--- title: "采访：MB Commodities 的 Maleeha Bengali 谈论阿联酋为何刚刚退出 OPEC" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285209220.md" description: "阿联酋退出石油输出国组织（OPEC）标志着全球能源政治的重大转变，结束了近六十年的成员身份，并移除了该卡特尔的第三大生产国。在一次采访中，MB Commodities 的 Maleeha Bengali 解释道，阿联酋的目标是最大化石油收入，而不是遵循沙特主导的生产限制，尤其是在持续的地区冲突背景下。这一退出预计将削弱 OPEC 的影响力，因为阿联酋计划将产量提高到超过之前的配额，从而影响油价和市场动态" datetime: "2026-05-05T12:42:19.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285209220.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285209220.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285209220.md) --- # 采访：MB Commodities 的 Maleeha Bengali 谈论阿联酋为何刚刚退出 OPEC 阿联酋意外退出 OPEC 标志着全球能源政治的一个转折点，表明从卡特尔纪律向市场驱动战略的转变，即使霍尔木兹海峡仍因战争干扰而受到阻碍。 这一举动结束了近六十年的成员资格，移除了卡特尔的第三大生产国，标志着 OPEC 历史上最具影响力的退出之一。 在与 **_Invezz_** 的独家对话中，**_Maleeha Bengali_**，MB Commodities Capital 的创始人兼投资组合经理，以及 MB Commodity Corner 的作者，解释了阿联酋为何要打破沙特主导的生产限制，这一时机如何与地区冲突交织在一起，以及这对油价、OPEC 的凝聚力和全球能源市场的未来意味着什么。 Bengali 告诉 Invezz，阿联酋的退出将削弱 OPEC+ 对油市的影响，因为阿联酋希望最大化石油收入。 以下是编辑过的摘录； **Invezz:** 阿联酋退出 OPEC 究竟传达了其长期能源战略的什么信号？ **Maleeha Bengali:** 它希望最大化石油收入，而不是遵循 OPEC 强制的限产结构，这主要由沙特阿拉伯管理。 这两个国家在扩张计划后的财政盈亏平衡油价上存在差异。 此外，阿联酋因战争受到的影响更大，因此希望尽可能弥补这一损失。 **Invezz:** 这一决定的时机有多重要，恰逢霍尔木兹海峡的持续干扰？ **Maleeha Bengali:** 这不会立即影响价格，但它正在为一旦海峡开放或战争平息后尽可能多地增产做好准备。 此外，他们在地区联盟方面也存在日益明显的差异（巴基斯坦/埃及/土耳其/伊朗）与阿联酋相比，后者与以色列和美国关系更为密切。 随着战争的持续，局势在变化，因此这一决定是相辅相成的。它开始为自己思考。 ## OPEC 的影响力减弱 **Invezz:** 阿联酋的退出会在短期内还是长期内削弱 OPEC+ 的凝聚力？ **Maleeha Bengali:** 阿联酋的退出将削弱 OPEC 未来的影响力，因为阿联酋和沙特阿拉伯是两个拥有最高剩余产能的成员，因此可以减少或增加生产以维持他们所希望的价格水平。 阿联酋的石油生产能力高达每天 500 万桶。然而，其产量受到 OPEC 既定配额限制的约束。 一旦石油流动稳定，或阿联酋成功通过替代管道重新引导石油流动，它将不再受 OPEC 配额的限制。 沙特阿拉伯将成为该集团的主要成员，因为即使是俄罗斯也希望尽可能多地增产，因为他们需要价格高于 75 美元/桶来资助对乌克兰的战争。 > 该集团的其他成员规模太小，无法产生影响，但他们将广泛跟随沙特阿拉伯，但 OPEC 作为一个整体及其影响力将越来越小。未来将更多地关注市场份额，如果阿联酋随意增产，沙特阿拉伯将不会减产以维持更高的价格。 这肯定会削弱 OPEC 的凝聚力，因为现在主要是沙特阿拉伯拥有最多的剩余产能——阿联酋也曾有剩余产能。 ## 生产与价格影响 **Invezz:** 现在阿联酋不再受配额限制，实际上可以向市场增产多少石油？ **Maleeha Bengali:** 阿联酋的石油生产已从战前的约 380 万桶/天降至 220 万桶/天，现在受到 OPEC+ 配额约 300 万桶/天的限制，尽管其生产能力约为 500 万桶/天。 该国正在探索增加出口的替代方案。 目前，重新引导的管道最多可处理 180 万桶/天，但阿联酋正在开发一条新管道以扩大其出口能力。 **Invezz:** 这一举动主要是出于经济原因、地缘政治原因还是两者兼而有之？ **Maleeha Bengali:** 经济是一个重要因素。在地缘政治上，阿联酋在这场伊朗战争期间与美国/以色列的关系更加紧密；他们在过去几年在索马里/苏丹的政策以及与沙特阿拉伯的分歧非常明显。 但它一直在听从沙特阿拉伯的意见。自 2020 年签署亚伯拉罕协议以来，这改变了阿联酋及其在该地区成为更大参与者的愿望。 沙特阿拉伯与阿联酋之间的潜在竞争往往被忽视，因为中东通常被视为一个统一的实体。 目前，战后局势，特别是他们与伊朗和巴基斯坦等国的不同联盟，进一步推动了他们的分歧。 **Invezz:** 这将对未来几个月的全球油价产生什么影响？ **Maleeha Bengali:** 如果我们达成停火，价格将在 80-85 美元/桶的范围内。 这需要时间才能恢复，但一切都取决于美国和以色列是否决定再次攻击伊朗并摧毁其基础设施。 