--- title: "与康福德高企业集团首席财务官的 kopi-C 对话：从新加坡出租车到全球多模式交通——实现可持续的约 6% 股息收益率" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285332578.md" description: "康福德高企业首席财务官 Christopher White 强调了公司从新加坡出租车运营商转型为全球多模式交通服务提供商的过程。该集团超过 55% 的收入来自国际业务，正在 13 个国家扩展，包括在英国和澳大利亚的公共巴士网络以及自动驾驶车辆的部署。尽管新加坡是最大的利润贡献者，但增长机会有限。该集团的双重战略专注于稳定的公共交通合同和可扩展的点对点运营，并强烈强调通过自动化出行解决方案来应对司机短缺问题" datetime: "2026-04-28T23:51:45.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285332578.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285332578.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285332578.md) --- # 与康福德高企业集团首席财务官的 kopi-C 对话：从新加坡出租车到全球多模式交通——实现可持续的约 6% 股息收益率 大多数投资者仍然将康福德高企业视为新加坡标志性的出租车运营商。集团首席财务官克里斯托弗·怀特解释了为什么集团成功的国际扩张、改善的英国利润率、严谨的资本配置和吸引人的股息收益率比当前的股价更具投资吸引力。 对大多数新加坡人来说，康福德高企业仍然以运营岛上熟悉的蓝黄出租车而闻名。虽然集团确实运营着新加坡最大的出租车车队，但这简化了其全球投资组合。 如今，**超过 55% 的集团收入来自海外业务。** 康福德高企业是一家多元化的多模式交通运营商，在 13 个国家拥有强大的全球足迹。它在伦敦、大曼彻斯特和主要澳大利亚城市运营公共巴士网络，拥有在英国建立的高端点对点品牌 Addison Lee，并在中国和新加坡积极扩展自动驾驶汽车（AV）的部署。集团还持有重要的国际铁路合同，包括在斯德哥尔摩的运营以及即将参与的巴黎地铁 15 号线，同时积极竞标哥本哈根地铁。 怀特表示：“当我加入康福德高企业时，我对业务的规模和多样性感到有些不知所措。” 他于 2026 年担任集团首席财务官。“大多数人仍然将我们视为新加坡的出租车公司——但当你查看我们的全球业务时，情况就大不相同。” 怀特认为，股价在很大程度上仍反映了对一家面临结构性挑战的国内出租车运营商的过时看法。在他看来，市场尚未充分认识到集团的转型。 **新加坡：稳定的支柱，而非主要增长引擎** 新加坡仍然是康福德高企业按运营利润计算的最大单一市场，贡献了集团超过一半的收益。然而，作为一个成熟的市场领导者，这里的有机增长机会相对有限，与已经建立的庞大基础相比。 在公共交通方面，自 2016 年以来向政府轻资产模式的转变消除了车队所有权和乘客收入风险。运营商按每公里运营收取服务费，主要成本（燃料和工资）与指数挂钩。尽管集团已交出了两个巴士包（裕廊西和从 2026 年 7 月起的淡滨尼），但它仍在稳定的合同条款下运营新加坡公共巴士网络的一半以上。 _铁路业务在新铁路融资框架（NRFF）下运营——这是与陆路交通管理局（LTA）之间的利润和风险共享安排，旨在减少商业波动。如果利润低于预期，LTA 将分担短缺；如果超出预期，运营商则需支付增加的许可证费用。结果是一个旨在长期提供可预测和可持续回报的结构。_ 点对点（P2P）细分市场呈现出更复杂的局面。传统的租赁模式已经演变为一个混合平台，结合了自有出租车、私人租车（PHV）和 Zig 应用程序。怀特表示，最大的限制不是来自打车平台的竞争，而是结构性司机短缺。 “法规要求出租车和 PHV 司机至少 30 岁，并且是新加坡公民，” 他指出。“这为整个行业创造了有限的人才池。” 正是由于这一司机挑战，自动驾驶出行已成为集团的关键战略重点。 **海外：增长引擎** 在 2025 财年，康福德高企业的 **英国和欧洲运营利润同比激增 75%。** 主要驱动因素包括 2024 年收购 Addison Lee 的全年贡献、Metroline 在曼彻斯特巴士运营的成功启动（约 450 辆巴士）以及在 COVID 后较弱的运营商退出市场后改善的合同利润率。 Addison Lee 的收购尤其具有变革性。与许多传统出租车业务不同，Addison Lee 的收入大部分来自高价值的 B2B 企业客户。这种高端专业知识现在正在集团的 P2P 业务中推广，技术平台和调度系统正在进行统一。 伦敦巴士的利润率在 COVID 前曾在 7-9 美分范围内，现正通过合同续签以改善条款而持续恢复。怀特预计在接下来的 1 到 2 年内将进一步推动利润率的积极势头。 