--- title: "非农就业数据预览：就业市场是否没有动荡迹象？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285582717.md" description: "即将发布的非农就业报告预计显示，美国新增 65,000 个就业岗位，平均时薪环比上涨 0.3%，失业率为 4.3%。领先指标表明，职位增长可能在 110,000 到 150,000 之间。尽管对人工智能导致的就业流失和地缘政治紧张局势存在担忧，但劳动力市场依然稳定。交易员预计美联储今年不会降息。欧元/美元货币对显示出复苏迹象，潜在的看涨催化剂取决于就业报告的结果" datetime: "2026-05-08T02:50:35.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285582717.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285582717.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285582717.md) --- # 非农就业数据预览：就业市场是否没有动荡迹象？ ## NFP 关键点 - NFP 报告预期：**新增 65K 工作岗位**，**月度收入增长 0.3%**，失业率为 **4.3%。** - NFP 领先指标显示本月就业报告可能超出预期，整体就业增长可能在 **110-150K** 范围内。 - 欧元/美元在四月下半月回调后，过去几周显示出上涨的迹象。 ## 四月 NFP 报告何时发布？ 四月 NFP 报告将于 **5 月 7 日星期五，东部时间 8:30** 发布。 ## NFP 报告预期 交易员和经济学家预计 NFP 报告将显示美国新增 **65K 个净新工作岗位**，平均时薪增长 **0.3%（同比 3.8%）**，U3 失业率为 **4.3%。** ## NFP 概述 如果你在年初告诉交易员，除了对人工智能造成的就业置换的持续担忧外，美国还将与伊朗开战，能源价格将上涨超过 100%，他们会合理地认为就业增长会崩溃，美国经济可能会陷入衰退。 尽管存在这些持续的担忧，美国劳动力市场仍然相对健康，今年迄今每月平均新增约 70K 个工作岗位，足以使失业率自年初以来保持在历史低位 4.3%。现在就业市场面临最新考验，即四月 NFP 报告，交易员预计将延续过去一年左右的 “低招聘、低裁员” 模式： _来源：StoneX_ 如上图所示，交易员基本上预期将再次出现稳定的就业报告，适度的就业增长，稳定的失业率，以及持续的温和工资增长。 结合在霍尔木兹海峡持续关闭的背景下，通胀加速超过美联储 2% 的目标，交易员基本上抹去了今年美联储再次降息的预期，CME 的 FedWatch 工具显示今年没有任何利率变化的概率超过 70%： _来源：CME FedWatch_ 显然，交易员得出结论，即使凯文·沃什（Kevin Warsh），特朗普提名的下一任美联储主席上任，进一步降息的理由在短期内也将面临艰难的挑战。 ## NFP 预测 如常规读者所知，我们关注四个历史上可靠的领先指标，以帮助评估每份 NFP 报告： - ISM 制造业就业子指数从上个月的 **48.7** 下滑至 **46.4**。 - ISM 服务业就业子指数保持在 **53.6**，与上个月的 54.0 持平。 - ADP 就业报告显示新增 **109K** 个工作岗位，高于上个月的 61K。 - 初次失业救济申请的 4 周移动平均降至 **203K**，低于上个月的 208K，处于历史低位。 综合数据和我们的内部模型，**领先指标显示本月就业报告可能超出预期，整体就业增长可能在 110-150K 范围内**，尽管由于响应率有限，存在较大的不确定性。 无论如何，这份报告的月度波动 notoriously 难以预测，因此我们不会对任何预测（包括我们的）过于看重。与往常一样，报告的其他方面，包括备受关注的平均时薪数据和失业率，也将影响市场对发布的反应。 ## 潜在的 NFP 市场反应 **工资 < 0.2% m/m** **工资 0.2-0.4% m/m** **工资 \> 0.4% m/m** **< 20K 工作岗位** 稍微看跌美元 稍微看跌美元 中性美元 **20-110K 工作岗位** 中性美元 中性美元 稍微看涨美元 **\> 110K 工作岗位** 中性美元 稍微看涨美元 看涨美元 从技术上讲，美元在与主要竞争对手的 3 个月区间底部附近交易，随着伊朗驱动的避险需求略有减弱。进一步的缓和可能会对美元施加压力，无论本月的就业报告显示什么。 ## 美元指数技术分析 – 欧元/美元 4 小时图 _来源：_ _TradingView_ _, StoneX_ 如上图所示，全球交易最广泛的货币对在四月下半月回调后，过去几周显示出上涨的迹象。 欧元/美元在过去一周从逐渐降低的低点和高点转变为更高的低点和高点，可能为重新测试接近 1.1830 的 10 周高点奠定基础，低于预期的就业报告或霍尔木兹海峡的重新开放可能成为看涨的基本催化剂。若突破 1.1830 水平，可能会暴露出 1.1900 的整数关口或 1.1940 的长期斐波那契回撤作为未来的目标。 与此同时，强劲的就业报告或伊朗 “热战” 的恢复可能会对欧元/美元施加压力，并促使重新测试接近 1.1650 的短期 50% 斐波那契回撤，进入下周。 _\-- 作者：Matt Weller，全球研究主管_ _在 Twitter 上关注 Matt:_ _@MWellerFX_ ## 相关资讯与研究 - [非农就业人数超预期但薪资放缓 市场打消年内加息疑虑](https://longbridge.com/zh-CN/news/285736698.md) - [美联储加息降息门槛双高，本周非农能否破局？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285301274.md) - [一图读懂 2026 年 4 月美国非农就业报告丨财料](https://longbridge.com/zh-CN/news/285731505.md) - [就业稳定通胀抬头 美联储降息预期再降](https://longbridge.com/zh-CN/news/285844895.md) - [“小非农” 创一年来最大增幅！美国就业市场已企稳回暖？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285390290.md)