--- title: "为保卫日元，日本卖了美债？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285786882.md" description: "美联储托管数据显示，截至 5 月 6 日当周，代外国官方账户托管的美债余额减少 87 亿美元至 2.73 万亿美元。此外 4 月底以来，美日汇率与 10 年期美债利率走势脱钩，与日本疑似干预汇市的时间吻合。日本是美债最大境外持有国，若持续抛售将推高美债收益率。" datetime: "2026-05-09T01:01:49.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285786882.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285786882.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285786882.md) --- # 为保卫日元，日本卖了美债？ 美联储托管数据显示，在日本疑似出手干预汇市期间，其持有的美债规模出现一个月来首次下降，市场热议日本是否变现美国国债以筹资支撑日元。 **截至 5 月 6 日当周，美联储数据显示，代外国官方及国际账户托管的美国国债余额减少 87 亿美元，降至 2.73 万亿美元。** **此外 4 月底以来，美元兑日元汇率与 10 年期美债利率走势脱钩。** 据彭博社估计，同期日本财务省斥资约 547 亿美元购买了日元。澳大利亚银行驻悉尼高级外汇策略师 Rodrigo Catril 表示： > 托管账户的变动，似乎与日本财务省指示日本央行进行干预的事件相吻合。 摩根大通 Yuxuan Tang 指出，日本央行从储备中调拨资金，使日本当局"能够在美国交易时段、即美债市场流动性最充裕的时段执行操作，有助于将市场扰动降至最低"。 他补充称，日本当局在操作时更倾向于动用短期美债，原因也在于此。 日本是美国国债最大的境外持有国，若日本美债持仓确实有所缩减，将对美债收益率构成进一步上行压力。 ## 实际抛售规模或远超托管账户降幅 值得注意的是，托管账户数据所显示的 87 亿美元降幅，可能只是此次干预行动对美债市场供需冲击的一小部分。 美国银行驻东京外汇与利率策略师 Shusuke Yamada 在研究报告中指出，**回顾历史干预案例，日本外汇储备的现金部分通常不会出现明显下降。**他表示： > 假设本次情况相同，这意味着相关债券市场——通常被认为是美国国债市场——的供需状况将出现约 700 亿美元的恶化。 这一估算规模远超美联储托管账户所体现的降幅。 **此次日本潜在抛债行为发生之际，美债市场本已承压。**油价上涨以及市场对伊朗战争可能加剧美国财政赤字的忧虑，已持续推高美债收益率。 **Rodrigo Catril 指出，历史经验表明汇市干预往往是零星散发的，但"如果这成为一种常态，那么它可能对美国国债市场构成实质性问题"。** 在此背景下，据报道美国财政部长贝森特即将访问日本，预计将与日本首相高市早苗、财务大臣及日本银行行长植田和男会面。 ### 相关股票 - [AGG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AGG.US.md) - [YCS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/YCS.US.md) - [TLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TLT.US.md) - [159651.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159651.CN.md) - [511010.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/511010.CN.md) - [511090.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/511090.CN.md) - [BIL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIL.US.md) - [IEF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEF.US.md) - [BND.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BND.US.md) - [GOVT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOVT.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-J.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8648.JP.md) ## 相关资讯与研究 - [这一次，美债还能守住 5% 吗？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285287328.md) - [“厄运之门” 将开？30 年期美债收益率一度突破 5% 华尔街警告资产泡沫或遭终结](https://longbridge.com/zh-CN/news/285658561.md) - [新债王：正在为美国” 债务重组” 做准备；哈塞特：美债违约 “百万年内不可能”](https://longbridge.com/zh-CN/news/285751984.md) - [油价与 AI 支出共同引发通胀担忧 30Y 美债收益率再度升破 5%](https://longbridge.com/zh-CN/news/285222105.md) - [“万一他们真发疯了呢？“ 冈德拉克预警美国或重组国债，已调仓应对 “终极踢罐子 “](https://longbridge.com/zh-CN/news/285659765.md)