--- title: "今年最佳的科技交易就隐藏在眼前——不，这并不是纳斯达克" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285606067.md" description: "韩国 KOSPI 指数在 2023 年上涨了 75%，表现优于纳斯达克的 11% 涨幅。该国强大的科技行业，由三星和 SK 海力士主导，处于人工智能繁荣的前沿。尽管最初对因油价上涨而导致的能源供应中断感到担忧，韩国成功地确保了替代能源来源，减少了对中东原油的依赖。这一战略举措增强了投资者信心，导致韩国股票的复苏，现在被视为全球人工智能供应链中的关键参与者" datetime: "2026-05-07T19:59:29.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285606067.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285606067.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285606067.md) --- # 今年最佳的科技交易就隐藏在眼前——不，这并不是纳斯达克 作者：Vlad Signorelli 尽管华尔街专注于 “七大巨头”，但韩国的 KOSPI 自一月以来悄然实现了惊人的 75% 涨幅。 韩国的股市和经济正在蓬勃发展。 韩国的技术领导力与务实相结合，形成了持久的市场反弹。 今年，韩国成为全球表现最佳的主要市场——截至 5 月 7 日，其基准 KOSPI 指数以美元计上涨了 75%。而纳斯达克综合指数 COMP？仅上涨了 11%。 即使在现在，股票投资者也有充分理由继续关注韩国。 基本情况很简单：韩国股票继续向前冲。尽管霍尔木兹海峡发生了干扰，首尔仍然确保了充足的能源供应，以支持其炙手可热的科技行业。此外，未来没有可能扼杀这一势头的新税收或加息。 唯一真正的风险点是油价持续在 115 美元以上（CL.1）。这种持续的上涨可能会重新点燃通货膨胀，并迫使韩国央行采取鹰派立场，像 2022 年美国联邦储备系统那样打击股市。但这一尾部风险正在迅速减弱。油价的最坏情况大约在一个月前已经过去，地缘政治目前看起来也不那么危险。 大多数美国投资者仍然将韩国视为过去的电子产品投资，而不是在人工智能建设中处于核心地位的新兴市场赢家。 这次油价恐慌威胁到了全球人工智能繁荣中一个被低估的故事。大多数美国投资者仍然将韩国视为过去的电子产品投资，而不是在人工智能建设中处于核心地位的新兴市场赢家。但这正是韩国的真实情况。 三星电子（KR:005930）和 SK 海力士（KR:000660）主导着高带宽内存市场——这些先进芯片为人工智能服务器和数据中心提供动力。简而言之，iShares MSCI South Korea 交易所交易基金 EWY 不仅仅提供国家曝光。它为投资者提供了在人工智能供应链中的间接投资。 韩国如何应对封闭的海峡 在 3 月底看似接近生存危机的情况，到 4 月中旬变得可控。 当油价飙升，霍尔木兹海峡暴露在外时，风险显而易见。一个几乎完全依赖进口能源的国家将面临灭顶之灾。对于能源匮乏的韩国来说，拥有 68 天的战略储备，这是一场真正的考验。政府在近 30 年来首次实施了燃油价格上限，命令采取节能措施，包括公共部门车辆的五天轮换，增加煤电厂的发电力度，将核能利用率提升至 80% 以上，并禁止燃料出口。官员们在储备缓冲感到紧张时模拟了最坏情况。 韩国股市反应迅速。EWY 从 2 月底到 3 月 26 日下跌了 18.7%——这是自 2008 年以来的最大月度跌幅。十年期国债收益率上涨了 50 个基点（0.50%），达到 3.84%。由人工智能驱动的反弹突然看起来脆弱，面临商品冲击的威胁。 然后发生了转折。李在明总统警告称，供应链中断和高油价可能会持续，并命令官员将新供应路线和工业重组视为战略优先事项。他派遣了他的首席幕僚姜勋植进行外交任务。 姜明确表示，确保替代供应是 “克服经济紧急情况的最紧迫任务”。他说：“如果我们能确保一桶原油或一吨石脑油，这次出行就值得。” 在 3 月底，首尔启动了一项战略储备互换计划，让炼油厂立即借用政府拥有的中东原油，并在后续用新供应商的货物偿还。该计划最初设定在 4 月和 5 月，随后迅速延长至 6 月。对 7 月的进一步延长仍在审查中。 到 4 月 15 日，官员们宣布他们已通过绕过霍尔木兹的路线锁定了 2.73 亿桶原油和 210 万吨石脑油，直到年底。4 月 24 日，姜发布了头条数字：仅 5 月就确保了 7462 万桶——相当于去年月均的 87%。他说：“对供应中断几乎没有必要担忧。” 通过增加来自美洲和非洲的采购，韩国在一个月内将对中东原油的依赖从 69% 削减至 56%。港口数据证实了这一变化：蔚山港到达的非中东原油的比例从 12% 跃升至 30%。 储备互换弥补了更长的运输时间，替代货物开始大量到达。炼油厂和石化厂从未面临市场所担心的停产。 在 3 月底看似接近生存危机的情况，到 4 月中旬变得可控。 反弹 霍尔木兹的瓶颈依然存在，但恐慌并不存在。 市场注意到了这一点。EWY 从 3 月低点反弹，4 月持续上涨，创下新高并继续上升。霍尔木兹的瓶颈依然存在，但恐慌并不存在。 韩国的芯片故事从未消失。三星和 SK 海力士在人工智能建设中保持了自己的地位。改变的是消除了对贸易的一个明显威胁：持续的能源和原材料紧缩，严重影响工业产出。 霍尔木兹的干扰带来了自 1973 年和 1979 年石油危机以来，韩国面临的最大实物供应冲击。早期的冲击暴露了该国的弱点，迫使其建立了这次所用的系统：大型战略储备、扩大的核能能力和更灵活的供应基础。 面对无法控制的危机，首尔调整了对现有世界的适应，而不是等待世界自我修复。这种技术领导力与务实的结合，形成了持久的市场反弹。 Vlad Signorelli 是布雷顿森林研究公司的总裁，该公司是一家宏观经济预测公司。 更多：韩国股票刚刚享受了有史以来第二好的月份——现在市场规模超过了英国。 另请阅读：韩国为何拥有全球最火热的股市的真实原因 \-弗拉德·西尼奥雷利 此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻社 05-07-26 1559ET ### 相关股票 - [SSNGY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSNGY.US.md) - [EWY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EWY.US.md) - [FLKR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FLKR.US.md) - [07747.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07747.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [疯涨 78% 仍未止步！高盛高举看多旗帜 韩股驶向 9000 点新征程](https://longbridge.com/zh-CN/news/285682304.md) - [消息称三星中国区内部已官宣善后工作，年内显示器产品仍会销售](https://longbridge.com/zh-CN/news/285498682.md) - [保罗・都铎・琼斯：人工智能牛市还有一两年上行空间](https://longbridge.com/zh-CN/news/285562003.md) - [三星家电在华 “断舍离”：退出销售市场，保留生产工厂](https://longbridge.com/zh-CN/news/285751160.md) - [美联储研究：油价上涨对低收入家庭冲击最大](https://longbridge.com/zh-CN/news/285737169.md)