--- title: "完整文字记录：Orthofix Medical 2026 年第一季度财报电话会议" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285213382.md" description: "Orthofix Medical（纳斯达克代码：OFIX）报告了 2026 年第一季度的良好业绩，全球净销售额同比增长 3%，主要得益于其在脊柱和治疗解决方案领域的战略重点。公司简化了脊柱领导结构，并预计将持续改善，重申全年指导目标为 5.5% 的按固定汇率计算的增长。主要亮点包括全球脊柱固定净销售额增长 6% 以及来自主要分销合作伙伴的 27% 的增长。管理层对其创新管道和运营模式表示信心，旨在实现持续的执行和可持续的股东价值" datetime: "2026-05-05T13:04:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285213382.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285213382.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285213382.md) --- # 完整文字记录：Orthofix Medical 2026 年第一季度财报电话会议 Orthofix Medical（纳斯达克股票代码：OFIX）于周二举行了 2026 年第一季度财报电话会议。以下是会议的完整记录。 Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据的服务。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。 访问完整会议记录请点击 https://events.q4inc.com/attendee/203860379 ## 摘要 Orthofix Medical 报告称 2026 年第一季度表现稳健，全球净销售额同比增长 3%，反映出稳定的执行力和战略重点，尤其是在脊柱和治疗解决方案领域。 公司采取了战略举措，简化脊柱领导结构并增强商业重点，特别是在 7D 闪光导航系统和即将推出的产品如 Virata 方面。 Orthofix Medical 预计 2026 年将持续改善，重申全年指导目标为 5.5% 的按固定汇率计算的增长，主要得益于创新、分销商重组和有针对性的投资。 运营亮点包括全球脊柱固定净销售额增长 6% 以及成功的分销商过渡，推动前 30 大分销商合作伙伴的净销售额同比增长 27%。 管理层对其创新管道和运营模式表示信心，旨在实现持续的执行力、利润扩张和可持续的股东价值。 ## 完整记录 **主持人** 感谢您的耐心等待。此时，我想欢迎大家参加 Orthofix 2026 年第一季度财报电话会议。所有线路已静音，以防止背景噪音。在发言者发言后，将进行问答环节。如果您希望在此期间提问，请按电话键盘上的星号，然后按数字一。如果您希望撤回问题，请按星号一。再次感谢，我们要求每位提问者限制为一个问题及简短的相关跟进问题。谢谢。现在我将电话交给 Julie Dooley。 **Julie Duwe（首席投资者关系与传播官）** 谢谢大家，早上好。欢迎参加 Orthofix 2026 年第一季度财报电话会议。我是 Julie Dooley，Orthofix 的首席投资者关系与传播官。今天与我一起的还有总裁兼首席执行官 Massimo Calafiore 和首席财务官 Julie Andrews。今天早些时候，Orthofix 发布了截至 2026 年 3 月 31 日的第一季度财务结果。新闻稿和补充演示文稿的副本可在我们的投资者关系网站上找到，会议录音将在我们结束后不久发布。在我们开始之前，请注意我们的发言包含前瞻性声明。这些声明涉及风险和不确定性，实际结果可能会有重大差异。所有非历史事实的声明均为前瞻性声明。我们不承担修订或更新这些前瞻性声明的义务。可能导致实际结果与预期结果有重大差异的因素在我们最近向 SEC 提交的文件中进行了讨论，并可能包含在我们未来向 SEC 提交的文件中。我们在今天的电话会议中还将提及各种非 GAAP 财务指标。与美国 GAAP 的调节和其他详细信息在我们的新闻稿和补充材料中提供。除非另有说明，净销售增长率基于按固定汇率计算的形式，并排除了折扣的 M6 人工椎间盘产品线，所有运营结果将基于调整后的非 GAAP 基础。