--- title: "ICU 医疗｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 5.3 亿美元不及预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285657037.md" datetime: "2026-05-08T03:16:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285657037.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285657037.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285657037.md) --- # ICU 医疗｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 5.3 亿美元不及预期 营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 5.3 亿美元，市场一致预期值为 5.31 亿美元，不及预期。 每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 1.2 美元，市场一致预期值为 0.0967 美元，超过预期。 息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 30.07 百万美元。 #### 营收 - **总收入**: ICU 医疗 2026 年前三个月总收入为 5.30225 亿美元，2025 年同期为 6.04702 亿美元。 - **消耗品业务部门**: 2026 年收入为 2.783 亿美元，而 2025 年同期为 2.662 亿美元。按公认会计准则（GAAP）计算，增长了 1210 万美元（4.5%）；按固定汇率计算，增长了 530 万美元（2.0%），主要得益于新客户安装量增加以及输液消耗品和肿瘤产品线需求增长。 - **输液系统业务部门**: 2026 年收入为 1.796 亿美元，而 2025 年同期为 1.663 亿美元。按公认会计准则（GAAP）计算，增长了 1330 万美元（8.0%）；按固定汇率计算，增长了 970 万美元（5.8%），主要得益于大容量输液泵（LVP）硬件销售额的增长。 - **生命支持业务部门**: 2026 年收入为 7230 万美元，而 2025 年同期为 1.722 亿美元。按公认会计准则（GAAP）计算，下降了 9990 万美元（-58.0%）；按固定汇率计算，下降了 1.013 亿美元（-58.8%），主要原因是 2025 年 5 月 1 日剥离了静脉输液解决方案（IV Solutions）业务，以及疼痛管理和危重症护理产品销售额下降。 #### 运营指标 - **毛利润**: 2026 年前三个月毛利润为 2.06226 亿美元（占总收入的 38.9%），而 2025 年同期为 2.10109 亿美元（占总收入的 34.8%）。毛利率的增长主要受 2025 年 5 月 1 日剥离利润率较低的静脉输液解决方案业务、价格上涨、供应链成本降低以及整合协同效应实现的影响。 - **销售、一般及行政（SG&A）费用**: 2026 年前三个月为 1.546 亿美元（占总收入的 29%），2025 年同期为 1.572 亿美元（占总收入的 26%）。同比减少 260 万美元（-1.7%），主要原因是经销商费用和亏损合同摊销减少，部分被股权激励薪酬增加所抵消。 - **研发（R&D）费用**: 2026 年前三个月为 2130 万美元（占总收入的 4%），2025 年同期为 2330 万美元（占总收入的 4%）。同比减少 200 万美元（-8.6%），主要与支持持续研发项目的雇佣费用降低有关。 - **重组、战略交易和整合费用**: 2026 年前三个月为 1680 万美元，2025 年同期为 1670 万美元。重组费用主要与设施关闭和遣散费有关，战略交易和整合费用主要与整合 2022 年收购的 Smiths Medical 业务相关的咨询和员工成本有关。 - **运营收入**: 2026 年前三个月运营收入为 1357.9 万美元（占总收入的 3%），2025 年同期为 1288.8 万美元（占总收入的 2%）。 - **净利息支出**: 2026 年前三个月净利息支出为-1649.4 万美元，2025 年同期为-2203.1 万美元。利息支出减少主要得益于 2025 年 5 月使用剥离静脉输液解决方案业务所得款项偿还 2 亿美元 A 期贷款，导致负债本金余额降低。 - **所得税**: 2026 年前三个月所得税收益为 3471.4 万美元，2025 年同期所得税支出为-457.0 万美元。2026 年有效税率为 873%，2025 年为-42%。2026 年的有效税率差异主要源于美国和国外收入构成、162(m) 条款超额薪酬、联邦和州估值备抵、外国源泉无形资产收入（FDII）以及税收抵免，并包含因诉讼时效届满而释放的未确认税收优惠 2920 万美元。 - **非合并联营企业亏损份额**: 2026 年前三个月为-60.7 万美元，与合资企业亏损的 40% 比例份额相关。 - **净收入（亏损）**: 2026 年前三个月净收入为 3013.2 万美元，2025 年同期净亏损为-1547.6 万美元。 - **每股收益（EPS）**: 2026 年前三个月基本每股收益为 1.22 美元，稀释每股收益为 1.20 美元。2025 年同期基本和稀释每股收益均为-0.63 美元。 #### 现金流 - **经营活动现金流**: 2026 年前三个月经营活动产生的现金净额为 3890 万美元，主要受应付账款增加 2020 万美元和存货减少 610 万美元的影响。2025 年同期经营活动产生的现金净额为 5130 万美元。 - **投资活动现金流**: 2026 年前三个月投资活动使用的现金净额为-1120.9 万美元。2025 年同期投资活动使用的现金净额为-1681.1 万美元。2026 年收到了 200 万美元的业务出售预付款。 - **融资活动现金流**: 2026 年前三个月融资活动使用的现金净额为-4412.2 万美元。2025 年同期融资活动使用的现金净额为-5633.6 万美元。2026 年长期债务本金偿还为-468.8 万美元，2025 年同期为-4775.0 万美元，其中包含 2025 年 3 月提前偿还的 3500 万美元 B 期贷款。2026 年因员工股权奖励净股份结算而支付的税款代扣款为-3877.6 万美元，2025 年同期为-839.1 万美元。 #### 独特指标 - **关税和税费支出**: 2026 年前三个月为 1314.2 万美元，2025 年同期为 537.2 万美元。2026 年的增长是由于自 2025 年 3 月开始实施的新关税。 - **静脉输液解决方案业务剥离**: 2025 年 5 月 1 日，ICU 医疗将静脉输液解决方案业务 60% 的股权出售给 OPF，所得款项 2.112 亿美元中的 2 亿美元用于偿还 A 期贷款。此次交易产生了 4480 万美元的总收益。 - **长期债务**: 截至 2026 年 3 月 31 日，未偿还长期债务总额为 13 亿美元。ICU 医疗遵守所有财务契约，包括担保净杠杆率不超过 4.50:1.00 和利息覆盖率不低于 3.00:1.00。 #### 展望和战略 ICU 医疗预计 2026 年计划资本支出在 8500 万美元至 1 亿美元之间，另有 6000 万至 8000 万美元用于支持质量体系和合规目标。公司预期现有现金、未来运营产生的现金流以及新信贷安排下的资金足以满足未来十二个月及可预见未来的现金需求，并通过利率互换和远期外汇合约管理市场风险。此外，公司正在评估关税裁决的潜在退款，并应对新的更广泛关税措施以及 FDA 警告信对特定输液泵产品的影响，包括计划重新提交 510(k) 许可申请。 ### 相关股票 - [ICUI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ICUI.US.md) ## 相关资讯与研究 - [ICU 医疗｜8-K：2026 财年 Q1 营收 5.3 亿美元不及预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/285612203.md) - [安保医疗（874874）：拟申请公开发行股票并在北交所上市，聚焦急救与生命支持类医疗设备研发销售](https://longbridge.com/zh-CN/news/287073214.md) - [乐聚智能创业板 IPO 已受理 拟募资 26 亿元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286903303.md) - [投资人反思：错了就要认、挨打要立正](https://longbridge.com/zh-CN/news/286624820.md) - [独家 | 康桥资本，宣布 1400 亿大合并](https://longbridge.com/zh-CN/news/287020028.md)