<p>中国的芯片冠军在研发（R&amp;D）上投入的收入比例超过了美国同行，第一季度的财报显示，随着北京在人工智能热潮中推进科技自给自足的努力，北京的摩尔线程在截至 2026 年 3 月的季度中将一半的收入用于研发，而上海的 MetaX 在同一时期则投入了 45%。相比之下，美国芯片制造商如 AMD 和英特尔近年来通常将 20% 到 30% 的收入用于研发。根据交易所的文件，英伟达的研发比例在 2025 年急剧下降至 8.6%，而 2022 年为 27.2%，其 2026 年 1 月 25 日结束的财年收入激增至 2159 亿美元，主要受对先进 AI 芯片需求激增的推动。尽管比例较高，中国的芯片设计师在绝对研发支出上仍落后于美国巨头。根据交易所的文件，英伟达在截至 2026 年 1 月 25 日的财年中支出了 185 亿美元，而 AMD 支出了 80 亿美元，英特尔支出了 138 亿美元。相比之下，MetaX 在 2025 年支出了 10 亿元人民币（约合 1.46 亿美元），而摩尔线程则支出了 13 亿元人民币。中国芯片制造商的研发支出持续增长，凸显了缩小与美国竞争对手差距的努力。摩尔线程的研发费用在 2026 年第一季度同比增长 50%，达到 3.69 亿元人民币，而 MetaX 在同一时期则激增 16.3%，达到 2.53 亿元人民币。随着收入的增长，中国的研发比例预计也将与美国同行趋于一致，这一趋势在一些更成熟的国内芯片设计师中已经显现。根据交易所的文件，北京的寒武纪成立于 MetaX 和摩尔线程之前四年，在截至 2026 年 3 月的季度中将 11.2% 的收入用于研发，低于去年同期的 24.5%。这一比例的下降伴随着强劲的收入增长。寒武纪在 2026 年第一季度的业绩强劲，收入激增 160%，达到 29 亿元人民币，利润跃升 185%，达到 10 亿元人民币，延续了其自 2020 年上市以来在 2025 年的首次全年盈利。该公司将增长归因于 “AI 行业计算能力需求的持续激增”。MetaX 由前 AMD 员工于 2020 年成立，2025 年 12 月在上海科创板上市，距离摩尔线程上市不到两周，后者同年由英伟达前中国区经理张建忠创立。</p>

寒武纪

摩尔线程-U

<p>中国的芯片制造商在研发上的投资占其收入的比例高于美国同行，这在第一季度的财报中得到了体现。摩尔线程将 50% 的收入用于研发，MetaX 则为 45%，而美国公司如 AMD 和英特尔通常只花费 20-30%。尽管比例较高，中国公司的绝对支出仍然落后，英伟达以 185 亿美元领先。中国公司的研发支出正在增加，摩尔线程和 MetaX 显示出显著的同比增长。寒武纪作为另一家参与者，报告了 160% 的收入激增，但研发比例下降至 11.2%</p>

