--- title: "监管机构警示银行与私人信贷日益紧密的联系所带来的风险" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285318317.md" datetime: "2026-05-06T06:00:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285318317.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285318317.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285318317.md) --- # 监管机构警示银行与私人信贷日益紧密的联系所带来的风险 - 金融稳定理事会警告私人信贷市场违约率上升、集中度加剧以及缺乏透明度 - 零售投资者敞口和流动性风险增加，主要资产管理公司限制赎回 - 汇丰控股报告因 Market Financial Solutions 倒闭而遭受 4 亿美元损失 作者：Phoebe Seers 伦敦，5 月 6 日（路透社）——全球金融稳定理事会（FSB）监管机构周三表示，快速增长的私人信贷行业与传统银行及资产管理公司之间日益紧密的联系给全球金融体系带来风险，并警告一些更广泛的指标显示违约率呈上升趋势。该监管机构在其《私人信贷的脆弱性》报告中指出，私人信贷领域（通常指非银行机构向中型企业发放贷款）正显现出一些潜在压力迹象，包括违约率上升，而缺乏透明度也给监管机构和投资者带来了挑战。 该报告特别指出私人信贷的 “零售化”——尤其是在美国，基金面向富裕的零售投资者进行营销——作为风险的潜在放大因素。金融稳定理事会负责协调世界主要经济体的金融监管，其使用 2024 年数据估算整个私人信贷市场的规模在 1.5 万亿至 2 万亿美元之间。另类投资管理协会（Alternative Investment Management Association）的估算则更高，达到 3.5 万亿美元。 报告称，自 2007-2009 年金融危机以来，私人借贷部门迅速增长，部分原因是银行监管趋严，但近期美国和英国一些借款人的倒闭让债权人蒙受损失，并加剧了对承销标准不佳的担忧。欧洲最大银行汇丰控股（HSBA.L）本周成为最新一家报告与英国抵押贷款机构 Market Financial Solutions 倒闭有关的 4 亿美元意外损失的银行。 金融稳定理事会秘书长约翰·辛德勒（John Schindler）表示：“私人信贷生态系统的特征日益表现为资产管理公司、银行、保险公司和私募股权公司之间相互联系的加深。” 他补充道：“尽管违约率仍处于温和水平，但正在上升。当我们纳入更广泛的衡量标准，如选择性违约和困境债务交换时，情况变得更加令人担忧。” 金融稳定理事会在报告中表示，尽管近期有所增长，但银行的总体敞口仍然很小，占银行总资产的比例不到 0.5%。 辛德勒指出了需要进一步开展工作的领域，包括提高透明度并填补数据缺口、审查流动性错配以及在监管机构之间分享最佳方法。 ### 零售参与度上升 金融稳定理事会指出该行业零售参与度的增长，注意到零售资产在管理资产中的份额在过去十年中从几乎为零攀升至约 13%。 辛德勒警告称，开放式和 “半流动性” 工具（吸引零售资金的产品）的扩张可能会引入流动性错配，即基金在持有长期非流动性资产的同时提供定期赎回，而在私人信贷仅为机构投资者专属领域时，这一问题出现的可能性较小。 私人信贷管理机构 KKR、阿波罗全球管理公司（Apollo）、贝莱德（BlackRock）和 Blue Owl 最近几周都限制了零售投资者的赎回，因为投资者正在退出。 集中度是另一个令人担忧的问题。金融稳定理事会表示，五家大型资产管理集团占据了整个私人信贷和私募股权行业贷款承诺总额的大约三分之一。 私人信贷与保险公司之间的相互关联也在增加，金融稳定理事会估计，人寿保险公司投资组合中约有 10% 可能配置于私人信贷，而非人寿保险公司的这一比例约为 3%。 ### 相关股票 - [00005.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00005.HK.md) - [HSBA.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HSBA.UK.md) - [HSBC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HSBC.US.md) - [KKR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KKR.US.md) - [APO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APO.US.md) - [BLK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BLK.US.md) - [OWL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OWL.US.md) - [DTIW.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DTIW.SG.md) - [KKRS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KKRS.US.md) - [KKR-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KKR-D.US.md) - [KKRT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KKRT.US.md) - [APO-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APO-A.US.md) - [APOS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APOS.US.md) - [BTX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTX.US.md) - [BIT.RT*.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIT.RT*.US.md) - [BDJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BDJ.US.md) - [BSTZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BSTZ.US.md) - [BIT.RT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIT.RT.US.md) - [OBDE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OBDE.US.md) - [OBDC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OBDC.US.md) - [OTF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OTF.US.md) ## 相关资讯与研究 - [华侨银行就收购汇丰印尼零售银行及财富管理业务签订协议 料明年第二季完成交易](https://longbridge.com/zh-CN/news/285136523.md) - [招商银行熬过寒冬：零售之王的护城河，真的变浅了吗？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285007939.md) - [高盛予汇丰控股港股目标价 160 港元 维持「买入」](https://longbridge.com/zh-CN/news/285298592.md) - [全球监管机构拉响警报：私募信贷 2 万亿美元市场藏 “系统风险”](https://longbridge.com/zh-CN/news/285333505.md) - [《常胜股坛》预期今天港股上升](https://longbridge.com/zh-CN/news/285290108.md)