以下是今天的议程。Massimo 将首先介绍业务表现和运营亮点。Julie Andrews 将随后介绍我们的财务结果和指导。然后我们将开放问答环节。接下来，我将把电话交给 Massimo，他将讨论我们年初的执行和近期的运营举措如何开始支持我们在年内的改善表现。Massimo **Massimo Calafiore（总裁兼首席执行官）** 谢谢你，Julie，大家早上好。感谢你们今天的参与。我们在 2026 年开了个好头。第一季度的业绩反映了稳定的执行力、改善的稳定性和更清晰的战略重点。随着季度的推进，我们开始看到来自脊柱商业渠道行动的预期进展，以及更强的运营纪律，这增强了我们对全年业绩持续提升的信心。尽管这些结果反映了显著的进展，但它们也明确了我们可以进一步提升的地方。这就是为什么在四月我们采取了有意识的步骤来简化我们的脊柱领导结构，这是一个积极的举措，因为我们继续扩展 7D 等赋能技术，并推动 Verara 在今年晚些时候的发布。通过将决策过程更靠近现场，并通过直接监督增加问责制，我们在最重要的地方提高了速度、一致性和商业关注度。回顾第一季度，反映了我们作为一家公司目前的状态，进入我们旅程的下一个阶段，以更大的一致性执行，并加强我们的地位，以便在年内从我们的创新管道中受益。本季度我们所取得的成果支持了我们对持续改善的信心。我们的优先事项是持续执行，将机会转化为结果，并逐季度展示进展。接下来让我谈谈业务表现亮点，从脊柱开始。在全球脊柱固定领域，净销售额在恒定汇率基础上增长了 6%，美国净销售额增长了 4%。这些结果得益于增强的商业关注、更深的程序渗透以及我们分销商转型的持续好处。重要的是，这些转型现在基本上已经完成，随着对齐的改善，我们看到来自更一致的现场执行的积极势头。在第一季度，我们的前 30 家分销合作伙伴实现了同比 27% 的净销售增长，过去 12 个月的增长为 24%，反映了我们优先考虑更大、更专注的分销商以及与顶级合作伙伴建立更深关系的战略成功。推动这一势头的一个关键因素是 7D，它在我们的外科生态系统中仍然是核心差异化因素，增强了精确的工作流程和外科医生的参与度。在领导层重新调整后，我们正在加大对 7D 闪光导航系统采用的商业关注，以提供更综合的脊柱产品。虽然脊柱业务受益于更好的对齐，但我们对生物制剂也采取了同样的纪律。随着我们实施有针对性的行动以加强执行、扩大账户渗透和提高整个产品组合的利用率，业绩在季度内逐步改善。我们正在完善我们的前进战略，建立临床证据并支持倡导。总体而言，这些行动旨在推动全年改善，并使生物制剂在 2026 年结束时具备更强的势头和更持久的增长特征。除了脊柱和生物制剂，我们的其他增长平台仍然保持韧性。我们的治疗解决方案业务（前身为骨生长疗法）实现了同比 5% 的净销售增长，并继续超越更广泛的市场需求，保持稳定，利用率正在改善，脊柱融合和骨折护理的处方活动也在增加。凭借其稳定的表现和健康的利润率，这项业务继续成为利润和现金生成的重要贡献者。全球肢体重建实现了 3% 的恒定货币增长，反映了我们核心固定和重建系统的稳定需求。在过去一年中，我们通过优先考虑高价值类别、增强与 Trulock Elevate 和 Fitbond 等平台的组合以及降低低回报产品的重视程度来加大了关注。我们相信这一举措为肢体重建的加速发展奠定了基础，随着我们进入 2026 年，前景将更加光明。业务中的一个共同点是我们创新管道的影响力日益增强。我们将从 Trulock Elevate 和 Fitbone 获得一整年的贡献，并且我们仍然按计划在下半年全面推出 Verara。结合我们 7D 闪光生态系统的持续检查，这些平台旨在提供差异化的临床价值，并支持持久的多年增长。最后，第一季度是一个良好的开端。我们将这种势头通过有纪律的执行和有针对性的投资延续下去。我们美国脊柱分销商的质量和承诺比以往任何时候都更强，并对我们的成功做出了重要贡献。我们的创新管道强劲，我们的运营模式更加专注，我们相信我们拥有合适的团队和财务基础。还有更多工作要做，我们对执行的能力越来越有信心，做到更少的事情但更好，明确问责，产生现金，并兑现我们的承诺。接下来，我将把电话交给 Julie Andrews，让她回顾我们的财务结果和指导。 **Julie Andrews（首席财务官）** 谢谢你，Massimo，早上好。今天我提到的所有增长率都是在剔除停产的 M6 产品线影响后的常量货币的前提下进行的预测。我们在 2026 年开局表现出色，反映出与我们第一季度计划一致的执行情况。全球净销售额为 1.964 亿，同比增长 3%。