这是一个动态的局势，日新月异。 > 但从长远来看，我不认为石油会成为问题，因为流动正在寻找替代路线。一旦局势正常化，价格将回到 65-70 美元/桶的范围。 ## 阿联酋举动的后果 **Invezz:** 其他 OPEC 成员应该如何回应阿联酋的决定？ **Maleeha Bengali:** 目前的每个 OPEC 成员可能会遵循自己的政策，因为他们没有沙特阿拉伯或阿联酋那么大。 生产能力更高的国家，如伊朗或委内瑞拉（其行动目前受到美国的影响），可能会寻求增加产量。 **Invezz:** 这一决定会加强还是削弱阿联酋在全球能源市场的影响力？ **Maleeha Bengali:** 现在阿联酋将基于纯经济因素进行生产和抽油，这意味着石油市场将根据供需自由波动，而不是受到价格控制。 因此，他们的市场份额将更高，因为他们将在高价时抽取更多石油，反之亦然。 ## 风险与机遇 **Invezz:** 阿联酋在退出 OPEC 后面临的最大风险和机遇是什么？ **Maleeha Bengali:** 最大的风险是它与以色列和美国紧密结盟，而与其最接近的邻国伊朗对立。 因此，防御对他们来说至关重要，但对于未来的冲突也是如此。 他们的机遇在于成为更大的参与者，并在非洲和全球舞台上更积极地参与扩张政策，与美国和以色列保持一致。 此外，这将改变外籍人士对阿联酋作为商业场所的看法，因为将需要严格的财务控制和形象重建。 他们会做得很好，但构成会改变，风险溢价也会变化。阿联酋将不再是默认的安全避风港。 我们已经看到资金流向香港和新加坡，例如，投资者有其他选择。 **Invezz:** 最后，哪些石油消费国可能会受益于阿联酋退出 OPEC？ 展望未来，价格将基于真实的供需，而不是因生产限制而人为压制。 在战争之前，油价本就过高，尽管有大量的闲置产能。 我们曾主张，在 COVID-19 之后，以及伊朗战争之前，油价的真实水平应该在每桶 50-60 美元，但 OPEC 故意将每日 1000 万桶的石油生产压制了比必要的时间更长，随后沙特阿拉伯又自愿减产三年，才最终提高产量。 我认为，如果他们让供应保持现状，石油市场会更早找到平衡，需求也能更好地恢复。 但 OPEC 一直在压制生产，因为他们太害怕让价格下跌。 短期的痛苦换取长期的收益更好，但他们已经投资了太多，需要石油美元来支付他们的计划。 在短期内，各国并没有受益，因为供应出现了中断，但随着时间的推移，他们将会在市场份额上更加自由。 采访后记：MB Commodities 的 Maleeha Bengali 谈阿联酋为何刚刚退出 OPEC，首次出现在 Invezz 上。 ### 相关股票 - [561760.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/561760.CN.md) - [KSA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KSA.US.md) - [IXC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXC.US.md) - [159329.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159329.CN.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XOP.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XES.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEO.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USO.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OIH.US.md) - [159309.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159309.CN.md) - [520830.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/520830.CN.md) - [VDE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VDE.US.md) - [PXJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PXJ.US.md) - [MLPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MLPX.US.md) ## 相关资讯与研究 - [全球第四次石油危机出现了吗](https://longbridge.com/zh-CN/news/289138738.md) - [地缘缓和涨幅收窄，WTI 油价冲高回落](https://longbridge.com/zh-CN/news/289088193.md) - [5 月通胀：供需何以再平衡？](https://longbridge.com/zh-CN/news/289300822.md) - [霍尔木兹之后，红海也要出事？胡塞威胁升级震动全球油市](https://longbridge.com/zh-CN/news/289077614.md) - [理解市场 | 中国石油尾盘跌近 5% 美国称将继续推动美伊协议 沙特下调对亚洲原油售价](https://longbridge.com/zh-CN/news/289154337.md)