--- title: "Titan International 第一季度财报电话会议要点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/284972895.md" description: "Titan International（纽约证券交易所代码：TWI）公布了 2026 年第一季度的良好业绩，尽管市场存在不确定性，收入和调整后的 EBITDA 接近指导范围的高端。销售额同比增长 2.9%，其中 EMC 部门增长领先，达到 11%。农业销售持平，而消费品销售略有下降。EMC 和消费品部门的毛利率有所改善。公司宣布关闭位于田纳西州杰克逊的工厂，预计将产生 2500 万美元的重组成本，但预计每年可节省 500 万美元。管理层对农业需求保持谨慎态度，原因是地缘政治紧张局势和高昂的投入成本" datetime: "2026-05-02T16:27:31.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284972895.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284972895.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284972895.md) --- # Titan International 第一季度财报电话会议要点 泰坦国际（Titan International）在 2026 年第一季度报告了管理层所称的 “良好开局”，尽管由于地缘政治发展的持续不确定性，最终市场仍存在不确定性，但公司的收入和调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）接近公司指导范围的高端。 获取 **Titan International** 的提醒： 总裁兼首席执行官保罗·瑞茨（Paul Reitz）表示，泰坦的表现反映了在需求环境艰难的情况下，运营和商业执行的有效性，客户保持精简库存并倾向于及时订购。瑞茨表示：“虽然我们无法控制周期，但我们可以控制我们的反应。” 他补充说，泰坦通过其全球制造布局、分销网络以及合资和第三方合作伙伴优先考虑响应能力。 ## 第一季度业绩和部门表现 高级副总裁兼首席财务官托尼·埃赫利（Tony Eheli）表示，第一季度销售同比增长 2.9%，毛利率提高至 14.1%，调整后的 EBITDA 上升至 3100 万美元。埃赫利指出，结果高于泰坦对本季度的指导范围中点。 按部门划分，埃赫利表示，土方/建筑（EMC）部门的增长领先，因为建筑需求依然强劲。EMC 收入增长 11%，达到 1.6 亿美元，得益于美洲和泰坦的欧洲轮胎业务的强劲销量增长，主要受到原始设备制造商（OEM）需求的推动。埃赫利补充说，外汇转换对 EMC 的同比表现贡献了 6.1%。 农业销售与去年相比 “相对持平”，并且 “有机略微下降”，埃赫利表示，这在经历了 “几年的双位数第一季度销售下降” 后是令人鼓舞的。他强调，美国售后市场销售同比持平，低侧壁（LSW）轮胎销售增加，以及泰坦的欧洲农业轮胎业务由于客户订单改善而实现的 “稳健增长”。在巴西，埃赫利表示，农业需求在高投入成本和高利率的背景下继续减弱，管理层预计 2026 年该地区 “将保持挑战”。 在消费品方面，埃赫利表示，由于市场条件 “因关税和持续高利率而波动”，第一季度销售同比略有下降，但他补充说，泰坦看到 OEM 客户需求改善，与分析师评论和最近的 OEM 财报一致。 ## 毛利、成本和现金流 关于毛利，埃赫利表示，EMC 的毛利率从去年的 10.4% 扩大至 11.3%，这是由于较高销量带来的固定成本杠杆。农业毛利率略微下降至 12.1%，而去年同期为 12.4%。消费品毛利率从 19.6% 改善至 19.9%，埃赫利将其归因于成本降低和生产力提升措施。 销售、一般和管理费用（SG&A），包括研发费用，为 5770 万美元，而去年为 5440 万美元，主要由于外汇和通胀影响，包括医疗保健。埃赫利表示，公司继续采取措施管理和降低成本。 第一季度的经营现金流为 4700 万美元的使用，埃赫利表示，这与公司正常的季节性营运资本上升一致，特别是应收账款，同时销售环比增加 9500 万美元。资本支出为 1300 万美元，低于去年同期的 1500 万美元。自由现金流为负 6000 万美元，净债务为 4.41 亿美元，杠杆比率为 4.3 倍。埃赫利表示，现金使用符合预期，预计在年内会改善，并补充说，降低杠杆仍然是一个关键目标。 税费为 460 万美元，埃赫利表示，负 23% 的有效税率反映了利润和亏损的地理分布以及不同的税法。他表示，公司预计在美国国内市场条件恢复时将恢复到正常的税率，并指导第二季度税费为 400 万至 500 万美元。 ## 重组和杰克逊工厂关闭 埃赫利还详细说明了泰坦关闭其田纳西州杰克逊工厂的决定。公司记录了约 2500 万美元的与该决定相关的非经常性重组费用，其中约 2300 万美元被描述为非现金。埃赫利表示，关闭是泰坦在完成 Carlstar 收购时识别出的协同效应，因为合并后的业务在美国的制造能力过剩，关闭预计将对收益产生积极影响。 管理层预计将在十月底之前完成关闭。埃赫利估计关闭工厂的总现金成本约为 700 万美元，预计明年将开始每年节省约 500 万美元的现金。 ## 市场展望：农业、EMC 和消费品 瑞茨提供了逐市场的更新，强调泰坦将农业下滑视为周期性而非结构性。他表示，在美国，农民收入预计与去年持平，同时指出由于地缘政治紧张局势，柴油等高投入成本可能会拖累。他补充说，许多美国农民已经为这个季节购买了化肥，这可能会限制近期化肥价格上涨的影响。 瑞茨表示，二手设备库存持续下降，泰坦看到市场情绪显示出投资意愿，但市场仍缺乏明确的催化剂。他表示，许多观察人士预计 2026 年将是 “略微下滑的一年”，而 2027 年被视为增长恢复的可能时间框架。