结果反映出在脊柱商业渠道行动后的稳定执行，我们预计随着生产力的持续提升，未来会有进一步改善。脊柱固定产品的增长与市场增长持平，而治疗解决方案的增长则高于市场增长，基本抵消了商业渠道转型和生物制剂市场疲软的剩余影响。虽然某些国际库存订单的时机使第一季度的业绩受益约 200 万美元，但大部分业绩反映了我们核心业务的基础执行情况。需要提醒的是，第一季度的销售天数比去年少一天，这使得第一季度的增长率减少了大约 1.6%。此外，CMS 团队在一月份启动的试点项目，包括骨生长刺激，对我们第四季度的增长率产生了不到 0.5% 的一次性影响，略低于我们最初预期的 1%。考虑到这些因素，我们第一季度的增长率在我们全年指导的 5% 到 6% 的范围内。从细分市场来看，全球脊柱植入物、生物制剂和支持技术在第一季度的净销售额为 1.058 亿。我们的业绩得益于美国前 30 名分销商的持续增长，部分被中东分销商的库存订单时机影响所抵消，原因是战争对治疗解决方案的影响。骨生长疗法（BGT）的净销售额为 5780 万美元，同比增长 5%，我们继续超越市场。骨折销售在本季度增长了 6%。我们预计增长将保持在高于市场 2% 到 3% 的水平，主要得益于严格的执行、新外科医生的加入和竞争性转化，尤其是在骨折渠道。全球肢体重建的第一季度净销售额为 3280 万美元，同比增长 3%。美国的业绩持平，主要由于资本销售的时机。我们最近重组了资本销售团队，我们相信这将为未来的增长奠定基础。早期指标令人鼓舞，资本管道正在增强。此外，我们看到 Trulock Elevate 和 Fitbone 在全球范围内的采用持续加速，我们将重点放在核心肢体重建支柱上，并受益于持续的产品组合和商业增强。我们预计在 2026 年下半年美国将恢复两位数的增长。接下来谈谈损益表，前提是非 GAAP 调整后的毛利率为 70.7%，比去年提高了 40 个基点，反映出运输和物流生产力改善的影响，部分被不利的地理组合抵消。第一季度的前提是非 GAAP 调整后的 EBITDA 为 970 万美元，符合我们的预期，反映出地理组合和商业转型的影响。我们在季度末的总现金为 1.209 亿美元，包括受限现金，提供了充足的流动性以支持我们的运营需求和战略优先事项。现金的增加是由于季度内的融资活动，包括我们对债务融资的第二笔提款。随着我们进入年度，我们的重点仍然是严格执行，加强我们的商业基础，并支持即将推出的产品，这些产品预计将有助于长期的增长和利润改善。现在让我谈谈我们 2026 年的全年指导。在我们第四季度的表现和当前的可见性背景下，我们重申 2026 年的全年指导。如 Massimo 所述，我们预计随着年度的推进，业绩将改善，这得益于更稳定的商业节奏和近期及计划中的产品发布的贡献。考虑到宏观和运营因素，净销售额预计将在 8.5 亿到 8.6 亿之间，代表约 5.5% 的常量货币增长。在中间值上，预计上半年的净销售增长约为 5%，下半年的增长约为 6%。这些预测基于当前的外汇汇率，并未考虑年内汇率的进一步变化。非 GAAP 调整后的 EBITDA 预计将在 9500 万到 9800 万之间，反映出约 70 个基点的利润扩张。在中间值上，预计全年自由现金流将为正，排除潜在的法律和解。最后，尽管进展明显，但我们仍处于年度初期，仍然专注于将改善的活动水平转化为持续的高于市场的盈利增长。我们将继续在运营上保持严谨，严格的资本部署，并优先考虑在脊柱治疗解决方案和肢体重建产品组合中创造高价值机会，以实现可持续的长期股东价值。现在让我把时间交回给 Massimo 进行总结。 **Massimo Calafiore（总裁兼首席执行官）** 马西莫，谢谢你，朱莉。我对我们在第一季度取得的进展以及我们对今年剩余时间的预期轨迹感到满意。随着我们进入 2026 年，我们的重点是逐季度交付进展，扩大利润率，产生现金流，并将我们的创新和执行转化为持久的股东价值。在我们开始提问之前，我想感谢我们的全球团队和商业合作伙伴在第一季度的表现，以及他们在继续将 Orthofix 建设成为医疗科技领域可靠合作伙伴的过程中所展现的持续关注和执行力，提供卓越的体验和改变生活的解决方案。接下来，让我们开始提问。 **操作员** 我想提醒大家，想要提问以及一个简短的相关跟进问题，请按电话键盘上的星号，然后按数字 1，您的第一个问题来自 Stifel 的汤姆·斯特芬。请继续。 **汤姆·斯特芬（股票分析师）** 很好。大家好，谢谢你们接受我的提问。新年开局不错。第一个问题关于美国脊柱业务。马西莫，你提到分销商的过渡现在基本完成。美国脊柱业务增长了 4%，调整销售天数后可能更强一些。