞争定价压力增加，但他认为 HRScale 提供了 “显著的竞争差异化”。</p>
<p>Sarvadi 还讨论了 Insperity 的人工智能战略，表示公司正在内部实施人工智能于人力资源和薪资管理，并计划扩展 “HR360 代理” 以帮助客户导航平台。他表示，未来版本将引入使用人口统计和交易数据的对话式报告。</p>
<p>在电话会议结束时，Sarvadi 表示 Insperity“对我们已经达到利润恢复的第一个里程碑感到兴奋”，并补充说公司将继续努力在 2026 年恢复增长势头。</p>
<h2>关于 Insperity NYSE: NSP</h2>
<p>Insperity, Inc 是一家领先的人力资源和商业绩效解决方案提供商，旨在帮助小型和中型企业更高效地运营。公司总部位于德克萨斯州金伍德，提供涵盖劳动力管理、薪资管理、员工福利、风险管理和人才发展的一整套产品和服务。通过利用其专有技术平台和人力资源专家团队，Insperity 使客户能够专注于核心业务目标，同时将复杂的行政职能外包。</p>
<p>公司的旗舰产品是其专业雇主组织（PEO）服务，允许客户外包关键的人力资源任务，如薪资处理、工人赔偿管理和遵守就业法规。</p>
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<p>Insperity（纽约证券交易所代码：NSP）公布了 2026 年第一季度的业绩，超出管理层的预期，调整后的每股收益为 1.31 美元，调整后的息税折旧摊销前利润为 1.03 亿美元。尽管平均支付的工作场所员工人数下降了 1%，但毛利润改善至 3.02 亿美元，同比下降 3%。运营费用下降 1% 至 2.4 亿美元，其中包括 900 万美元的重组费用。公司预计由于与 UnitedHealthcare 的新协议，盈利季节性将发生变化。Insperity 支付了 2300 万美元的股息，并回购了价值 400 万美元的股票，季度末调整后的现金余额为 3600 万美元</p>

Insperity 第一季度财报电话会议亮点