瑞茨表示，随着库存精简，泰坦可能会在 2026 年晚些时候看到 OEM 订单，预计 2027 年 OEM 交付，重申泰坦的观点，即在正常情况下，其 OEM 订单可以作为领先指标。 在欧洲，Reitz 表示，Titan 在欧洲轮胎市场的农业业务以 “健康的速度” 增长，引用了 Titan 在当地的综合高效运营模式，并补充说欧洲 “对波动的敏感性较低”。在南美，他描述巴西农业受到不利政治气候和选举驱动的不确定性影响，这导致 Titan 的农业轮胎销售有所减弱。Reitz 指出，与美国农民不同，巴西农民通常没有为下一个生长季节购买肥料，这使得更高的成本影响更大。他补充说，Titan 在巴西的 ITM 业务在年初表现良好，超出了内部预期。 在 EMC，Reitz 表示，美国的建筑需求是一个相对亮点，而欧洲的竞争动态变得 “更加复杂”，尽管长期基础设施投资支持宏观前景。针对分析师的问题，Reitz 还指出德国 OEM 的预测波动是 Titan 密切关注的一个领域。 在消费品方面，Reitz 表示 Titan 在进入第二季度时看到积极趋势，年初从客户那里获得了 “不错的胜利”，并预计与 2025 年相比收入将增长。他表示，由于油价上涨，动力运动在第一季度表现稍显疲软，而户外动力设备和草坪设备由于商业需求较强，表现相对较好。 ## 指导和地缘政治影响 对于第二季度，Titan 预计收入在 4.7 亿到 4.9 亿美元之间，调整后的 EBITDA 在 2500 万到 3000 万美元之间。Eheli 表示，这一展望意味着与去年相比有一定的收入增长，但 “底线表现将适度下降”，主要受到 OEM 定价压力和与伊朗冲突相关的额外成本压力的驱动。 Reitz 表示，Titan 的第二季度指导包括由于乌克兰战争导致的约 300 万美元的运营利润压力，源于快速上升的成本和 OEM 合同下价格上涨的时间不匹配。Eheli 在问答环节中强调，这个问题主要是结构性合同机制（季度或半年度）内的时间问题，Titan 并没有重新谈判合同。他表示，公司预计在第二季度之后不会有太大影响，最终可能会看到价格调整赶上后带来的好处。 Titan 维持其 2026 年全年的指导，预计收入在 18.5 亿到 19.5 亿美元之间，调整后的 EBITDA 在 1.05 亿到 1.15 亿美元之间。Eheli 表示，这一范围反映出与 2025 年相比的适度改善，并包括 Titan 对第四季度客户活动增加的预期，以支持 2027 年农业复苏的准备。 在问答环节中，Reitz 谈到了 4 月初生效的 232 条款关税变化，表示 Titan 预计不同业务线的成本和收益各有不同。他表示，Titan 应该能够通过价格上涨来转嫁成本增加，如果竞争对手也将更高的成本转嫁到进口产品上，净影响可能是积极的。Eheli 还表示，公司没有直接受到霍尔木兹海峡运输影响的原材料。 Reitz 还讨论了研发优先事项，强调了消费品领域的产品开发以及利用固特异品牌的热情。他提到了一种可以 “完全无气” 运行的轮胎产品，表示该产品可以与价格更高且可能随时间退化的产品竞争。 在电话会议结束时，Reitz 表示 Titan 仍然专注于为客户提供他们所需的产品，“在他们需要的地方和时间”，同时继续投资于创新，例如其 LSW 系列，他表示该系列可以帮助农民在高油价下减少燃料使用。 ## 关于 Titan International NYSE: TWI Titan International, Inc 是一家全球领先的轮胎、轮毂和底盘系统制造商，专为非公路车辆设计。该公司服务于农业、建筑、土方和消费品等多个市场。Titan 的产品组合涵盖多种轮胎尺寸和花纹设计、钢制和铸造中心、轮子、履带以及为拖拉机、联合收割机、滑移装载机、装载机、运输卡车和其他专业设备量身定制的完整轮胎和轮毂组件。 除了原始设备制造，Titan 还通过其分销商和销售办公室网络提供广泛的售后支持。 ## 进一步阅读 - 五只我们更看好的股票超过 Titan International _此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。请将任何问题或意见发送至 contact@marketbeat.com。_ ## 你现在应该投资 1000 美元在 Titan International 吗？ 在你考虑 Titan International 之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师悄悄向客户推荐的股票，建议在更广泛的市场注意到之前购买……而 Titan International 并不在名单上。 虽然 Titan International 目前在分析师中获得持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 查看这五只股票 ### 相关股票 - [TWI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TWI.US.md) ## 相关资讯与研究 - [农业大市瞄准宠物经济，能打造出百亿新赛道吗？｜城市论](https://longbridge.com/zh-CN/news/287192654.md) - [盘前趋势｜蓝威斯顿（LW）5/20 震荡上行，消费品股反弹？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287116857.md) - [雪佛龙有望实现七连涨，地缘政治与派息利好助推股价](https://longbridge.com/zh-CN/news/286956907.md) - [工信国际与瑞士嘉实集团开展座谈交流](https://longbridge.com/zh-CN/news/286839897.md) - [农用机械巨头迪尔股份 Q2 利润超预期：建筑机械需求激增 29%，农机疲软拖累全年预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/287219177.md)