那么马西莫，能否谈谈我们在 2026 年及以后如何看待这一业务的增长，这将非常有帮助，然后我会有一个后续问题。 **马西莫·卡拉菲奥雷（总裁兼首席执行官）** 是的，正如我们所描述的，2026 年你将看到业务在年内加速。我认为你会看到几个驱动因素，所有这些都将看到我们为优化分销基础设施而终止分销商的年度化逐渐消退。因此，自然会有加速。此外，正如你所知，我们有一个非常专注且强大的创新管道即将推出。我们按时完成了 Verara 开放系统的全面市场发布，并按时完成了 Verara 微创手术的首次发布。因此，我们将在下半年看到这两个基础系统的强劲贡献。因此，创新、分销过渡的年度化以及我们所做的关键资本投资的结合，我非常有信心将推动 2026 年的强劲增长。正如你所知，我们缩短了我与业务之间的距离。我认为领导层的优化让我能非常接近现场，保持高度参与，并继续培养我们的人才。因此，我对脊柱业务的现状感到非常兴奋。我们做出了大胆的决定，以建立一个强大的基础，现在就看我们如何执行。 **汤姆·斯特芬（股票分析师）** 明白了。这太好了，非常有帮助，马西莫。然后我后续的问题是关于对今年剩余时间的指导和节奏。朱莉，这可能是给你的，但重申上半年恒定汇率增长 5% 的预期，你在第一季度实现了 3% 的增长，我想问一下，第二季度我们是否可以认为是大约 7% 的恒定汇率增长？我只是想确保我正确理解上半年 5% 的背景。A，这样理解正确吗？然后 B，关于下半年，有没有关于销售天数动态的评论？也许还有其他基本考虑因素，从下半年的逆风角度来看，我们应该注意的事项。谢谢。 **朱莉·安德鲁斯（首席财务官）** 是的，汤姆，我们在评论中重申了我们的指导意见，我们确实预计上半年增长将达到 5% 左右，并在下半年加速至 6%。如果你查看第一季度，调整销售天数后，少了一天销售天数和团队的影响，我们在第一季度的增长率正好在 5% 左右，而在第二季度，我们预计增长率将达到大约 5.6% 到 6% 的范围。非常感谢。 **操作员** 您的下一个问题来自 Canon Cordenuity 的凯特琳·罗伯茨。请继续。 **凯特琳·罗伯茨（股票分析师）** 嗨，非常感谢你们接受我的提问。也许可以多谈谈第一季度的地缘政治影响，以及在指导中可能包含的任何预期。嗨，凯特琳。我们在指导中预计，全年与中东活动相关的影响非常有限。第一季度我们在脊柱业务中看到了一些时间上的影响，主要是订单方面，但通过其他补货订单几乎完全弥补了。因此，我们受到的影响非常有限，并且在今年的指导中并没有特别考虑。明白了。然后也许可以谈谈将生物材料业务纳入肢体重建领导下的情况，以及你预计生物材料的增长将在 2026 年结束。 **马西莫·卡拉菲奥雷（总裁兼首席执行官）** 对于生物制剂，我认为我们期待市场增长的回归。显然，我们仍然有工作要做。但自从重新调整以来，业绩在季度内逐步改善。因此，我们所采取的针对性措施正在发挥作用。我们加强了执行力，扩大了客户渗透率，并且如你之前所提到的，不仅在脊柱领域，也在骨科领域增加了产品的使用率。因此，我对我们的生物制剂产品组合的质量非常有信心。我认为我们在销售渠道领导力方面所做的优化是有效的。但让我强调你提到的一个具体观点。重新调整并不是在一个有骨科经验的领导下进行的，而是在 Patrick Fisher 的领导下，他在这个领域有丰富的经验。因此，正如之前所说，你会看到骨科领域的自然扩展。但重新调整的想法主要是基于我们在公司内围绕特定领域的人才和经验。非常感谢。 **操作员** 您的下一个问题来自 TD Cal 的 Matthew Blackman，请继续。 **Matthew Blackman（股票分析师）** 大家早上好。你们能听到我吗？是的，谢谢。早上好，Matt。早上好。对 Julie 有两个小的事务性问题，然后对 Massimo 有一个问题。Julie，你没有提到，所以我假设这不是一个阻力，但季度内天气有没有影响？还有，西海岸发生了一场大规模的医院罢工。除了你已经提到的那些，还有其他阻力吗？然后你能给我们一个生物制剂业务规模的概念吗？即使是粗略的概念，无论是占总业务的百分比还是占脊柱的百分比。只是为了提供一些背景，然后再问 Masimo。 **Julie Andrews（首席财务官）** 好的，Matt。没有，我们没有看到天气对业务的持续影响，也没有受到西海岸医院罢工的影响。因此，从生物制剂的角度来看，这些都没有影响我们的业务，我们没有单独列出这一部分。所以我无法给你提供规模的背景。