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title: "GRAIL｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 40.79 百万美元超过预期"
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# GRAIL｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 40.79 百万美元超过预期

营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 40.79 百万美元，市场一致预期值为 39.15 百万美元，超过预期。

每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 -2.29 美元，市场一致预期值为 -2.8767 美元，超过预期。

息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 -1.44 亿美元。

GRAIL, Inc.将其业务作为一个可报告的经营分部进行运营和管理，并以净收入（亏损）、调整后毛利和调整后 EBITDA 评估财务业绩和分配资源。截至 2026 年 3 月 31 日，GRAIL, Inc.拥有 $69.3 百万的现金及现金等价物和 $753.8 百万的短期有价证券。

#### 收入

-   **筛查收入**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 $39,832 千，较 2025 年同期增长 37%（增加 $10,699 千），主要得益于 Galleri 销售量增长 50%，部分被平均销售价格（ASP）下降 9% 所抵消。
-   **开发服务收入**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 $953 千，较 2025 年同期下降 65%（减少 $1,751 千），主要由于与生物制药合作伙伴的试点项目收入减少 $1.4 百万以及临床开发和研究服务收入减少 $0.4 百万。
-   **总收入**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 $40,785 千，而 2025 年同期为 $31,837 千。

#### 成本和运营费用

-   **筛查收入成本（不含无形资产摊销）**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 $21,244 千，较 2025 年同期增长 24%（增加 $4,121 千），主要由 Galleri 销售量增长 50% 驱动，部分被销量增加带来的固定成本杠杆效应改善和样本再处理成本降低所抵消。
-   **开发服务收入成本**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 $376 千，较 2025 年同期下降 68%（减少 $795 千），主要由于与生物制药合作伙伴的试点项目减少以及处理的研究样本数量减少。
-   **收入成本—无形资产摊销**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 $33,472 千，与 2025 年同期持平。
-   **研发费用**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 $48,021 千，较 2025 年同期下降 10%（减少 $5,604 千），主要归因于人员减少导致薪酬支出减少 $2.8 百万，实验室用品和研究合作支出减少 $2.4 百万，以及信息技术分摊费用减少 $1.0 百万，部分被股权激励费用增加 $0.7 百万抵消。
-   **销售和营销费用**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 $30,668 千，较 2025 年同期下降 12%（减少 $4,311 千），主要归因于非经常性营销活动支出减少 $3.7 百万和人员减少导致薪酬支出减少 $0.7 百万。
-   **一般及行政费用**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 $42,769 千，较 2025 年同期下降 5%（减少 $2,305 千），主要归因于法律和专业服务费用减少 $3.5 百万以及承包商和临时劳工成本减少 $1.4 百万，部分被薪酬支出增加 $2.3 百万抵消。

#### 运营亏损

-   截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月，运营亏损为 - $135,765 千，而 2025 年同期为 - $153,607 千。

#### 净亏损

-   截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月，净亏损为 - $93,187 千，而 2025 年同期为 - $106,213 千。

#### 调整后毛利

-   截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月，调整后毛利为 $19,698 千，而 2025 年同期为 $14,305 千。

#### 调整后 EBITDA

-   截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月，调整后 EBITDA 为 - $79,922 千，而 2025 年同期为 - $98,735 千。

#### 现金流

-   **经营活动使用的现金净额**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 - $86,989 千，而 2025 年同期为 - $95,012 千，经营现金流的改善主要归因于收入收款增加和运营费用降低。
-   **投资活动（使用）提供的现金净额**：截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月为 - $93,438 千，而 2025 年同期为 $14,611 千，变化主要与有价证券的购买（扣除到期有价证券的收益）有关。

#### 运营指标

-   截至 2026 年 3 月 31 日，GRAIL, Inc.已售出超过 530,000 份商业 Galleri 检测，其中在截至 2026 年 3 月 31 日止的三个月内售出超过 56,000 份。

#### 展望和战略

GRAIL, Inc.预计未来几年将继续产生运营亏损，但现有现金、现金等价物和短期有价证券足以满足其营运资金和资本支出需求，直至 2030 年。公司预计研发费用将在未来三年内减少，销售和营销费用在积极研究结果发布后将增加，而一般及行政费用预计将随着公司投资于支持上市公司运营和 Galleri 商业化的公司基础设施而增加。GRAIL, Inc.正在寻求美国食品药品监督管理局（FDA）对 Galleri 的上市前批准（PMA），并计划在获得批准后通过新法律寻求医保覆盖，并将其纳入美国预防服务工作组（USPSTF）指南建议，同时也在英国、以色列、加拿大和韩国等地区进行国际扩张。

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