--- title: "MKS｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 10.78 亿美元超过预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285603948.md" datetime: "2026-05-07T19:34:52.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285603948.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285603948.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285603948.md) --- # MKS｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 10.78 亿美元超过预期 营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 10.78 亿美元，市场一致预期值为 10.46 亿美元，超过预期。 每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 1.18 美元，市场一致预期值为 1.1588 美元，超过预期。 息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 1.92 亿美元。 #### 总体净收入 2026 年第一季度总净收入为 10.78 亿美元，高于 2025 年第四季度的 10.33 亿美元和 2025 年第一季度的 9.36 亿美元。产品净收入为 9.54 亿美元，服务净收入为 1.24 亿美元。 #### 各终端市场净收入 - **半导体市场**：2026 年第一季度净收入为 4.66 亿美元，占总收入的 43%。较 2025 年第四季度增长 3100 万美元（7%），较 2025 年第一季度增长 5300 万美元（13%），主要得益于 VSD 在沉积和蚀刻应用领域的半导体资本设备销售增长，以及 NAND 存储生产升级和 PSD 在光刻、计量和检测产品方面的销售增长。 - **电子和封装市场**：2026 年第一季度净收入为 3.21 亿美元，占总收入的 30%。较 2025 年第四季度增长 1800 万美元（6%），较 2025 年第一季度增长 6800 万美元（27%），主要得益于 PSD 在柔性 PCB 通孔钻孔系统以及 MSD 在化学品方面的销售增长。 - **特种工业市场**：2026 年第一季度净收入为 2.91 亿美元，占总收入的 27%。较 2025 年第四季度下降 400 万美元（2%），但较 2025 年第一季度增长 2100 万美元（8%），主要得益于数据通信应用以及研发和国防销售的增长。 #### 各部门净收入 - **真空解决方案部门 (VSD)**：2026 年第一季度净收入为 4.25 亿美元，较 2025 年第四季度增长 2500 万美元，较 2025 年第一季度增长 3900 万美元，主要得益于半导体资本设备在沉积和蚀刻应用方面的销售增长、NAND 存储生产升级以及服务收入的增加。 - **光子解决方案部门 (PSD)**：2026 年第一季度净收入为 3.03 亿美元，较 2025 年第四季度增长 2900 万美元，较 2025 年第一季度增长 4000 万美元，主要得益于电子和封装市场中柔性 PCB 通孔钻孔系统的销售增长、特种工业市场中数据通信应用的销售增长，以及半导体市场中光刻、计量和检测产品的销售增长。 - **材料解决方案部门 (MSD)**：2026 年第一季度净收入为 3.50 亿美元，较 2025 年第四季度下降 900 万美元，但较 2025 年第一季度增长 6300 万美元。下降主要由于电子设备销售减少和工业应用销售下降，部分被电子和封装市场中化学品销售增长所抵消。 #### 毛利率 2026 年第一季度总毛利率为 47.0%，高于 2025 年第四季度的 46.4%，但低于 2025 年第一季度的 47.4%。 **产品毛利率**：2026 年第一季度为 46.1%，较 2025 年第四季度增长 0.2 个百分点，较 2025 年第一季度下降 0.5 个百分点。 **服务毛利率**：2026 年第一季度为 54.3%，较 2025 年第四季度增长 3.7 个百分点，较 2025 年第一季度增长 1.4 个百分点。 **VSD 部门毛利率**：2026 年第一季度为 42.9%，较 2025 年第四季度增长 0.7 个百分点，较 2025 年第一季度下降 2.4 个百分点。 **PSD 部门毛利率**：2026 年第一季度为 47.2%，较 2025 年第四季度和 2025 年第一季度均增长 3.2 个百分点。 **MSD 部门毛利率**：2026 年第一季度为 52.2%，较 2025 年第四季度下降 1.4 个百分点，较 2025 年第一季度下降 2.3 个百分点。 #### 运营费用 - **研发费用**：2026 年第一季度为 8100 万美元，较 2025 年第四季度增加 300 万美元，主要由于薪酬相关成本增加 200 万美元；较 2025 年第一季度增加 1100 万美元，主要由于薪酬相关成本增加 400 万美元、项目材料成本增加 300 万美元和软件维护成本增加 200 万美元。 - **销售、一般和行政费用**：2026 年第一季度为 1.90 亿美元，较 2025 年第四季度增加 500 万美元，主要由于股票薪酬相关增加 1100 万美元，部分被咨询费减少 300 万美元和法律费用减少 200 万美元抵消；较 2025 年第一季度增加 500 万美元，主要由于可变激励薪酬增加 500 万美元。 - **重组及其他费用**：2026 年第一季度为 300 万美元，主要与 PSD 某些业务部门重组导致的遣散费有关；2025 年第一季度为 1600 万美元，主要与 MSD 一般金属精加工业务的成本节约计划导致的遣散费有关。 - **法律和解费用**：2026 年第一季度为 300 万美元，与一项法律事项的和解有关。 - **债务活动相关费用**：2026 年第一季度为 1800 万美元，主要与信贷协议的第六次修订以及 2034 年票据相关的外汇期权合约费用有关。 - **无形资产摊销**：2026 年第一季度为 6300 万美元，较 2025 年第四季度增加 100 万美元，较 2025 年第一季度增加 300 万美元，主要受外汇汇率对海外无形资产影响。 - **未分配公司费用**：2026 年第一季度为 100 万美元，2025 年第一季度为 300 万美元。 #### 运营收入 2026 年第一季度运营收入为 1.49 亿美元，高于 2025 年第一季度的 1.11 亿美元。 #### 利息收入/支出 利息收入：2026 年第一季度为-200 万美元，2025 年第一季度为-300 万美元。利息支出：2026 年第一季度为 4500 万美元，低于 2025 年第一季度的 5300 万美元，主要由于第六次修订降低了定期贷款利率以及 2034 年票据发行所得款项用于提前偿还 USD Tranche B 贷款。 #### 债务清偿损失 2026 年第一季度为 500 万美元，与第六次修订和提前偿还 USD Tranche B 贷款有关。2025 年第一季度为 300 万美元，与第五次修订和提前偿还 USD Tranche B 贷款有关。 #### 其他（收入）支出，净额 2026 年第一季度为-100 万美元，2025 年第一季度为-100 万美元，主要包括净外汇和公允价值收益及损失。 #### 所得税拨备 2026 年第一季度为 1800 万美元，2025 年第一季度为 700 万美元。2026 年第一季度有效税率为 17.7%，2025 年第一季度为 12.3%，主要由于美国对外商派生扣除合格收入的扣除和研发税收抵免，部分被外国预扣税和美国税基侵蚀支付相关扣除的豁免所抵消。 #### 净收入 2026 年第一季度净收入为 8400 万美元，高于 2025 年第一季度的 5200 万美元。 #### 现金流 - **经营活动现金流**：2026 年第一季度为 5300 万美元，主要来自 8400 万美元的净收入，其中包含 1.03 亿美元的非现金费用（主要为 8500 万美元的折旧和摊销），部分被-2400 万美元的递延所得税和 1.34 亿美元的营运资金净增加所抵消。 - **投资活动现金流**：2026 年第一季度为-2500 万美元，主要用于马来西亚和中国新设施的资本支出。 - **融资活动现金流**：2026 年第一季度为-1.37 亿美元，主要由于 2034 年票据的净收益（10 亿欧元），部分被提前偿还 13 亿美元的 USD Tranche B 贷款所抵消，此外还包括 2200 万美元的递延融资费用和 1700 万美元的股息支付。 #### 资产负债表项目 - **库存**：2026 年 3 月 31 日为 9.49 亿美元，2025 年 12 月 31 日为 9.21 亿美元。其中，原材料为 6.22 亿美元，在产品为 1.31 亿美元，产成品为 1.96 亿美元。 - **各部门资产**（应收账款净额和库存）： - **VSD**：2026 年 3 月 31 日为 7.19 亿美元（应收账款净额 2.43 亿美元，库存 4.76 亿美元），2025 年 12 月 31 日为 6.65 亿美元（应收账款净额 1.90 亿美元，库存 4.75 亿美元）。 - **PSD**：2026 年 3 月 31 日为 5.00 亿美元（应收账款净额 2.22 亿美元，库存 2.78 亿美元），2025 年 12 月 31 日为 4.33 亿美元（应收账款净额 1.63 亿美元，库存 2.70 亿美元）。 - **MSD**：2026 年 3 月 31 日为 5.05 亿美元（应收账款净额 3.10 亿美元，库存 1.95 亿美元），2025 年 12 月 31 日为 4.74 亿美元（应收账款净额 2.98 亿美元，库存 1.76 亿美元）。 #### 债务情况 2026 年 3 月 31 日，定期贷款的加权平均利率为 4.79%，可转换票据的有效利率为 1.56%，2034 年票据的有效利率为 4.48%。MKS Inc.于 2026 年 2 月 4 日通过第六次信贷协议修订，将现有 USD Tranche B 贷款和 Euro Tranche B 贷款再融资，并将循环信贷额度增加至 10 亿美元，同时延长了定期贷款和循环信贷额度的到期日。MKS Inc.在 2026 年 2 月 4 日通过 2034 年票据发行所得款项和手头现金，提前偿还了约 13 亿美元的 USD Tranche B 贷款本金。2026 年 5 月 6 日，MKS Inc.提前偿还了 1 亿美元的 USD Tranche B 贷款本金。 #### 未来展望与战略 MKS Inc.目前正处于半导体行业的上升期，受益于人工智能转型相关应用投资增加所驱动的芯片需求增长。公司预计将继续大量投资研发活动，以满足客户不断变化的需求并应对行业趋势。这些趋势包括对更复杂硬件架构、集成电路尺寸缩小和技术转型的需求，以及平板显示器、太阳能、手机和平板电脑市场、高密度互连 PCB 钻孔市场以及从内燃机汽车向电动汽车的转型。 ### 相关股票 - 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