Mach Natural Resources LP｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 2.86 亿美元

营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 2.86 亿美元。

每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 -0.21 美元，市场一致预期值为 0.4733 美元，不及预期。

息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 14.71 百万美元。

财务和运营指标

收入

• 总收入：Mach Natural Resources LP 的总收入从 2025 年的$226,768 千增加 26% 至 2026 年的$285,925 千。
• 石油、天然气和天然气液体销售：该项销售额从 2025 年的$252,726 千增加 45% 至 2026 年的$365,546 千，主要得益于产量增加 95%，但被产品平均售价下降$26.9 百万部分抵消。
  • 石油销售：2026 年为$154,884 千，2025 年为$125,012 千。
  • 天然气销售：2026 年为$164,493 千，2025 年为$82,721 千。
  • 天然气液体销售：2026 年为$46,169 千，2025 年为$44,993 千。
• 石油和天然气衍生品损失净额：从 2025 年的- $40,693 千增加至 2026 年的- $96,899 千，主要归因于油价上涨导致的未实现损失增加。
• 中游业务收入：从 2025 年的$6,130 千增加 57% 至 2026 年的$9,609 千，主要由于 2025 年 9 月 IKAV 收购增加了额外的中游设施。
• 产品销售：从 2025 年的$8,605 千下降 11% 至 2026 年的$7,669 千，主要原因是天然气和天然气液体平均售价的下降。

运营指标

• 净（亏损）收益：2026 年为- $35,038 千，而 2025 年为$15,886 千。
• 经营（亏损）收益：2026 年为- $9,709 千，而 2025 年为$51,672 千。
• 总经营费用：从 2025 年的$175,096 千增加至 2026 年的$295,634 千。
  • 收集和处理费用：从 2025 年的$28,161 千增加 110% 至 2026 年的$59,271 千，主要由于天然气产量增加和某些合同变更。
  • 租赁运营费用：从 2025 年的$48,752 千增加 107% 至 2026 年的$100,932 千，主要受 IKAV 和 Sabinal 收购影响。
  • 生产税：从 2025 年的$12,774 千增加至 2026 年的$16,567 千。
  • 中游运营费用：从 2025 年的$2,970 千增加 74% 至 2026 年的$5,156 千，主要由于 IKAV 收购增加了中游设施。
  • 折旧、损耗、摊销和增值费用（石油和天然气）：从 2025 年的$61,185 千增加 54% 至 2026 年的$94,004 千，主要由于 IKAV 和 Sabinal 收购使石油和天然气资产余额增加了$1.3 十亿。
  • 一般和行政费用：从 2025 年的$10,867 千下降 19% 至 2026 年的$8,751 千，主要得益于收购油井合营协议项下的额外成本回收。

生产量

• 净产量（总油当量千桶）：从 2025 年的 7,283 千桶油当量增加 95% 至 2026 年的 14,179 千桶油当量，主要原因是 IKAV 和 Sabinal 收购增加了 6,719 千桶油当量产量。
  • 石油（千桶）：2026 年为 2,221 千桶，2025 年为 1,767 千桶。
  • 天然气（百万立方英尺）：2026 年为 60,079 百万立方英尺，2025 年为 23,221 百万立方英尺。
  • 天然气液体（千桶）：2026 年为 1,944 千桶，2025 年为 1,646 千桶。
• 平均日总产量（千桶油当量/天）：从 2025 年的 80.93 千桶油当量/天增加 95% 至 2026 年的 157.54 千桶油当量/天。

现金流

• 经营活动提供的现金净额：从 2025 年的$142,519 千增加至 2026 年的$170,313 千，主要归因于衍生品合同结算现金收入增加了$12.8 百万。
• 投资活动使用的现金净额：从 2025 年的- $78,010 千减少至 2026 年的- $60,973 千，主要由于收购中使用的现金减少了$26.9 百万。
• 融资活动使用的现金净额：从 2025 年的- $162,495 千减少至 2026 年的- $99,284 千，主要由于偿还定期贷款和新债务发行成本减少。
• 可分配现金：2026 年为$107,350 千，2025 年为$94,576 千。

资本支出

• 油气资产资本支出：2026 年为$55,305 千，2025 年为$50,316 千。
• 其他不动产和设备资本支出：2026 年为$4,740 千，2025 年为$1,071 千。
• 资产收购：2026 年为$2,410 千，2025 年为$29,303 千。
• 资本支出（含收购）：2026 年为$75,249 千，2025 年为$81,358 千。
• 2026 年预算：预计在$315.0 百万至$360.0 百万之间，重点将放在 Oswego、Woodford、Red Fork 和 Mississippian 油井的钻探上。

债务情况

• 新信贷协议：截至 2026 年 3 月 31 日，未偿借款为$1.14 十亿，未偿信用证为$5.0 百万，可用额度为$305.0 百万，有效利率为 7.7%。
• 商品衍生品：截至 2026 年 3 月 31 日，公司持有与石油生产相关的 NYMEX WTI 固定价格掉期合约（剩余 2026 年 2,477 千桶，加权平均固定价格$65.87），与天然气生产相关的 NYMEX HH 固定价格掉期合约（剩余 2026 年 28,772 十亿英热单位，加权平均固定价格$3.51），以及与石油生产相关的 NYMEX WTI 无成本领式期权合约（剩余 2026 年 459 千桶，加权平均底价$60.00，上限价格$78.24）。

展望与策略

Mach Natural Resources LP 预计商品价格将持续波动，并将继续通过收购实现增长。公司计划通过新信贷协议为未来的收购或资本支出提供资金，并指出 2026 年的资本支出计划具有高度酌情性，可能根据钻探活动成功与否、油气价格、设备可用性及监管批准等因素进行调整。