--- title: "Coupang｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 85.04 亿美元不及预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285263486.md" datetime: "2026-05-05T20:38:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285263486.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285263486.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285263486.md) --- # Coupang｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 85.04 亿美元不及预期 营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 85.04 亿美元，市场一致预期值为 86.16 亿美元，不及预期。 每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 -0.15 美元。 息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 -2.73 亿美元。 #### 总体财务亮点 (截至 2026 年 3 月 31 日止三个月) - **总净收入：** 2026 年为 8,504 百万美元，2025 年为 7,908 百万美元，同比增长 8%。按固定汇率计算，同比增长 8%。 - **净（亏损）收入：** 2026 年为-266 百万美元，2025 年为 114 百万美元。2026 年净（亏损）收入利润率为-3.1%，2025 年为 1.4%。 - **调整后 EBITDA：** 2026 年为 29 百万美元，2025 年为 382 百万美元，同比下降-92%。2026 年调整后 EBITDA 利润率为 0.3%，2025 年为 4.8%。 #### 部门财务信息 **产品商务 (Product Commerce)** - **净收入：** 2026 年为 7,176 百万美元，2025 年为 6,870 百万美元，同比增长 4%。按固定汇率计算同比增长 5%。 - **销售成本：** 2026 年为 5,002 百万美元，2025 年为 4,719 百万美元。2026 年占收入的 69.7%，2025 年为 68.7%。销售成本的增加主要归因于销售量和客户需求增加，以及数据事件及其客户赔偿计划和供应链管理成本增加的影响。 - **毛利润：** 2026 年为 2,174 百万美元，2025 年为 2,151 百万美元，同比增长 1%。 - **调整后 EBITDA：** 2026 年为 358 百万美元，2025 年为 550 百万美元，同比下降-35%。下降主要归因于数据事件影响导致的毛利润增长放缓，以及为支持持续增长而增加的履约、技术和营销成本。 **发展中业务 (Developing Offerings)** - **净收入：** 2026 年为 1,328 百万美元，2025 年为 1,038 百万美元，同比增长 28%。按固定汇率计算同比增长 25%。 - **销售成本：** 2026 年为 1,205 百万美元，2025 年为 873 百万美元。2026 年占收入的 90.7%，2025 年为 84.1%。 - **毛利润：** 2026 年为 123 百万美元，2025 年为 165 百万美元，同比下降-25%。下降是由于销售成本相对于收入增长的增加，以及目前利润率较低的部分发展中业务增长所致。 - **调整后 EBITDA：** 2026 年为-329 百万美元，2025 年为-168 百万美元，亏损增加 96%。亏损增加主要归因于毛利润下降以及对发展中业务（包括台湾、Play 和 Rocket Now）的投资增加。 #### 运营成本与费用 - **销售成本：** 2026 年为 6,207 百万美元，2025 年为 5,592 百万美元。占总收入的百分比从 2025 年的 70.7% 增加到 2026 年的 73.0%。 - **营业、总务及行政费用：** 2026 年为 2,539 百万美元，2025 年为 2,162 百万美元。占总收入的百分比从 2025 年的 27.3% 增加到 2026 年的 29.9%。 #### 现金流 (截至 2026 年 3 月 31 日止三个月) - **经营活动提供的净现金：** 2026 年为 184 百万美元，2025 年为 354 百万美元，同比下降-48%。 - **自由现金流：** 2026 年为-110 百万美元，2025 年为 116 百万美元。 #### 独特指标 - **每产品商务活跃客户净收入：** 2026 年为 300 美元，2025 年为 294 美元，同比增长 2%。按固定汇率计算同比增长 3%。 - **产品商务活跃客户：** 2026 年为 23.9 百万，2025 年为 23.4 百万，同比增长 2%。2026 年第一季度活跃客户增长率较低，主要受数据事件影响。 #### 未来展望与战略 Coupang 预计将继续在发展中业务部门进行大量投资，以专注于新兴业务和新地域扩张，并计划收购和建设新的履约中心以满足未来需求和扩展服务。 公司预计未来几年在基础设施和劳动力相关成本方面的支出将超过数十亿美元。 #### 股票回购计划 截至 2026 年 3 月 31 日，Coupang 已回购 20.4 百万股 A 类普通股，总金额为 391 百万美元，公司仍有 366 百万美元可用于股票回购计划。 2026 年 5 月，董事会授权将股票回购计划额外增加 10 亿美元。 #### 法律事务与合规 Coupang 预计数据事件将增加韩国政府对其业务的关注，并可能导致额外的调查、执法行动和诉讼，公司将积极辩护相关指控并与监管机构充分合作。 ### 相关股票 - [CPNG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CPNG.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Coupang｜8-K：2026 财年 Q1 营收 85.04 亿美元不及预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/285303959.md) - [消息称 Coupang 或因数据泄露事件面临最高 1.5 万亿韩元罚款](https://longbridge.com/zh-CN/news/286011155.md) - [2026 一季度美妆财报解读：分化与波动之下，谁在逆势突围？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286996301.md) - [中国神华：4 月煤炭销售量同比增长 0.2%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286889611.md) - [National Healthcare Properties｜8-K：2026 财年 Q1 营收 86.29 百万美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286319484.md)