--- title: "分析师警告美光科技股票可能已达到峰值：了解更多" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285243876.md" description: "美光科技（NASDAQ: MU）股价正在上涨，但 Envision Research 发出警告，指出该股票被高估，并且与历史平均水平相比，EV/销售倍数处于较高水平。分析师 Lucas Ma 警告，由于内存行业的周期性特征和供需动态的变化，可能会出现回调。相反，投资者 Jim Cramer 认为美光正进入一个由人工智能需求驱动的长期增长阶段，暗示当前的回调可能为长期投资者提供了买入机会" datetime: "2026-05-05T17:22:21.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285243876.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285243876.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285243876.md) --- # 分析师警告美光科技股票可能已达到峰值：了解更多 美光科技（NASDAQ: MU）在周二早晨大幅上涨，尽管 Envision Research 对这家 DRAM 和 NAND 内存专家发布了温和的评估。 5 月 5 日的上涨势头使 MU 的相对强弱指数（14 天）进入 80 的早期阶段，表明极度 “超买” 的状态，这通常预示着回调。 美光股票在最近几周成为了一项丰厚的投资，目前交易价格约为 4 月初的两倍。 ## 美光股票的 EV/销售倍数处于高位 Envision 的温和立场源于 MU 股票的企业价值与销售（EV/销售）倍数与历史平均水平之间的显著差异。 尽管投资者关注低前瞻市盈率（P/E），但该公司的首席研究员 Lucas Ma 认为，EV/销售指标相比于更广泛的半导体行业已达到 “非常高” 的水平。 这简单来说就是：美光的定价过于完美；虽然公司是盈利的，但市场可能高估了其每一美元收入的价值。 这使得在增长率开始放缓时几乎没有错误的余地，Ma 在今天的研究报告中告诉客户。 ## Envision 对 MU 股票持温和态度的其他原因 Envision 谨慎的第二个支柱在于内存行业固有的周期性，这常常与长期的看涨结构叙述相悖。 在过去一年中，华尔街的主流情绪预测到 2027 年将出现结构性供应短缺，这一预测是由高带宽内存（HBM）的需求推动的。 然而，Ma 的最新发现表明，供需动态的变化速度超出了预期。 随着竞争对手扩大产能，内存价格开始趋于平稳，对美光股票的 “强买” 共识面临现实考验。 在他的研究报告中，Envision 的分析师还指出，情绪的快速上升往往会在剧烈修正之前发生；一旦内存周期达到顶峰，从稀缺到过剩的转变可能会以残酷的速度发生，令过度杠杆的机构投资者措手不及。 ## Cramer 对美光科技的看法与 Lucas Ma 不同 另一方面，著名投资者 Jim Cramer 对 “顶峰” 叙述提出了强烈反驳。 在今天的\_CNBC\_节目中，这位前对冲基金经理表示，MU 股票已经超越了其周期历史，进入了 “世俗增长” 的阶段。 根据他的说法，内存市场正经历一场由对人工智能（AI）硬件的巨大需求驱动的 “世代机会”。 尽管 Envision 的报告，Cramer 仍然坚持认为，市场上只有有限的新产能进入，而首席执行官 Sanjay Mehrotra 正在完美执行，以利用这种供需动态。 在大约 6.5 倍的收益率下，美光科技仍然在基本面上被低估，他指出，该公司的倍数可能很容易从这里翻倍。 总的来说，这位前对冲基金经理称回调为长期投资者的罕见买入机会，因为他认为 MU 正在 “飞速” 朝着更高的估值前进。 分析师警告美光股票可能达到顶峰：了解更多信息的文章首发于 Invezz ### 相关股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [DRAM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DRAM.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [MUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUU.US.md) ## 相关资讯与研究 - [内存不够，AI 就得 “从头算”！美光高管：我们跟不上内存需求了，全球建厂 5 座还不够](https://longbridge.com/zh-CN/news/285306607.md) - [美光 CEO：AI 才刚开始，但内存已经不够了，今年 DRAM 与 NAND 需求或吞噬过半市场](https://longbridge.com/zh-CN/news/285052911.md) - [美股再创新高，但只看芯片猛涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/285282760.md) - [曝三星、SK 海力士、美光 DDR6 内存研发正式启动，速度有望达 DDR5 两倍](https://longbridge.com/zh-CN/news/285162168.md) - [美股夜盘异动：美光科技夜盘涨 4.23%，AI 需求与新产品发布助力市值突破 7000 亿！](https://longbridge.com/zh-CN/news/285287809.md)