我想，你可以查看一些合并前的结果，然后你也可以在我们的 MTF 服务费中看到我们生物制剂收入的一部分。但那只是其中的一部分。 **Matthew Blackman（股票分析师）** 我记得，是的。然后 Massimo，当你查看前 30 名分销商时，显然表现非常出色。你能从这个成功经验中提取出什么，并将其应用到其他分销商身上，以便提升其他业务部分吗？显然不可能达到 30% 的增长，但你能做些什么来提升整个分销网络的表现？我很好奇你如何在整个分销网络中执行。 **Massimo Calafiore（总裁兼首席执行官）** 是的，谢谢 Matt 的问题。我们制定的计划分为不同的阶段。第一阶段是我们刚刚完成的。现在第二阶段实际上是开始在我们现有的网络中挑选下一个我们希望帮助成长的分销商。正如你所提到的，我们将对第二层分销商应用与前 30 名分销商相同的纪律和严格性，以确保他们能够随着时间的推移实现增长，并创造我们期望的运营卓越。但对于 2026 年，我们将重点关注下 30 名分销商，而不仅仅是继续推动前 30 名的增长，并将重点放在第二层。 **Matthew Blackman（股票分析师）** 明白了，非常感谢。 **操作员** 再次提醒，如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1，您的下一个问题来自 Barrington Research 的 Mike Petusky，请继续。 **Mike Petusky（股票分析师）** 嘿，早上好。我正在处理几个电话会议，可能错过了。你们今天早上有没有提供关于 7D 设备放置的任何细节，比如百分比或其他细节？ **Julie Andrews（首席财务官）** 嗨，Mike。我们通常是每半年或每年更新这些信息。因此，我们上次更新是在我们的第四季度电话会议上。作为提醒，2025 年，我们的 Voyager 收益放置增加了 30%，而这些放置的采购承诺超过了他们的采购。账户的采购承诺超过了 50%。 **Mike Petusky（股票分析师）** 好的。然后我想问一下关于美国骨科或肢体重建的情况，感觉过去几个季度的势头有所减缓。你们能谈谈这个问题吗？也许谈谈你们可能采取的措施，以尝试重新加速那里的增长？谢谢。 **Julie Andrews（首席财务官）** 嗨，Mike。所以你知道，势头并没有减缓。我们遇到了一些暂时性的问题或正在处理的事情。因此，我们去年停产了大约 30 条产品线。我们确实看到这开始在第四季度产生影响，然后我们在第一季度也谈到了这个问题。然后，Oscar 销售的时机（这是第一季度的资本销售）影响了整体增长率，但我们在 Elevate 和 Fitbone 上看到的结果和采用情况非常好。因此，我们再次预计到 2026 年下半年，美国的业务将恢复到两位数的增长。 **Mike Petusky（股票分析师）** 好的，非常好。谢谢。 **操作员** 目前没有其他问题。我现在将电话交回给 Julie Dewey 进行结束语。 **Julie Dewey** 感谢您的提问以及今天的参与。我们感谢您对 Orthofix 的关注和时间。如果您需要任何额外的信息，请随时联系。我们期待在下个季度为您提供更新。今天的电话会议到此结束。 **免责声明：** 本转录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的陈述反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。 ### 相关股票 - [OFIX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OFIX.US.md) - [IHI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IHI.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Orthofix Medical 的股东在会议上批准了所有提案](https://longbridge.com/zh-CN/news/289458000.md) - [Orthofix Medical一季度销售额超预期，重申全年展望](https://longbridge.com/zh-CN/news/285197772.md) - [乐歌股份：走进校园，构建从 “商业向善” 到 “公益向善” 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