<p>China’s chip champions channelled a larger proportion of revenue into research and development (R&amp;D) than their US peers, first-quarter earnings show, as Beijing presses ahead with its tech self-reliance drive amid an artificial intelligence boom. Beijing-based Moore Threads spent half of its revenue on R&amp;D in the quarter ended March 2026, while Shanghai-based MetaX spent 45 per cent over the same period, according to exchange filings. By contrast, US chipmakers such as AMD and Intel have typically spent between 20 and 30 per cent of their revenue on R&amp;D in recent years. Nvidia’s R&amp;D ratio fell sharply to 8.6 per cent in 2025 from 27.2 per cent in 2022, according to exchange filings, as revenue surged to US$215.9 billion for the year ended January 25, 2026, fuelled by surging demand for advanced AI chips. Despite higher ratios, Chinese chip designers continue to lag behind US giants on absolute R&amp;D spending. Nvidia spent US$18.5 billion for the year ended January 25, 2026, according to exchange filings, while AMD spent US$8 billion and Intel spent US$13.8 billion for the year ended December 27, 2025. In comparison, MetaX spent 1 billion yuan (US$146 million), while Moore Threads spent 1.3 billion yuan in 2025, according to exchange filings. R&amp;D spending by Chinese chipmakers has continued to grow, underscoring efforts to narrow the gap with US rivals. Moore Threads’ R&amp;D expenses rose 50 per cent year on year to 369 million yuan in the first quarter of 2026, while MetaX’s surged 16.3 per cent to 253 million yuan over the same period. Chinese R&amp;D ratios are also expected to converge with those of US peers as revenue grows, a trend already visible among more established domestic chip designers. Beijing-based Cambricon, founded four years earlier than MetaX and Moore Threads, spent 11.2 per cent of its revenue on R&amp;D in the quarter ended March 2026, down from 24.5 per cent over the same period last year, according to exchange filings. The declining ratio came alongside robust top-line growth. Cambricon posted strong first-quarter results in 2026, with revenue surging 160 per cent to 2.9 billion yuan and profits jumping 185 per cent to 1 billion yuan, building on its first full-year profit in 2025 since its 2020 listing. The company attributed the growth to a “sustained surge in the AI industry’s computing power demand”. MetaX, established by former AMD employees in 2020, debuted on Shanghai’s Star Market in December 2025, less than two weeks after Moore Threads, which was founded the same year by Nvidia’s former China manager Zhang Jianzhong.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国的芯片冠军在研发（R&amp;D）上投入的收入比例超过了美国同行，第一季度的财报显示，随着北京在人工智能热潮中推进科技自给自足的努力，北京的摩尔线程在截至 2026 年 3 月的季度中将一半的收入用于研发，而上海的 MetaX 在同一时期则投入了 45%。相比之下，美国芯片制造商如 AMD 和英特尔近年来通常将 20% 到 30% 的收入用于研发。根据交易所的文件，英伟达的研发比例在 2025 年急剧下降至 8.6%，而 2022 年为 27.2%，其 2026 年 1 月 25 日结束的财年收入激增至 2159 亿美元，主要受对先进 AI 芯片需求激增的推动。尽管比例较高，中国的芯片设计师在绝对研发支出上仍落后于美国巨头。根据交易所的文件，英伟达在截至 2026 年 1 月 25 日的财年中支出了 185 亿美元，而 AMD 支出了 80 亿美元，英特尔支出了 138 亿美元。相比之下，MetaX 在 2025 年支出了 10 亿元人民币（约合 1.46 亿美元），而摩尔线程则支出了 13 亿元人民币。中国芯片制造商的研发支出持续增长，凸显了缩小与美国竞争对手差距的努力。摩尔线程的研发费用在 2026 年第一季度同比增长 50%，达到 3.69 亿元人民币，而 MetaX 在同一时期则激增 16.3%，达到 2.53 亿元人民币。随着收入的增长，中国的研发比例预计也将与美国同行趋于一致，这一趋势在一些更成熟的国内芯片设计师中已经显现。根据交易所的文件，北京的寒武纪成立于 MetaX 和摩尔线程之前四年，在截至 2026 年 3 月的季度中将 11.2% 的收入用于研发，低于去年同期的 24.5%。这一比例的下降伴随着强劲的收入增长。寒武纪在 2026 年第一季度的业绩强劲，收入激增 160%，达到 29 亿元人民币，利润跃升 185%，达到 10 亿元人民币，延续了其自 2020 年上市以来在 2025 年的首次全年盈利。该公司将增长归因于 “AI 行业计算能力需求的持续激增”。MetaX 由前 AMD 员工于 2020 年成立，2025 年 12 月在上海科创板上市，距离摩尔线程上市不到两周，后者同年由英伟达前中国区经理张建忠创立。</p>
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中国的芯片制造商将收入投入研发，其比例超过美国