--- title: "Plains GP Holdings LP ｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 125 亿美元超过预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285775025.md" datetime: "2026-05-08T20:51:12.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285775025.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285775025.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285775025.md) --- # Plains GP Holdings LP ｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 125 亿美元超过预期 营收：截至 2026 财年 Q1，公布值为 125 亿美元，市场一致预期值为 120 亿美元，超过预期。 每股收益：截至 2026 财年 Q1，公布值为 0.1 美元。 息税前利润：截至 2026 财年 Q1，公布值为 5.47 亿美元。 #### 综合财务业绩 - **净收入**: 2026 年第一季度为 2.22 亿美元，而 2025 年同期为 4.92 亿美元。 - **归属于 Plains GP Holdings, L.P.的净收入**: 2026 年第一季度为 2000 万美元，而 2025 年同期为 8400 万美元。 - **持续经营业务的营业收入**: 2026 年第一季度为 4.03 亿美元，而 2025 年同期为 3.55 亿美元。 - **持续经营业务的所得税费用**: 2026 年第一季度为-800 万美元，而 2025 年同期为-3200 万美元。 - **已终止经营业务的收入/(亏损)（税后）**: 2026 年第一季度为-1.03 亿美元，而 2025 年同期为 1.36 亿美元。 - **折旧和摊销**: 2026 年第一季度为-2.43 亿美元，而 2025 年同期为-2.32 亿美元。 - **资产出售及其他收益（净额）**: 2026 年第一季度为 5300 万美元，而 2025 年同期为 1300 万美元。 - **非合并实体股权收益**: 2026 年第一季度为 8900 万美元，而 2025 年同期为 1.03 亿美元。 - **非合并实体投资收益（净额）**: 2026 年第一季度为 0 美元，而 2025 年同期为 3100 万美元。 - **利息支出（净额）**: 2026 年第一季度为-1.44 亿美元，而 2025 年同期为-1.07 亿美元。 - **其他收入/(支出)（净额）**: 2026 年第一季度为-1500 万美元，而 2025 年同期为 600 万美元。 - **调整后 EBITDA**: 2026 年第一季度为 8.52 亿美元，而 2025 年同期为 8.81 亿美元。 - **归属于 PAA 的调整后 EBITDA**: 2026 年第一季度为 7.30 亿美元，而 2025 年同期为 7.54 亿美元。 #### 原油业务部门（持续经营） - **部门调整后 EBITDA**: 2026 年第一季度为 5.82 亿美元，相比 2025 年同期的 5.59 亿美元有所增加，主要得益于近期完成的收购贡献和管道系统业务量增长，但部分被 2025 年某些二叠纪长途管道合同费率调整至市场水平所抵消。 - **收入**: 2026 年第一季度为 125.48 亿美元，而 2025 年同期为 114.39 亿美元。 - **采购及相关成本**: 2026 年第一季度为-115.79 亿美元，而 2025 年同期为-104.88 亿美元。 - **现场运营成本**: 2026 年第一季度为-2.91 亿美元，与 2025 年同期的-2.92 亿美元基本持平。 - **部门一般及行政费用**: 2026 年第一季度为-7600 万美元，而 2025 年同期为-7900 万美元。 - **非合并实体股权收益**: 2026 年第一季度为 8900 万美元，而 2025 年同期为 1.03 亿美元。 - **平均原油管道运输量**: 2026 年第一季度为 1003.9 万桶/天，相比 2025 年同期的 908.6 万桶/天增长 10%。 其中，二叠纪盆地平均日运输量从 2025 年同期的 686.9 万桶/天增至 777.4 万桶/天，增长 13%。 - **维护资本支出**: 2026 年第一季度为 3500 万美元，而 2025 年同期为 3100 万美元，主要由于管道完整性活动时间安排导致成本增加。 #### 天然气液体（NGL）业务部门（持续经营） - **部门调整后 EBITDA**: 2026 年第一季度亏损-700 万美元，而 2025 年同期亏损-500 万美元，亏损主要由持续经营业务的间接成本驱动。 - **收入**: 2026 年第一季度和 2025 年同期均为 4100 万美元。 - **采购及相关成本**: 2026 年第一季度为-3300 万美元，而 2025 年同期为-3200 万美元。 - **现场运营成本**: 2026 年第一季度为-1000 万美元，而 2025 年同期为-800 万美元。 - **部门一般及行政费用**: 2026 年第一季度为-500 万美元，而 2025 年同期为-600 万美元。 - **维护资本支出**: 2026 年第一季度为 0 美元，而 2025 年同期为 200 万美元。 #### 现金流 - **经营活动现金流（持续经营）**: 2026 年第一季度为 4.18 亿美元，而 2025 年同期为 6.38 亿美元。 - **投资活动现金流（持续经营）**: 2026 年第一季度为-2.17 亿美元，而 2025 年同期为-7.67 亿美元。 - **投资活动现金流（已终止经营）**: 2026 年第一季度为-1600 万美元，而 2025 年同期为-5200 万美元。 - **融资活动现金流**: 2026 年第一季度为-3.39 亿美元，而 2025 年同期为 2.62 亿美元。 - **现金及现金等价物期末余额**: 2026 年 3 月 31 日为 1.72 亿美元，而 2025 年 3 月 31 日为 4.29 亿美元。 #### 债务与流动性 - **短期债务**: 2026 年 3 月 31 日为 4.20 亿美元，而 2025 年 12 月 31 日为 5.63 亿美元。 - **长期债务**: 2026 年 3 月 31 日为 109.56 亿美元，而 2025 年 12 月 31 日为 106.96 亿美元。 - **总债务**: 2026 年 3 月 31 日为 113.76 亿美元，而 2025 年 12 月 31 日为 112.59 亿美元。 - **可用流动性**: 截至 2026 年 3 月 31 日，拥有约 18 亿美元的流动性，包括 PAA 高级无抵押循环信贷额度下的 13.50 亿美元和 PAA 高级有抵押套期保值库存额度下的 13.44 亿美元。 #### 独特指标 - **库存**: 2026 年 3 月 31 日为 3.80 亿美元（原油 445.2 万桶，NGL 31.8 万桶），而 2025 年 12 月 31 日为 2.11 亿美元（原油 294.8 万桶，NGL 56.2 万桶）。 - **管道填充物 (Linefill)**: 2026 年 3 月 31 日为 8.76 亿美元（原油 1483.4 万桶），而 2025 年 12 月 31 日为 9.00 亿美元（原油 1511.2 万桶）。 - **长期库存**: 2026 年 3 月 31 日为 3.15 亿美元（原油 348.4 万桶），而 2025 年 12 月 31 日为 2.14 亿美元（原油 372.4 万桶）。 - **商品衍生品净收益/(亏损)**: 2026 年第一季度为 8900 万美元，而 2025 年同期为-300 万美元。 - **外币衍生品公允价值**: 2026 年 3 月 31 日为 6100 万美元资产。 - **A 类股股东分红**: 2026 年 5 月 15 日将支付每股 0.4175 美元的现金分红。 - **PAA Series A 优先单位分红**: 2026 年 5 月 15 日将支付每单位约 0.615 美元的现金分红。 - **PAA Series B 优先单位分红**: 2026 年 5 月 15 日将支付每单位约 19.84 美元的现金分红。 - **PAA 普通单位分红**: 2026 年 5 月 15 日将支付每单位 0.4175 美元的现金分红。 - **未完成履约义务**: 截至 2026 年 3 月 31 日，管道收入承诺为 2.96 亿美元（2026 年剩余时间）至 8.37 亿美元（2031 年及以后），终端、仓储及其他协议收入承诺为 1.85 亿美元（2026 年剩余时间）至 4.26 亿美元（2031 年及以后）。 #### 前景与战略 Plains GP Holdings, L.P.的战略重点是其核心中游原油业务，并减少商品价格波动和季节性影响。 公司预计在 2026 年 5 月完成加拿大 NGL 业务的出售，预计将获得约 33 亿美元的净收益，这些收益将用于减少债务。 2026 年全年，预计投资资本支出约为 4.40 亿美元（归属于公司的净额为 3.50 亿美元），其中约一半将投资于二叠纪合资企业资产；维护资本支出预计约为 2.05 亿美元（归属于公司的净额为 1.85 亿美元)。 ### 相关股票 - [PAGP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PAGP.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Plains GP Holdings LP ｜8-K：2026 财年 Q1 营收 125 亿美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/285728032.md) - [Nextpower｜10-K：2026 财年营收 35.59 亿美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/286966098.md) - [Longevity Health｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 39.18 万美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286631736.md) - [Sow Good｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 0 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287122063.md) - [EQUUS Total Return｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 31.5 万美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287119242.md)