--- title: "黑石集团、Apollo Global 和 KKR 集团正在默默地制定相同的信贷策略" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285777667.md" description: "私募信贷，传统上被视为一个多元化的贷款领域，正在见证像黑石集团、Apollo Global 和 KKR 这样的主要公司采用类似的承销标准和融资模式。金融稳定委员会的一份报告指出，五家大型资产管理公司控制了大约三分之一的私募信贷市场。这种趋同导致了一个同步的信贷生态系统，引发了对透明度和潜在损失的担忧，正如 DoubleLine 的首席执行官 Jeffery Gundlach 所强调的。他警告说，当前的市场动态可能会重现过去的金融过度，危及投资者信心并导致重大损失" datetime: "2026-05-08T20:51:35.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285777667.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285777667.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285777667.md) --- # 黑石集团、Apollo Global 和 KKR 集团正在默默地制定相同的信贷策略 私人信贷通常被视为高度定制的贷款，能够分散风险，但少数大型管理公司——如 **黑石集团** (NYSE: BX)、**阿波罗** (NYSE: APO) 和 **KKR & Co**. (NYSE: KKR)——正越来越趋向于 相似的承销标准、 交易类型和融资结构。 根据金融稳定委员会发布的一份 报告，在全球范围内，五大资产管理集团占据了整个私人信贷和私募股权行业约三分之一的贷款承诺。 **另请阅读：** **OpenAI 推出网络安全预览，以挑战 Anthropic 的神话** 现在出现的是一种更为安静的市场集中形式。随着行业内最大的公司追求许多相同的中高端市场借款人，采用相似的承销框架，并利用重叠的保险和机构资本来源，管理者之间的区别开始缩小。 结果并不是一个分散的信贷生态系统，而是一个同步的生态系统，其中相似的激励和共享的融资渠道正在悄然产生统一的信贷决策，涵盖最大的参与者。 DoubleLine 的首席执行官 **杰弗里·冈德拉克** 最近在米尔肯研究所全球会议上批评了市场缺乏透明度，称私人信贷领域一直 “保持不透明且没有详细描述，” 彭博社 报道。 冈德拉克补充说，称其基金为 “半流动性” 的私人信贷公司是一个 “有点恶毒的名称”。 “一半的时间是流动的。当你不想要你的钱时是流动的，而当你想要你的钱时就是不流动的，” 他说。 今年早些时候，基金经理利用现有的赎回限制来帮助管理私人信贷基金中 reportedly 大量的赎回请求。像 Blue Owl Capital (NYSE: OWL)、黑石集团和橡树资本管理公司在第一季度看到了 增加的赎回请求。 FSB 报告指出，赎回压力可能会因对潜在未确认损失的担忧而 “进一步加剧”。 “这种动态可能会引发向下的螺旋，强制资产出售进一步压低估值，放大损失，并进一步侵蚀投资者信心，尤其是如果私人管理者决心进一步限制或暂停赎回，” 报告指出。 冈德拉克将今天的私人信贷市场比作互联网泡沫和抵押贷款支持证券繁荣时期的过度现象，警告投资者可能会面临损失，因为风险在表面之下不断积累。 _照片：AI 生成的图像，由 ChatGPT 创建_ **另请阅读：** **阿波罗、KKR、黑石、凯雷：私人信贷领导者面临华盛顿的审查** ### 相关股票 - [KKR-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KKR-D.US.md) - [APO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APO.US.md) - [BX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BX.US.md) - [KKR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KKR.US.md) - [PEX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PEX.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [OWL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OWL.US.md) - [BLK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BLK.US.md) - [OCSL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OCSL.US.md) - [CG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CG.US.md) - [APO-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APO-A.US.md) - [APOS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APOS.US.md) - [KKRS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KKRS.US.md) - [KKRT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KKRT.US.md) - [OBDE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OBDE.US.md) - [OBDC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OBDC.US.md) - [OTF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OTF.US.md) - [BTX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTX.US.md) - [BIT.RT*.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIT.RT*.US.md) - [BDJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BDJ.US.md) - [BSTZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BSTZ.US.md) - [BIT.RT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIT.RT.US.md) ## 相关资讯与研究 - [KKR 要分 1000 亿](https://longbridge.com/zh-CN/news/286695497.md) - [私募信贷风波冲击 BDC 声誉 贝莱德等巨头纷纷展开自救](https://longbridge.com/zh-CN/news/286463858.md) - [“一人公司” 火了，谁靠 AI 员工挣到第一桶金？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287200050.md) - [高管自掏 1.5 亿 “稳军心”：黑石面临赎回潮考验，1.8 万亿美元私人信贷市场打响信任保卫战](https://longbridge.com/zh-CN/news/285895094.md) - [梦龙冰淇淋传私募拟收购，股价大幅飙升](https://longbridge.com/zh-CN/news/286579896.md)