集团的国际战略遵循明确的双支柱方法：稳定的长期公共交通合同提供韧性和可预测的现金流，而点对点业务则通过有针对性的收购和整合提供更高的回报和更快的可扩展性。 **自动驾驶出行：应对司机短缺** 康福德高企业将自动驾驶汽车视为对其人力资源的补充，而不是替代，以解决服务缺口。 怀特强调：“目标绝不是取代现有司机。自动驾驶解决方案最适合那些不太受欢迎的路线或服务不足的地区，在这些地方传统司机供应受到限制。” 集团设定了一个雄心勃勃的目标，到 2030 年将约 **10% 的全球车队转变为机器人出租车**。在新加坡，受邀的自动驾驶接驳车服务于 2026 年 4 月在榜鹅开始，计划在年内通过 Zig 应用程序进行公共部署。在中国，与 Pony.ai 的商业机器人出租车试点已在公共道路上运营。类似的试点正在伦敦进行探索。 怀特承认，监管批准和公众接受度最终将比技术本身更决定采用的速度。 **吸引人的股息：约 6% 的收益率，且有增长空间** 康福德高企业目前提供约 **6%** 的股息收益率（基于当前股价）。该集团的政策是分配至少 70% 的利润，但近年来其分红比例始终保持在 **~80%**，即使在 2024 年收购阶段，资产负债表从净现金转变为适度净债务时也是如此。 怀特表示：“我们很幸运，我们的业务产生强劲的运营现金流。随着利润的增长，我们预计未来股息将以适度的方式增加。” 由于净债务保持在舒适水平（内部杠杆限制为 30%），该集团保留了充足的空间来资助增长计划和股东回报。 当被问及康福德高企业应该被视为成长股还是股息股时，怀特提供了一个平衡的观点：“我们既不是单纯的成长股，也不是单纯的股息股。我们的目标是实现可持续的利润增长，以支持持续的再投资和逐步提高的股息。” **市场可能忽视的内容** 怀特坦率地评估认为，许多投资者仍然低估了该集团的全球规模和多元化的企业结构。 他说：“蓝黄相间的出租车仍然是我们遗产的一部分，但它们不再是全部故事。我们现在是一个全球多模式交通集团，拥有两个强大的盈利支柱——公共交通和点对点出行——在关键市场改善利润率，具备可出口的 B2B 能力，以及前瞻性的自动驾驶计划。” 展望五年后，怀特对康福德高企业的愿景很明确：**“更大、更好、更强——希望在股价上获得更大的认可。”** **关于康福德高企业** 康福德高企业是一家领先的多模式交通运营商，提供全面的交通解决方案。我们的广泛网络涵盖公共交通，包括公交和铁路，点对点交通，包括出租车和私人租车，以及企业间的出行解决方案。每天，数百万人依赖我们在包括新加坡、澳大利亚、英国、新西兰、中国、爱尔兰、瑞典、法国、马来西亚、西班牙、葡萄牙、希腊和荷兰在内的 13 个国家的服务。 作为一家全球运营商，我们在推动向低碳经济转型方面发挥着重要作用。我们拥有的车队中约 60% 是清洁能源车辆，我们支持各国政府和城市建立包容和可持续的交通系统。由于我们的努力，康福德高企业自 2019 年以来被纳入道琼斯最佳行业指数，成为该指数中唯一的新加坡交通公司。 欲了解更多信息，请访问 http://www.comfortdelgro.com。 **关于 kopi-C：公司专栏** kopi-C 是 SGX Research 与 Beansprout（ https://growbeansprout.com）合作推出的常规专栏，Beansprout 是一个获得 MAS 许可的投资顾问平台，专注于采访在 SGX 上市的领先公司的高管。这些访谈是对高级管理人员的介绍，旨在帮助投资者更好地了解这些公司的管理者。 _**喜欢这篇文章吗？**_ - _现在订阅我们的_ SGX My Gateway _新闻通讯，获取最新市场新闻、行业表现、新产品发布更新和关于 SGX 上市公司的研究报告。_ ### 相关股票 - [C52.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/C52.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [评股论经：康福德高 | 联合早报网](https://longbridge.com/zh-CN/news/287209319.md) - [燃油价格飙升业务承压 康福德高：对冲策略缓解成本上涨 | 联合早报网](https://longbridge.com/zh-CN/news/283096782.md) - [DeepWay 深向科技再冲港股，重卡自动驾驶迎来 “交卷时刻”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286795838.md) - [华设集团（603018）：中标汶川县交通运输局采购项目，中标金额为 132.00 万元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286889907.md) - [广电运通联合体中标 2.62 亿元智能交通相关项目](https://longbridge.com/zh-CN/news/286745985.md)